Les représentants inscrits sont intrinsèquement dans une situation difficile lorsqu'ils doivent choisir entre vendre une action dans une société pour laquelle leur entreprise a souscrit et faire ce qui est le mieux pour le client. Dans de nombreux cas, cependant, cette décision est mutuellement exclusive. Par conséquent, quand il s'agit de faire des recherches sur les stocks, les courtiers doivent prêter une attention particulière à la lecture d'un rapport de recherche, plutôt que de se fier uniquement aux évaluations fournies par leurs sociétés. Dans cet article, nous vous fournirons une ventilation de ce que les courtiers devraient rechercher et vous donneront les outils dont vous aurez besoin pour séparer le bon grain de l'ivraie afin d'obtenir les meilleurs stocks pour vos clients.

VOIR: Comment enquêter efficacement sur un stock

La tentation Souvent, les entreprises qui ont souscrit un titre donné verront d'un bon œil les directeurs des ventes ou les courtiers qui vendent ces actions à leurs clients. Dans de tels cas, les courtiers peuvent subir des pressions pour pousser ces actions à la suite, disons, d'un concours récompensant le courtier qui décharge le plus d'actions, la possibilité d'obtenir un meilleur bureau dans la succursale ou un autre avantage. C'est là qu'un courtier intelligent peut intervenir et éviter tout problème pouvant survenir avec le client en menant sa propre recherche indépendante.

Signaux d'avertissement clés Les courtiers avertis (et les investisseurs) devraient rechercher plusieurs éléments clés dans un rapport de recherche pour déterminer si le titre a le potentiel d'être un gagnant. Ces éléments sont énumérés ci-dessous.

Rationalisation excessive et qualifications Par définition, les rapports de recherche doivent montrer un équilibre, ce qui signifie qu'ils doivent divulguer les points positifs et négatifs d'une entreprise. Les méthodes qu'un analyste utilise pour extrapoler ses conclusions et générer une conclusion au sujet d'une entreprise peuvent aider les lecteurs à déterminer si le processus de pensée de cet analyste était logique ou non.

• Si un analyste décrit une situation dans un rapport et arrive ensuite avec une longue raison, pourquoi il doit être positif pour l'entreprise, cette rationalisation excessive devrait déclencher une alarme dans un courtier. esprit.
• Si l'analyste qualifie chaque énoncé d'un avertissement, cela pourrait indiquer que la perspective fondamentale n'est pas aussi claire que le suggère l'analyste.

Encore une fois, un rapport de recherche devrait être juste et équilibré, mais les perspectives d'avenir pour l'entreprise devraient aussi être évidentes pour le lecteur à première vue. Autrement dit, ni les clients ni les courtiers ne devraient avoir à lire entre les lignes.

Croissance incompatible avec les moyennes de l'industrie
Logiquement parlant, les entreprises à croissance plus rapide devraient bénéficier d'une plus grande popularité et d'un prix des actions plus élevé que celles dont la croissance est plus lente. À cette fin, les courtiers devraient prendre à la légère les pronostics de leurs analystes lorsqu'ils affirment qu'une action donnée s'appréciera dans la parité ou plus rapidement que ses pairs lorsque son taux de croissance anticipé des bénéfices est plus lent que la moyenne de l'industrie.

Les courtiers intelligents devraient toujours regarder à quelle vitesse l'analyste s'attend à ce que les bénéfices de l'entreprise augmentent au cours de la prochaine année - et des cinq prochaines années - puis les comparer aux moyennes de l'industrie dans les rapports Standard & Poor's ou FactSet. Cela aidera le courtier à avoir une meilleure idée de si le stock est vraiment un achat, ou sera simplement un artiste médiocre.

Notations "Buy" douteuses
Malgré le fait que la Securities and Exchange Commission se concentre sur les départements de recherche et s'assure que les rapports contiennent toute l'information dont les investisseurs et les conseillers ont besoin pour prendre de bonnes décisions d'investissement. , les systèmes de notation restent archaïques.

Certaines maisons de courtage analysent leurs mots en ayant plusieurs niveaux de cotes haussières, notamment «accumuler», «surpondérer», «acheter» et «acheter fort». Cela laisse les courtiers - et leurs clients - dans la confusion quant au vrai sentiment de l'analyste.

Pour cette raison, les courtiers doivent lire attentivement tous les rapports de recherche afin d'avoir une idée de la perspective fondamentale avant de passer des commandes pour leurs clients. Bien trop souvent, les courtiers saisissent un ordre d'achat pour un titre donné pour un client simplement parce que l'entreprise l'évalue comme un «achat» ou lui donne un autre titre à consonance haussière. Dans de nombreux cas, ces courtiers n'ont pas lu le rapport en détail et ne sont pas vraiment au courant des perspectives du titre.

Le fait est que les banques d'investissement utilisent le mot «acheter» ou d'autres termes similaires sur les rapports de recherche de leurs clients parce que cela semble bon. Les grandes banques ne veulent pas cannibaliser leurs activités de souscription, elles attribuent donc la meilleure note possible aux actions et couvrent ensuite leurs déclarations dans le corps du rapport. C'est une affaire délicate, mais il est de la responsabilité du courtier de s'en occuper et de s'assurer que ses clients ne se font pas duper.

Analyse des statistiques clés
Il est hautement improbable que toutes les mesures dans une analyse d'entreprise donnée soient optimistes. Cependant, les courtiers devraient accorder plus de crédit à certains facteurs qu'aux autres.

• Insiders: Idéalement, les courtiers veulent rechercher des sociétés dans lesquelles des initiés - comme des dirigeants d'entreprises - achètent le titre. C'est généralement un bon signe que le stock est plus élevé si ceux qui dirigent l'entreprise achètent. La plupart des rapports de recherche porteront sur des activités d'initiés récentes - si ce n'est pas le cas, des services tels que Bloomberg et / ou des dépôts auprès de la SEC détailleront les achats et les ventes d'initiés.
• Bénéfice brut: Les courtiers devraient considérer favorablement les sociétés dont les bénéfices bruts augmentent (calculés comme les ventes moins le coût des marchandises vendues). La raison en est simple. Il montre si l'entreprise augmente ses ventes, et si elle achète des matériaux pour ses produits de manière efficace. Les profits bruts qui diminuent sont plus susceptibles d'entraîner une baisse des bénéfices. À l'inverse, une entreprise affichant une augmentation du bénéfice brut est plus susceptible d'afficher une augmentation correspondante de ses bénéfices.

The Bottom Line L'essentiel est que les courtiers ne devraient pas prendre les recommandations de leurs analystes à leur valeur nominale.Ils ont la responsabilité fiduciaire de faire leurs devoirs et de s'assurer qu'un investissement est viable afin d'éviter tout conflit avec leurs clients.