La constitution d'un portefeuille obligataire diversifié est une tâche qui prend du temps et qui nécessite une somme d'argent qui dépasse les moyens de nombreux investisseurs. Heureusement, les fonds communs de placement et les fonds négociés en bourse (FNB) offrent des solutions de rechange pratiques. Comprendre les avantages et les inconvénients de chacun vous aidera à choisir celui qui vous convient le mieux.

Pourquoi acheter des obligations?

Avant de comparer les fonds obligataires et les ETF obligataires, il est utile de prendre quelques instants pour examiner les raisons pour lesquelles les investisseurs achètent des obligations. La plupart des investisseurs mettent des obligations dans un portefeuille pour générer des revenus. Bien que l'achat et la vente d'obligations dans le but de générer un profit constituent une stratégie viable, ce type d'activité est plus fréquent chez les investisseurs professionnels que chez les particuliers.

Les investisseurs achètent également des obligations pour des raisons liées au risque, car ils cherchent à stocker leur argent dans un investissement moins volatil que les actions. Avant d'investir dans des obligations, vous devriez avoir une raison clairement définie de le faire, car cela vous aidera à choisir le bon véhicule d'investissement. Pour en savoir plus sur les liens, lisez le tutoriel Bond Notions élémentaires: Introduction .

Fonds obligataires et ETF obligataires

Les fonds obligataires et les ETF obligataires partagent plusieurs caractéristiques. Les deux offrent une diversification via des portefeuilles qui contiennent de nombreuses obligations. Les deux le font avec un investissement minimum requis significativement plus petit que ce qui serait nécessaire pour atteindre le même niveau de diversification en achetant des obligations individuelles et en les utilisant pour construire un portefeuille. Les deux versent des dividendes et des gains en capital sur une base régulière, ce qui sert de source de revenu pour les investisseurs. Les deux offrent une grande variété de choix d'investissement allant des obligations d'État de haute qualité aux obligations de sociétés de qualité inférieure et tout le reste. Et les deux peuvent être achetés et vendus par le biais d'un compte de courtage en échange d'un petit frais par transaction. Malgré ces similitudes, les fonds obligataires et les FNB d'obligations ont aussi des caractéristiques uniques et non partagées.

Fonds obligataires

Les OPCVM investissent depuis longtemps dans les obligations. Certains des fonds équilibrés les plus anciens (qui comprennent des allocations à la fois pour les actions et les obligations) remontent à la fin des années 1920. Par conséquent, il existe un grand nombre de fonds obligataires offrant une grande variété d'options de placement. Ceux-ci comprennent à la fois les fonds indiciels, qui cherchent à reproduire divers indices de référence et ne font aucun effort pour surpasser ces indices de référence, et les fonds gérés activement, qui cherchent à battre leurs repères. Les fonds gérés activement emploient également des analystes de crédit pour effectuer des recherches sur la qualité de crédit des obligations achetées par le fonds afin de minimiser le risque d'achat d'obligations susceptibles de faire défaut.

Les fonds obligataires sont disponibles dans deux structures différentes: les fonds à capital variable et les fonds à capital fixe.Les fonds ouverts peuvent être achetés directement auprès des fournisseurs de fonds, ce qui signifie qu'ils n'ont pas besoin d'être achetés via un compte de courtage. Si acheté directement, les frais de commission de courtage peuvent être évités. De même, les fonds obligataires peuvent être vendus à la société de fonds qui a émis les actions, ce qui les rend très liquides.

De plus, les fonds ouverts sont évalués et négociés une fois par jour, après la clôture du marché et la valeur liquidative (VAN) de chaque fonds est déterminée. Le prix de négociation reflète directement la valeur liquidative, qui est basée sur la valeur des obligations du portefeuille. Les fonds ouverts ne sont pas négociés à prime ou à escompte, ce qui facilite et permet de déterminer avec précision le montant que les actions d'un fonds généreront s'il est vendu. Notamment, certains fonds obligataires facturent des frais supplémentaires s'ils sont vendus avant une certaine période de détention minimale requise (souvent 90 jours), car la société de fonds souhaite minimiser les frais associés aux opérations fréquentes.

Fait intéressant, les fonds obligataires ne révèlent pas quotidiennement leurs avoirs sous-jacents. Ils libèrent généralement des avoirs sur une base semestrielle, certains fonds rapportant mensuellement. Ce manque de transparence fait qu'il est difficile pour les investisseurs de déterminer la composition précise de leurs portefeuilles à un moment donné.

Les ETF obligataires

Les ETF obligataires sont un nouveau venu sur le marché, avec iShares le premier en 2002. La plupart de ces offres cherchent à répliquer divers indices obligataires, bien qu'un nombre croissant de produits gérés activement arrivent au marché. Le lancement d'un ETF qui cherche à répliquer la fameuse obligation à rendement total de PIMCO (BOND BONDPIMCO ETF106 47 + 0, 05% créé avec Highstock 4. 2. 6 ) était un développement remarquable qui pourrait conduire d'autres sociétés de fonds à lancer des ETF similaires conçus pour répliquer les fonds populaires. Les FNB ont souvent des frais moins élevés que leurs homologues de fonds communs de placement, ce qui en fait potentiellement le choix le plus attrayant pour certains investisseurs si la stratégie identique est disponible soit comme un FNB ou un fonds commun de placement à capital variable.

Les ETF obligataires fonctionnent comme des fonds à capital fixe, en ce sens qu'ils sont achetés via un compte de courtage plutôt que directement auprès d'une société de fonds. De même, lorsqu'un investisseur souhaite vendre, les ETF doivent être négociés sur le marché libre, ce qui signifie qu'un acheteur doit être trouvé parce que la société de fonds n'achètera pas les actions comme ils le feraient pour des fonds communs de placement à capital variable.

Comme les actions, les FNB se négocient tout au long de la journée. Les prix des actions peuvent fluctuer moment par moment et peuvent varier un peu au cours de la négociation. Des fluctuations extrêmes des prix ont été observées lors d'anomalies de marché, telles que ce qu'on appelle Flash Crash. Les actions peuvent également être négociées à prime ou à escompte sur la valeur liquidative sous-jacente des participations. Bien que les écarts de valeur importants soient relativement peu fréquents, ils ne sont pas inconnus. Les écarts peuvent être particulièrement préoccupants en période de crise, par exemple, si un grand nombre d'investisseurs cherchent à vendre des obligations. Dans de tels cas, un prix du FNB peut refléter une décote par rapport à la valeur liquidative parce que le fournisseur du FNB n'est pas certain que les titres existants pourraient être vendus à leur valeur liquidative actuelle.

Les FNB d'obligations n'ont pas de période de détention minimale requise, ce qui signifie qu'aucune pénalité n'est imposée pour la vente rapide après avoir effectué un achat. Ils peuvent également être achetés sur marge et vendus à découvert, offrant une flexibilité beaucoup plus grande en termes de négociation que les fonds communs de placement à capital variable. De plus, les FNB d'obligations révèlent quotidiennement leurs avoirs sous-jacents, offrant aux investisseurs une transparence totale. Pour plus d'informations, consultez le Guide d'achat de FNB sur marge et vente à découvert: Introduction.

Fonds obligataire ou ETF obligataire?

La décision d'acheter un fonds obligataire ou un ETF obligataire est moins la question de savoir quel véhicule d'investissement est le meilleur ou le pire et plus de vos besoins et de vos objectifs en tant qu'investisseur. Si vous voulez une gestion active, les fonds communs obligataires offrent plus de choix. Si vous envisagez d'acheter et de vendre fréquemment, les ETF obligataires vous permettent de le faire. Si vous êtes un investisseur acheteur et vendeur à long terme, les fonds communs d'obligations répondent à vos besoins.

Si le fait de savoir exactement ce que vous détenez à un moment donné est important pour vous, les ETF obligataires offrent la transparence requise. Si vous vous sentez à l'aise de vendre vos avoirs à l'émetteur au cours d'une journée donnée, les fonds obligataires offrent cette garantie.

The Bottom Line

Finalement, les deux véhicules donnent accès aux marchés obligataires. Les deux offrent des portefeuilles diversifiés. Les deux offrent un moyen pratique de construire un portefeuille. Le choix de l'un par rapport à l'autre est susceptible d'être davantage basé sur la préférence personnelle ou sur le besoin d'investissement spécifique plutôt que sur la supériorité / infériorité en termes d'exposition au marché obligataire ou de diversification du portefeuille. Comme pour la plupart des décisions d'investissement, la première étape que vous devez prendre consiste à apprendre autant que possible sur l'investissement que vous envisagez. Quand vous comprenez ce que vous êtes sur le point d'acheter et pourquoi vous achetez, vous avez une meilleure chance de prendre une sage décision.