Qui devrait se rétablir plus rapidement - pétrole ou or? C'est une question intéressante et il n'est pas impossible de répondre si nous appliquons la logique à chaque situation. Toutefois, compte tenu des tendances actuelles et futures probables, ce n'est pas une réponse directe. Jetons un coup d'oeil au pétrole d'abord.

USO ETF

Au moment d'écrire ces lignes, le cours du pétrole s'échange à 41 $. 15 par baril. Si vous regardez le populaire United States Oil (USO USOUS Oil Fund Unités de partenariat 11 51 + 2 95% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) Exchange Traded Fund (ETF), il s'est déprécié de 61,69% au cours de la dernière année. Il a également un ratio de dépenses relativement élevé de 0,22% et aucun rendement en dividendes. Les investisseurs dans USO n'ont pas été satisfaits, mais quelle a été la cause de la baisse de l'USO et du pétrole en général? La réponse à cette question est triple, mais puisque le dollar américain est l'une de ces réponses et que ce concept est fondamental, nous n'avons pas besoin d'une section entière pour cela. Au lieu de cela, regardons les deux autres raisons. (Pour en savoir plus, voir: Analyse des FNB: Fonds pétrolier des États-Unis .)

Manque de demande

Aux États-Unis, la génération de dépenses la plus importante de l'histoire - les baby-boomers - prend sa retraite au rythme de 10 000 par jour. Sans cette consommation, tout le moteur économique ralentit, ce qui réduit la demande de pétrole. La seule raison pour laquelle vous avez vu les actions se comporter si bien au cours des six dernières années est à cause de taux d'intérêt record et bas. Mais cela a conduit à des dettes excessives pour les entreprises incapables de soutenir leur croissance. Quand ces dettes viendront à échéance et qu'il n'y aura pas assez de croissance pour payer ces dettes, cela créera une situation horrible qui mènera à la déflation. Par conséquent, le pétrole est susceptible de continuer sa descente.

Si vous regardez la deuxième plus grande économie du monde, la Chine, vous trouverez une économie encore plus surendettée. Cependant, le gouvernement chinois n'abandonnera tout simplement pas, en essayant tout ce qu'il peut pour maintenir son moteur économique en marche. Cela a commencé à l'origine avec la construction de villes fantômes afin de montrer la croissance du produit intérieur brut (PIB). Plus récemment, il a inclus l'utilisation des médias pour encourager les investisseurs à acheter des actions (cela ne s'est pas bien passé), faire pression sur les banques publiques pour obtenir de mauvais prêts (ce qui sera pire), suspendre temporairement les offres publiques initiales, vente à découvert et dévaluation de sa monnaie. Qui sait ce que la Chine proposera prochainement pour soutenir les actions, mais ce qui compte le plus dans ce cas, c'est qu'il y ait une demande décroissante qui, encore une fois, est négative pour le pétrole. (Pour en savoir plus, voir: La crise chinoise causée par une croissance boursière malsaine .)

Si vous passez à la troisième plus grande économie du monde, le Japon, vous constaterez une contraction de 1,6% au deuxième trimestre. Et puis vous avez la zone euro, qui a connu une croissance dérisoire du PIB pendant des années et qui a fait tout son possible pour stimuler la croissance artificielle de la Banque centrale européenne (BCE).Le mot clé est "artificiel". "Les banques centrales ont le pouvoir de faire la différence, mais seulement temporairement. Avec tous ces facteurs, d'où viendra la demande de pétrole?

Suroffre massive

Vous avez ensuite l'image de l'approvisionnement. Selon l'Agence internationale de l'énergie, le marché est "massivement surapprovisionné". "L'Arabie Saoudite pompe le pétrole comme un fou pour défendre sa part de marché. Il a pompé 10,6 millions de barils par jour en juin et pourrait augmenter cette production de 1 million de barils par jour au cours des 90 prochains jours. (Pour en savoir plus, voir: Quatre FNB pour la négociation du pétrole brut en baisse .)

Il ne fait guère de doute que le pétrole continuera de baisser. Il pourrait y avoir quelques hausses, mais ces hausses ne seront pas durables. La partie délicate est qu'en raison des situations géopolitiques autour du globe, il pourrait y avoir quelques grandes hausses. Finalement, l'huile devrait redescendre en raison de l'image de l'offre et de la demande. (Pour en savoir plus, voir: Huile: achetez maintenant ou dégagez-vous )

À plus long terme, nous devrions assister à une croissance économique organique et à une inflation galopante qui pourrait ramener les huiles à 100 dollars le baril. Mais cela suppose seulement que les économies du monde se désendettent et permettent une réinitialisation, et que les voitures électriques ne prennent pas le contrôle des routes à ce moment-là.

Situation sur l'or

L'or a bien performé récemment, mais soyez prudent. Si vous regardez le crash précédent, vous verrez que l'or a bien performé pendant le krach, a plongé lorsque le krach boursier a été terminé et nous avons connu une courte période de déflation, puis a bondi lorsque la Réserve fédérale est allée gonfler l'inflation. (Pour en savoir plus, voir: Devriez-vous être baissier ou haussier sur l'or? )

La clé du paragraphe ci-dessus est la courte période de déflation. L'or ne fonctionne pas bien dans les environnements déflationnistes et nous nous dirigeons vers la déflation. Bien que l'or devrait se comporter au moins relativement bien au fur et à mesure que les actions coulent, il est peu probable qu'il se porte bien après l'accident. La différence entre cette crise et la dernière est que la Réserve fédérale ne va pas intervenir. Même si c'est le cas, cette aide n'aura presque pas le pouvoir qu'elle avait en 2009. Il sera presque impossible d'attiser l'inflation. Par conséquent, l'or pourrait descendre à des niveaux bien inférieurs à 1 000 $ l'once.

L'or

L'or devrait surperformer le pétrole dans un proche avenir - sur une base relative. Mais l'or aura encore un long chemin à parcourir après l'installation de la poussière et la déflation. Ensuite, lorsque les prix du pétrole et de l'or seront exceptionnellement bas, le pétrole sera beaucoup plus volatil en raison des événements géopolitiques et des variations de l'offre. D'un autre côté, l'or restera bas pendant des années. Par conséquent, cela dépend de ce que vous considérez comme une récupération. Si vous pensez à long terme, alors en raison de l'attention toujours croissante portée à la réduction des émissions de carbone, je serais beaucoup plus à l'aise de posséder de l'or, qui pourrait atteindre des sommets lorsque l'inflation endémique frappe plusieurs années à partir de maintenant. Bien sûr, vous devriez consulter un conseiller financier pour obtenir une autre opinion.(Pour en savoir plus, voir: Les meilleures façons d'investir dans l'or sans le détenir .)

Dan Moskowitz n'a aucune position dans USO. Il possède des actions dans LABD.