La crise de la dette grecque continue de faire les gros titres des nouvelles financières mondiales près d'une décennie après sa reconnaissance. La crise se prépare depuis si longtemps, qu'un rappel sur ce qui l'a provoquée en premier lieu pourrait être en ordre.

La crise de la dette trouve son origine dans la débauche budgétaire du gouvernement grec (la «prodigalité» est définie comme un gaspillage et des dépenses excessives). Lorsque la Grèce est devenue le 10ème membre de la Communauté européenne le 1er janvier 1981, son économie et ses finances étaient en bonne santé, avec un ratio dette / PIB de 28% et un déficit budgétaire inférieur à 3% du PIB. Mais la situation s'est considérablement détériorée au cours des 30 prochaines années.

En octobre 1981, le Mouvement socialiste panhellénique (PASOK), parti fondé par Andreas Papandreou en 1974, est arrivé au pouvoir sur une plate-forme populiste. Au cours des trois décennies suivantes, le PASOK a alterné au pouvoir avec le Parti de la Nouvelle Démocratie qui a également été fondé en 1974. Dans une tentative constante de satisfaire leurs électeurs, les deux partis ont prodigué des politiques libérales de bien-être à leurs électeurs. économie.

Par exemple, les salaires des travailleurs du secteur public augmentent automatiquement chaque année, au lieu d'être basés sur des facteurs tels que la performance et la productivité. Les pensions étaient également généreuses. Un Grec ayant 35 ans de service dans le secteur public pourrait prendre sa retraite à l'âge de 58 ans, et une femme grecque pourrait prendre sa retraite avec une pension dès 50 ans dans certaines circonstances. L'exemple le plus infâme de générosité indue était peut-être la prévalence des 13ème et 14ème

mois de ^{paiements aux travailleurs grecs. Les travailleurs avaient droit à un mois de salaire supplémentaire en décembre pour aider à payer leurs vacances et recevaient également un mois et demi de salaire à Pâques et la moitié lorsqu'ils prenaient leurs vacances.}

En raison de la faible productivité, de l'érosion de la compétitivité et de l'évasion fiscale généralisée, le gouvernement a dû recourir à une dette excessive pour continuer à faire la fête. L'entrée de la Grèce dans la zone euro en janvier 2001 et son adoption de l'euro ont beaucoup facilité l'emprunt du gouvernement. En effet, les taux obligataires grecs et les taux d'intérêt ont fortement baissé en raison de leur convergence avec ceux de membres forts de l'Union européenne (UE) comme l'Allemagne. Par exemple, l'écart de rendement entre les emprunts d'État grecs et allemands à 10 ans a chuté de plus de 600 points de base en 1998 à environ 50 points de base en 2001. L'économie grecque a ainsi connu une croissance économique moyenne de 3,9%. par an entre 2001 et 2008, le deuxième plus rapide après l'Irlande dans la zone euro.

Mais cette croissance s'est faite à un prix élevé, sous la forme de déficits croissants et d'un endettement croissant. Cela a été exacerbé par le fait que ces mesures pour la Grèce avaient déjà dépassé les limites imposées par le pacte de stabilité et de croissance de l'UE lors de son admission dans la zone euro.Par exemple, le ratio dette / PIB de la Grèce était de 103% en 2000, bien au-dessus du niveau maximum autorisé de la zone euro de 60%. Le déficit budgétaire de la Grèce en proportion du PIB était de 3,7% en 2000, également supérieur à la limite de 3% de la zone euro.

Le gabarit s'est levé peu après la crise financière de 2008-09, alors que les investisseurs et les créanciers se sont concentrés sur les colossales dettes souveraines des États-Unis et de l'Europe. Avec un défaut réel, les investisseurs ont commencé à exiger des rendements beaucoup plus élevés pour les titres souverains émis par les PIIGS (Portugal, Irlande, Italie, Grèce et Espagne) en compensation de ce risque supplémentaire. Jusque-là, le risque de dette souveraine des PIIGS avait été camouflé par leurs riches voisins du Nord, comme l'Allemagne. En janvier 2012, l'écart de rendement entre les obligations souveraines grecques et allemandes à 10 ans s'est élargi de 3 300 points de base, selon une étude de la Federal Reserve Bank of St. Louis.

Source: économie commerciale. com

^{Alors que l'économie grecque se contractait au lendemain de la crise, le ratio dette / PIB montait en flèche, atteignant 180% en 2011. Le dernier clou du cercueil date de 2009, lorsqu'un nouveau gouvernement grec dirigé par le fils de Papandreou George est arrivé au pouvoir et a révélé que le déficit budgétaire était de 12,7%, soit plus de deux fois le chiffre annoncé précédemment, ce qui a propulsé la crise de la dette à la vitesse supérieure.}

The Bottom Line

La crise de la dette grecque trouve ses origines dans la prodigalité fiscale des gouvernements précédents, prouvant que, comme les individus, les nations ne peuvent pas se permettre de vivre au-dessus de leurs moyens. En conséquence, les Grecs peuvent devoir vivre avec des mesures d'austérité rigides pendant des années. Une décision sur l'allégement de la dette pour le pays sera prise en 2018, selon l'UE.