Choisissez votre puissance: éolienne, solaire, nucléaire ou biocarburants? Chacune de ces caractéristiques est unique, mais pour le moment, aucune n'a été en mesure de remplacer notre dépendance au pétrole et au gaz naturel en tant que nos principales sources d'énergie pour l'électricité et les transports. On s'attend à ce que les sources d'énergie alternatives brisent notre dépendance aux combustibles fossiles quand ils peuvent être évolutifs et compétitifs par rapport aux sources d'énergie actuelles. Cela crée une opportunité d'investissement intéressante et convaincante, non sans risques, mais qui peut entraîner une forte croissance et des avantages significatifs.

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En investissant dans l'espace des énergies alternatives, un investisseur doit être capable de tolérer le potentiel de volatilité énorme du prix d'une action. Choisir la source d'énergie alternative qui satisfera ou satisfera partiellement nos demandes futures d'énergie est la clé pour recevoir des retours sur votre investissement. Dans cet article, nous allons explorer tout ce que vous devez savoir sur l'industrie de l'énergie solaire pour décider si c'est votre énergie alternative de choix. (Pour savoir pourquoi une source d'énergie alternative doit être trouvée bientôt, lisez Peak Oil: Problems And Possibilities .)

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Introduction à la crise Le peuple américain et ses dirigeants se posent actuellement trois questions brûlantes:

• Comment répondons-nous à nos besoins énergétiques?
• Quel sera le prix du pétrole à court, moyen et long terme?
• Comment réduire les émissions de dioxyde de carbone et préserver l'environnement?

Les trois questions sont mélangées, mais trouver une solution pour chacune d'entre elles s'est généralement fait au détriment des autres. Une solution qui répond aux trois questions simultanément est restée insaisissable. Le problème est aggravé par l'augmentation de la demande due à la croissance mondiale. Selon les prévisions, la demande mondiale d'énergie augmentera de 37% entre 2010 et 2030, selon l'édition 2006 du rapport annuel de l'Administration de l'énergie. La solution peut résider dans les nombreuses sources d'énergie alternatives développées pour satisfaire nos besoins énergétiques croissants sans compromettre l'environnement.

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L'énergie solaire et l'énergie éolienne semblent être les alternatives avec la moindre résistance du public. Les biocarburants, en particulier l'éthanol, ont été critiqués pour avoir perturbé les sources alimentaires mondiales et provoqué par la suite l'agglutination. Alors que l'énergie nucléaire est une source d'énergie viable, efficace et compétitive, les craintes liées à la sécurité suscitent des hésitations qui se traduisent par des attitudes NIMBY (pas dans ma cour). Selon un rapport préparé en partie par le ministère américain de l'Énergie en mai 2008, le vent pourrait contribuer à 20% de la puissance américaine d'ici 2030, mais il peut être peu fiable. Cela laisse l'énergie solaire en tant que source d'énergie hautement renouvelable et plus fiable, sans aucun sous-produit du carbone. (Pour en savoir plus sur les avantages et les inconvénients de transformer le maïs en carburant, lisez Le débat sur les biocarburants se réchauffe .

Le coût de l'énergie solaire La technologie solaire photovoltaïque (PV) convertit la lumière du soleil en électricité en utilisant des cellules solaires, qui sont faites de polysilicium. La première incarnation d'une technologie liée au PV au silicium a été développée en 1954. Historiquement, l'énergie solaire tend à rester non-compétitive en termes de coût, ayant un coût de production supérieur à toutes les autres sources d'énergie alternative et conventionnelle. Cependant, cette technologie peut être extrêmement évolutive. Selon le «Rapport mondial sur les énergies renouvelables - Mise à jour 2006» (.pdf), la production photovoltaïque mondiale est passée de 1150 mégawatts en 2004 à deux gigawatts en 2006 et, pour chaque doublement de capacité installée, les coûts de production ont baissé d'environ 20%. La compétitivité des coûts par rapport aux combustibles fossiles et l'atteinte de la parité du réseau (discutée en détail dans la section suivante) sont les principaux obstacles à une adoption généralisée.

Le coût de l'énergie solaire dépend également des coûts du module et des coûts de l'équilibre des systèmes. Les coûts du module sont principalement entraînés par le polysilicium de la matière première. Compte tenu des progrès technologiques et de la forte demande d'ordinateurs personnels et d'autres technologies à base de puces, le polysilicium est très demandé et peu disponible. De nouveaux approvisionnements en polysilicium, en plus de substituts tels que le silicium métallurgique, pourraient créer un excédent qui ferait baisser le coût de la matière première et entraînerait des modules solaires moins chers.

Le coût de l'équilibre des systèmes comprend les exigences de terrain, les câbles et les autres sous-structures où résident les modules. Les progrès technologiques qui créent des cellules solaires plus efficaces se traduisent par moins de cellules nécessaires pour produire la même puissance de sortie et moins d'équilibre des systèmes. À mesure que ces deux composantes diminuent, la parité réseau devient plus facilement réalisable.

Importance de la parité réseau La parité réseau est atteinte lorsque le coût de l'électricité photovoltaïque équivaut au coût de production d'électricité conventionnelle sur le réseau. C'est la clé pour profiter d'un investissement. La parité réseau peut être atteinte si le coût du solaire est abaissé à 10-12 cents / kWh, en supposant que les coûts du gaz naturel restent au-dessus d'un seuil de 8 $ / MMBtu (million d'unités thermiques britanniques). : Une enquête mondiale "(. Pdf).

Le plus grand risque est que le prix du gaz naturel soit inférieur au niveau de 8 $ / MMBtu et que la parité entre les réseaux exige une réduction proportionnelle des coûts du côté solaire. Cela a été la condition la plus onéreuse pour que l'industrie se réunisse afin de maintenir une base d'investisseurs stable et a entraîné des flux et des reflux de capitaux volatils. Pour stabiliser la volatilité du capital, l'industrie s'est appuyée sur les politiques gouvernementales, sous la forme de tarifs d'achat, de crédits d'impôt et de normes sur les carburants renouvelables qui fournissent un soutien et un investissement technologique continu pour améliorer les systèmes et réduire les coûts.

Investir dans l'énergie solaire Investir dans l'industrie solaire nécessite une comparaison des fondamentaux de l'industrie avec d'autres énergies alternatives et conventionnelles, et des entreprises individuelles.Comme pour tous les investissements, la compréhension de la dynamique de l'industrie et de l'avantage concurrentiel de l'entreprise est essentielle pour obtenir des rendements.

Les investisseurs potentiels devraient se rendre compte que la dynamique de l'industrie se concentre sur la parité du réseau et se tient au courant des décisions politiques du gouvernement afin de déterminer la psychologie du marché. Les subventions gouvernementales constituent également une part importante de l'équation économique car elles fournissent un filet de sécurité pour compenser les entreprises qui continuent à développer de meilleures technologies et qui font également de la source d'énergie une solution économique. Cependant, en période économique difficile ou tout au long du processus législatif, les subventions ne peuvent pas être renouvelées ou le renouvellement peut être retardé. Cela crée une incertitude que les clients seront prêts à conclure des contrats jusqu'à ce que le tableau des subventions soit clarifié. Cela crée beaucoup de crises dans l'industrie.

Il y a deux groupes de base à investir dans l'industrie solaire: les fabricants des modules et les entreprises de matières premières.

• Fabricants Investir dans les fabricants nécessite une compréhension du modèle économique de l'entreprise: at-elle un avantage concurrentiel ou un avantage technologique? Ceux qui ont un avantage concurrentiel incluraient les fournisseurs à bas coûts et les entreprises avec des économies d'échelle; en attendant, une entreprise avec un avantage technologique serait celle avec l'efficacité cellulaire la plus élevée par exemple. (Pour vous aider à trouver les leaders de l'industrie, lisez L'avantage concurrentiel compte et Les chiffres économiques maintiennent les concurrents à la .)
• Matières premières
  Investir dans les producteurs de polysilicium, c'est un peu plus compliqué parce que les entreprises qui produisent du polysilicium pour l'industrie solaire le produisent également pour l'industrie des semi-conducteurs. Beaucoup de ces entreprises ont tendance à se concentrer sur les opérations de semi-conducteurs, comme le solaire est un contributeur relativement faible à la rentabilité. Cependant, la croissance du solaire peut être plusieurs fois celle des semi-conducteurs. Comme pour les autres investissements dans les matières premières ou les matières premières, la compréhension de la dynamique de l'offre et de la demande, y compris l'utilisation de produits de substitution, est la base de la détermination de la rentabilité d'une entreprise. (Pour une lecture connexe, consultez Qui établit le prix des marchandises et Marchandises qui font bouger le marché .)

Enfin, examiner comment la société évolue par rapport à son histoire et les pairs détermineront si un investissement est sous- ou surévalué. La nouvelle technologie tend à être une industrie en croissance et l'analyse des multiples de négociation par rapport à une fourchette historique peut donc être trompeuse. Si les fondamentaux de l'industrie sont solides et en croissance, l'utilisation du multiple médian pour le groupe de référence plutôt que la moyenne historique ou la fourchette d'un stock peut être un meilleur indicateur de la sous-évaluation ou de la surévaluation d'un titre. Le multiple médian détermine le prix relativement bas d'un stock par rapport à un autre dans une industrie donnée, sans être limité par les fourchettes historiques pour une industrie qui a fait preuve de progrès technologiques et d'adoption considérables tout au long du cycle de vie du produit.Avec le temps, atteindre la parité du réseau devrait stabiliser les flux de capitaux et la performance des actions. (Pour commencer avec vos propres évaluations, commencez par notre Tutoriel d'analyse fondamentale .)

Conclusion Trouver des sources d'énergie pour répondre à nos besoins actuels et croissants a amené les gouvernements, les environnementalistes et le grand public à s'unir pour s'éloigner des sources d'énergie traditionnelles du pétrole et du gaz naturel. Bien que ce mouvement soit dans la phase inaugurale, le soutien se rassemble et le fait avancer. Il existe de nombreuses sources d'énergie alternative, mais l'énergie solaire a pris de l'ampleur grâce à son caractère renouvelable, son évolutivité et ses principes écologiques.

Investir dans cette industrie nécessite de connaître la politique gouvernementale, tant aux États-Unis qu'à l'étranger, et de comprendre l'avantage concurrentiel de l'entreprise. Pour les investisseurs qui sont prêts et capables de résister aux fortes fluctuations de la performance boursière dans ce secteur historiquement volatile, l'industrie solaire peut être une bonne option, car la poussée vers les sources d'énergie alternatives se poursuit.

Pour en savoir plus sur les autres options énergétiques, consultez notre Économie verte et Investir dans la technologie verte ou écologique .