Si vous détenez des actions et que vous cherchez à gagner de l'argent au lieu de vous en contenter, l'une des solutions consiste à souscrire une option d'achat sur le titre. Lorsque vous souscrivez une option, vous donnez à quelqu'un qui achète l'option le droit d'acheter ces actions à un prix donné, appelé «prix d'exercice», à tout moment avant l'expiration de l'option. En retour, l'acheteur de l'option vous paiera un prix, appelé «prime».

Ce type de stratégie est appelé l'écriture d'une option d'achat couvert, car vous possédez les actions sur lesquelles vous écrivez l'option d'achat. Dans le cas où vous ne possédez pas déjà les actions et que vous décidez de gagner de l'argent en écrivant une option d'achat, cette stratégie s'appelle «écrire un appel nu». Puisque vous ne possédez pas les actions, vous devrez les acheter pour les livrer au détenteur d'options au cas où l'option serait exercée. Bien que l'achat d'une option d'achat couvert soit considérablement moins risqué que l'écriture d'une option d'achat d'options, elle n'est pas entièrement sans risque.

Rédaction d'une option d'achat couvert

Supposons que vous possédez 100 actions de la société ABC et que vous écrivez une option donnant à l'acheteur le droit d'appeler ces actions à un prix d'exercice de 23 $ chacune. Le prix du marché d'actions ABC au moment où vous écrivez l'option est de 20 $, et vous pensez que cela ne vaudra probablement pas la peine pour l'acheteur d'appeler l'option à tout moment avant son expiration. En retour, vous gagnez une prime de 100 $ pour l'écriture de l'option. Plus la période d'expiration de l'option est longue, plus la prime que vous recevrez sera élevée, car plus le temps d'exercice de l'option sera long, plus l'acheteur aura de chances d'obtenir un résultat favorable. Et plus la différence entre le prix d'exercice et le cours de l'action est grande, plus la prime que vous recevrez sera petite car il est moins probable que l'option soit dans l'argent et qu'elle vaille la peine d'être exercée.

Manque à l'appréciation des actions

Il existe un risque lorsque le cours de l'action s'apprécie et que vous avez souscrit une option d'achat. Si, par exemple, la société ABC est dans le secteur pharmaceutique et obtient un brevet pour un médicament particulier qu'elle a testé pendant longtemps, le cours de l'action de la société ABC devrait être favorablement influencé. Supposons que le titre capture ensuite la fantaisie des investisseurs et passe immédiatement à 30 $ en un jour, l'acheteur de l'option est presque certain d'exercer l'option d'achat. Maintenant, pour une somme dérisoire de 100 $, vous allez manquer cette appréciation, ainsi que les perspectives de gains supplémentaires à plus long terme.

Moins de flexibilité

Et si le prix de l'action n'apprécie pas, c'est le contraire qui se produit. Si au lieu de recevoir un brevet, les nouvelles sur la compagnie ABC sont qu'il ya un revers avec un médicament dans lequel il a investi beaucoup d'argent et le médicament ne passe pas par un processus de test. Dans ce cas, supposons que le prix de l'action s'effondre immédiatement à 10 $ et pourrait même chuter davantage.Maintenant que vous avez souscrit l'option d'achat, vous avez moins de latitude pour vendre les actions au cas où vous voudriez limiter vos pertes. C'est donc un autre risque auquel vous serez confronté. Vous pourriez toutefois racheter vos options d'achat d'actions, au cas où vous voudriez limiter davantage vos risques.

The Bottom Line

Certains investisseurs boursiers considèrent que la négociation d'options d'achat couvertes est un bon moyen de générer un revenu secondaire sur leurs avoirs en actions. Cette stratégie n'est cependant pas sans risque, et vous pourriez vous trouver dans une position inconfortable. Et si vous êtes un investisseur à long terme, vous pourriez perdre sur l'appréciation potentielle des actions.