La Pacific Investment Management Company (PIMCO) a connu une sortie massive de fonds d'investisseurs depuis le départ brutal de Bill Gross en septembre 2014. Gross est entré au service du concurrent Janus après que ses relations de travail aient été entamées chez PIMCO.

PIMCO est une grande entreprise d'investissement mondiale. Il y avait environ 1 dollar. 52 000 milliards d'actifs sous gestion (ASG) en juin 2015. Malgré les investisseurs tirant leur argent, son fonds phare, Total Return Fund, s'est relativement bien comporté depuis la sortie de Gross. Les autres fonds de PIMCO ont eu des performances mitigées.

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Historique de PIMCO

Gross fonda PIMCO en 1971 avec un actif initial de 12 millions de dollars. Il a créé le Total Return Fund en 1987 et l'a intégré avec succès au plus grand fonds commun de placement au monde. Le fonds a atteint 293 milliards de dollars d'actifs sous gestion en avril 2013. Le fonds a perdu sa couronne en tant que plus important fonds commun de placement en octobre 2013.

Gross a dépassé les indices de référence du fonds plusieurs fois au cours des années. Le fonds s'est très bien comporté pendant la crise financière de 2008 et 2009. Gross était très visible, avec des apparitions fréquentes dans les médias. La combinaison de la forte performance et de la forte visibilité a conduit à la croissance du Total Return Fund et a rendu Gross très riche personnellement. Sa richesse personnelle est estimée à 2 dollars. 3 milliards.

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La sortie de Gross de PIMCO

Le fonds Total Return n'a pas très bien performé en 2014. Les investisseurs commençaient à retirer de l'argent du fonds car l'ensemble du marché obligataire était sous pression. Les employés de PIMCO subissaient également beaucoup de pression. Mohamed El-Erian était le directeur général (PDG) et le co-directeur des investissements (CIO) de PIMCO et un membre très respecté de la communauté financière internationale. Il était également très visible dans les médias. Il y avait des rumeurs que la relation de travail entre El-Erian et Gross se détériorait.

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Ils avaient commencé à se disputer ouvertement, ce qui était inhabituel. El-Erian a quitté PIMCO en mars 2014, bien qu'il soit resté membre du comité de direction d'Allianz, la société mère de PIMCO, malgré son départ. Il y avait aussi des rapports que Gross commençait à agir de manière erratique. Il a même discuté de la mort de son chat dans une étrange lettre aux investisseurs.

Gross a quitté PIMCO en septembre 2014. Il a soudain annoncé son départ et a déclaré qu'il rejoignait Janus. Il a été répandu que Allianz prévoyait de remplacer Gross en raison de ses problèmes de travail avec les autres. Gross a sauté l'arme avant de pouvoir être remplacé.

PIMCO et Total Out Out Outflows

Les investisseurs ont commencé à tirer leur argent en masse une fois le départ annoncé. Même si PIMCO s'est empressé d'installer de nouveaux dirigeants et a pris des mesures pour apaiser les craintes des investisseurs, ils étaient naturellement nerveux que le fondateur emblématique du fonds ait laissé l'entreprise dans le nuage.

Le total des actifs de PIMCO a chuté de 15% de septembre 2014 à mars 2015. Le fonds Total Return a perdu environ 180 milliards de dollars d'actifs entre mi-2013 et mai 2015. Le fonds a pour la première fois perdu plus de 100 milliards de dollars en septembre 2015 depuis 2007. D'autres fonds obligataires importants de PIMCO ont également enregistré des sorties importantes. Le fonds indiciel Vanguard Total Bond Market est maintenant le plus important fonds obligataire, avec 147 milliards de dollars d'actifs en décembre 2015.

PIMCO Fund Performance

Les principaux fonds de PIMCO ont enregistré des performances mitigées depuis la sortie de Gross. Le rendement total du fonds a été de 89% contre un rendement de référence de 88%. Le fonds d'obligations sans contraintes n'a pas bien performé; il y avait des pertes de -2. 21% en 2013. Le fonds a dégagé un rendement de 2.79% en 2014 par rapport à l'indice de référence de 24%. Le fonds a de nouveau sous-performé en 2015 avec des pertes de -2. 1% par rapport à l'indice de référence de 0. 26%. Il a un ratio de frais de 0,9%, ce qui est élevé, étant donné que le fonds est constamment sous-performant.

D'autre part, le Fonds de revenu PIMCO a très bien performé au cours des dernières années. Le fonds a dégagé un rendement de 4,8% en 2013 par rapport à l'indice de référence de -2. 02%. Le fonds a encore mieux performé en 2014 avec un rendement de 7,18% contre l'indice de référence de 5,97%. En 2015, le fonds avait des rendements de 3. 54% contre l'indice de référence de 88%. Le fonds a augmenté ses actifs sous gestion à environ 49 $. 5 milliards d'octobre 2015.