Pour de nombreux fonds communs de placement, le succès ne se limite pas à un marathon sinueux, mais plutôt à l'éclatement d'un sprint en ligne droite. Les records à long terme demeurent l'un des points centraux pour les investisseurs qui recherchent une appréciation du capital parmi plus de 1 500 fonds dans l'univers de la croissance à grande capitalisation. Le Davis Venture Fund de Davis («NYVTX») a amassé 12 $. 1 milliard d'actifs sous gestion (ASG) depuis sa création en 1969, une année au cours de laquelle les actifs du portefeuille approché 60 milliards de dollars dans l'ensemble du secteur des fonds communs de placement. Présentant la vertu de l'investissement patient, un dépôt de 10 000 $ à NYVTX le 17 février 1969 aurait augmenté à 1 $. 8 millions jusqu'en 2015. Davis Selected Advisers LP adopte une approche globale et disciplinée pour valoriser la sélection de titres qui met l'accent sur des équipes de direction de qualité supérieure capables de soutenir des doutes compétitifs sur les marchés haussiers et baissiers. Parmi les huit fonds de l'arsenal Davis, NYVTX détenait la plus longue tenure avec le rendement annuel moyen le plus élevé de 11,35% pour les actions de catégorie A jusqu'au 31 mars 2016.

Performance

Les actionnaires ayant des horizons temporels à long terme ont été récompensés pour leur patience, NYVTX ayant surperformé l'indice S & P 500 non seulement pendant la durée de vie du fonds, mais aussi grâce à 20 - 30- et des périodes de 40 ans avec des rendements annuels moyens de 7,99%, de 10,50% et de 13,20%, respectivement, jusqu'au 31 mars 2016. Le fonds a sous-performé par rapport à l'indice de référence S & P 500 à court et à moyen terme. , à la traîne de l'indice de 4. 50% sur un an et 2. 82% sur trois ans au premier trimestre de 2016. À mesure que les périodes historiques s'allongeaient, le décalage par rapport au S & P diminuait progressivement à mesure que les moyennes annuelles à cinq, dix et quinze ans l'indice de référence de 3. 25%, 2. 20% et 0. 29%, respectivement, jusqu'en mars 2016. Morningstar attribue au fonds sa note de bronze, une analyse prospective qui examine la qualité du prix, de la performance, du parent et du processus de NYVTX et les gens.

Profil de risque

Les mesures de volatilité par rapport à la catégorie grand mélange Morningstar démentaient le ratio de 1,00 bêta du fonds, alors que le ratio de 132. 80 baisse sur trois ans se terminant le 30 avril 2016 dans les marchés en baisse. En corrélation plus étroite avec l'amélioration de la performance de NYVTX avec l'allongement des délais, la volatilité à la baisse du fonds s'est progressivement améliorée à 125.10, 112. 09 et 103. 61 sur des périodes de cinq, 10 et 15 ans jusqu'au 30 avril 2016. l'écart-type de NYVTX était de 16,66% par rapport à la mesure S & P 500 de 15,28%.

Management

Christopher Davis, qui poursuit trois générations de gestion de portefeuille familial, dirige NYVTX depuis octobre 1995.Davis considère les replis du marché comme une opportunité d'achat et une présentation du risque là où les investisseurs malchanceux vendent des acheteurs faibles et chevronnés et achètent donc peu. Davis accorde plus d'attention à la durabilité des capacités de gain d'une entreprise qu'à des conditions macroéconomiques défavorables, circonstances qui sont déjà prises en compte dans l'évaluation des émissions que le portefeuille possède ou a l'intention d'acheter. Cherchant des sociétés dont les fondamentaux restent solides, mais qui ont perdu de la vigueur avec une correction du marché, Davis se concentre sur les actions qui ont été dépréciées par l'irrationalité des investisseurs.

Le faible taux de rotation de NYVTX confirme les perspectives à long terme de Davis. Au cours des 10 dernières années se terminant en 2015, le fonds a retourné à un clip de 12,4%. Il a maintenu ses dépenses à un faible niveau de 0, 86% en 2015, une baisse de 4 points de base par rapport à 2012. Le ratio des dépenses de NYVTX est demeuré inférieur de 18 points de base à la moyenne de 1,04% > Portefeuille

Le fonds se concentre sur les valeurs domestiques de croissance et de valeur à grande capitalisation, avec 84,4% de placements en actions américaines et 14,1% d'émissions internationales au 31 janvier 2016. Répartition de ses actifs sous gestion de sociétés de toutes tailles , NYVTX alloue 16. 19% du portefeuille aux actions de moyenne capitalisation tout en conservant moins de 1% des petites et micro capitalisations.

Considérant qu'Amazon Inc. détient la première position (NASDAQ: AMZN

AMZNAmazon.com Inc1, 120. 76 + 0. 82% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) en tant que «disrupteur» récent, "Le fonds souligne la croissance phénoménale des ventes du détaillant en ligne dans sa brève existence. Comme il a fallu Wal-Mart Stores Inc (NYSE: WMT Magasins WMTWal-Mart Inc89 09-0 66% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) 18 ans pour atteindre 1 milliard de dollars en ventes annuelles, les ventes d'Amazon ont atteint 74 $. 45 milliards en 2013, la 18e année d'exploitation de l'entreprise. Sur le dos d'Amazon Web Services et d'Amazon Prime, le capital-risqueur Chamath Palihapitiya considère hardiment AMZN comme ayant le potentiel d'approcher la valeur marchande de 3 trillions de dollars au cours des 10 prochaines années.