Le 23 juin 2016, les électeurs britanniques détermineront si le Royaume-Uni quittera l'Union européenne, et les commerçants de change (forex) retiennent collectivement leur souffle. Si le mouvement des congés réussit, la plupart des experts prévoient des temps difficiles pour la devise U.K. La spéculation va d'un effondrement brutal de la livre britannique à une chute légère et temporaire contre le dollar américain et l'euro.

Pourquoi le Brexit pourrait nuire à la livre

La sortie britannique, ou Brexit, introduit beaucoup d'incertitude sur les marchés financiers et d'investissement. Parce que les marchés des changes sont naturellement axés sur le court terme, une nouvelle instabilité précède généralement une liquidation. Les traders du forex nerveux sont susceptibles de vider la livre, de passer à des devises plus stables et d'attendre que le Royaume-Uni nouvellement indépendant prouve qu'il peut être stable.

Une autre raison de la lutte probable de la livre après le Brexit est l'encours important de la dette du Royaume-Uni. Au moment où le vote référendaire a lieu, la dette nationale U.K atteindra 1,72 milliards de livres. Cela représente environ 90% du produit intérieur brut (PIB) du pays. Si le départ de l'UE déclenche une récession, comme l'ont prédit le Fonds monétaire international (FMI) et le Trésor britannique, le gouvernement britannique pourrait avoir des difficultés à honorer ses obligations en matière de dette.

Si la Banque d'Angleterre (BoE) réagit à des problèmes d'endettement ou à une récession économique avec une politique monétaire expansionniste, les anticipations d'inflation britannique à venir devraient augmenter. Cela rend la livre moins attrayante dans les métiers de forex. Pour empirer les choses, Standard & Poor's a déjà émis un avertissement selon lequel la Grande-Bretagne risquerait de mettre en péril sa notation AAA si Leave portait le vote.

Le dollar américain: un refuge sûr

Depuis la conférence de Bretton Woods, le dollar américain est la monnaie de réserve de facto du monde. Soutenu par la foi et le crédit du gouvernement fédéral des États-Unis et renforcé par la productivité impressionnante des travailleurs américains, le dollar américain a toujours été un refuge pour les traders de devises.

Pour ajouter à l'attractivité du dollar, il faut ajouter la politique relativement belliciste de la Réserve fédérale des États-Unis. La Banque centrale européenne (BCE) et la Banque du Japon (BOJ) ont toutes deux lancé des politiques de taux d'intérêt négatifs en 2016. Même si la Fed reste en territoire extrêmement bas et que les anticipations de futures hausses de taux ont diminué, sa politique reste moins inflationniste que les banques centrales rivales.

Incertitude face à l'euro

Il y a aussi un potentiel de vol en euro si le Royaume-Uni se retire. La perte du Royaume-Uni menace la stabilité politique et économique de l'ensemble de l'UE, qui souffre déjà de conflits internes et de problèmes bancaires.Le gagnant clair du drame en cours sur le continent serait le dollar américain.

Néanmoins, la plupart des experts prévoient encore qu'un Brexit fera plus mal à la livre qu'au dollar. Même si l'euro s'affaiblit face au dollar, il pourrait voir des gains contre la livre sterling. La volatilité des deux côtés pourrait dissocier l'euro des données économiques réelles, ce qui créerait une surévaluation ou une sous-évaluation et mettrait les marchés des changes en difficulté.

Un argument alternatif

Même si le Royaume-Uni quitte l'UE, il n'est pas certain que la livre plongera. Les marchés Forex se sont préparés au Brexit pendant plusieurs mois. De nombreux courtiers ont augmenté leurs exigences de marge, et la paire GBP / USD a déjà créé des opportunités de profit lors des sessions précédentes. Il y a des caractéristiques similaires dans la paire GBP / EUR.

Il est également possible que le gouvernement U.K. annonce des mesures en faveur de la croissance, de la promotion du commerce et d'autres mesures favorables aux devises en cas de vote sur le congé. Il est difficile de prévoir de tels événements, et il pourrait être improbable que le gouvernement de Londres soit repoussé par l'Écosse ou l'Irlande du Nord en raison de politiques divergentes. Néanmoins, il pourrait être possible de stabiliser la rhétorique ou l'activité du Parlement ou de l'administration Cameron.