Les mini-options sont des contrats d'option dans lesquels le titre sous-jacent est constitué de 10 actions ou d'un fonds négocié en bourse (FNB). C'est la principale différence entre les mini-options et les options standard, qui ont 100 parts comme sécurité sous-jacente. (Voir aussi "Les Minis offrent un accès à faible coût au marché à terme.")

Basic F options de Mini Options

Les options mini avec règlement physique ont commencé à être négociées sur le CBOE , 2013, lorsque les mini-options sur les cinq actions et les FNB suivants ont été introduites:

• Amazon (Nasdaq: AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 111. 60 + 1. 59% Créé avec Highstock 4. 2. 6 )
• Apple ( AAPL AAPLApple Inc172 50 + 2 61% Créé avec Highstock 4. 2. 6 )
• Google (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 032. 48 + 0. 67% > Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) SPDR Gold Trust (GLD
• GLDSPDR Gold Trust 120. 62-0. 47% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) < SPDR S & P 500 (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Unités de confiance258 45 + 0. 33%
• Créé avec Highstock 4. 2. 6 )
  Le symbole des options pour ces mini-options est facilement identifiable - le numéro sept est simplement ajouté au symbole de sécurité. Ainsi, la série de mini-options pour Amazon commencerait par l'identificateur AMZN7, tandis que celle d'Apple commencerait par AAPL7.

Ces mini-options ont un règlement physique, ce qui signifie que les actions réelles peuvent devoir être livrées si la position n'est pas fermée avant l'expiration. L'exercice est à l'américaine, ce qui signifie qu'ils peuvent être exercés n'importe quel jour ouvrable avant l'expiration. (Voir «American Vs. European Options».) L'expiration des mini options est le samedi qui suit immédiatement le troisième vendredi du mois d'expiration, jusqu'au 15 février 2015. À compter de cette date, l'expiration sera le troisième vendredi de l'expiration mois. Les prix d'exercice et les intervalles de prix d'exercice pour les mini-options sont les mêmes que pour les options standard sur le titre sous-jacent.

Il existe une sixième mini-option lancée en 2006 avec le symbole XSP; il a l'indice «mini-SPX» - qui est un dixième de la valeur des options de l'indice S & P 500 (SPX) - comme son sous-jacent. La XSP diffère des cinq mini-options introduites en mars 2013 car, comme beaucoup d'autres options indicielles, elle peut seulement être réglée en espèces et l'exercice est de style européen, ce qui signifie uniquement à l'expiration.

Exemples

La principale justification de l'introduction des mini-options par le CBOE est qu'elles permettent de spéculer sur ou de couvrir moins d'actions de l'action ou du FNB sous-jacent.

Par exemple, une option standard sur une négociation d'actions à 100 $ peut être vendue à 5 $. Comme un contrat d'option standard représente 100 actions, le prix de l'option doit être multiplié par le nombre d'actions représentées par un contrat; C'est ce qu'on appelle le multiplicateur d'option. Dans ce cas, un contrat coûterait à l'investisseur 500 $. Mais que se passe-t-il si un investisseur n'a que 50 actions et souhaite couvrir cette option longue? L'acquisition d'un contrat standard signifie que l'investisseur paierait une prime importante pour une protection supplémentaire dont il n'a pas besoin. La mini-option est appropriée dans ce cas, puisque l'investisseur peut acheter cinq contrats de mini-option. Puisque chaque mini-option représente 10 actions, le multiplicateur d'option est ici de 10.

Considérons l'appel de mini-option de 530 $ d'avril 2014 sur Apple le 6 mars 2014, lorsque l'action se négociait à 530 $. 75. La mini-option était offerte à 14 $. 85, ce qui signifie que cela coûterait 148 $. 50 pour un contrat de 10 actions Apple. Le contrat standard au même prix d'exercice et à l'échéance se négociait à 14 $. 70, ce qui signifie qu'il en coûterait 1 470 $ ou presque 10 fois plus que la mini-option correspondante.

Notez que le multiplicateur pour les options XSP mini est 100. Comme cette option a un dixième de la valeur du S & P 500, chaque contrat de mini-option représente 10 unités du S & P 500.

Avantages et inconvénients > Les mini-options ont les avantages suivants:

Abaissement.

Le plus grand avantage des mini-options est qu'elles nécessitent une mise de fonds beaucoup plus faible, environ un dixième du montant requis pour une option standard.

Particulièrement adapté pour la couverture de lots impairs.

• Beaucoup d'investisseurs ont des lots impairs - i. e. , moins que le lot standard de 100 actions - des stocks qui négocient dans les trois chiffres. Les mini-options sont particulièrement adaptées à la couverture de ces expositions de manière plus efficace, en particulier pour des stratégies telles que l'achat de puts de protection ou l'écriture d'appels lorsqu'il est nécessaire de compenser le nombre exact d'actions détenues. Bon outil pour ceux qui ont un capital limité.
• Les mini-options constituent un bon outil d'investissement pour les personnes disposant d'un capital limité, telles que les étudiants et les petits investisseurs, pour négocier des titres à très haut prix. D'un autre côté, les mini-options présentent les inconvénients suivants:
• Les commissions sont plus élevées en pourcentage. Les commissions peuvent vraiment s'additionner lors de l'échange de mini-options. Par exemple, si la commission à négocier sur un courtier en ligne est un forfait de 10 $, et qu'un contrat standard (de 100 actions) se négocie à 10 $, la commission se monte à 1%. Mais si 10 contrats de mini-options sont utilisés à la place, la commission serait de 100 $ ou 10% de la valeur négociée. Même si seulement cinq contrats de mini-option sont utilisés, la commission fonctionne encore à 50 ou 5%.

Étalement des spreads bid-ask et baisse de la liquidité

• . Les mini-options semblent avoir des spreads bid-ask beaucoup plus larges et des taux d'intérêt ouverts significativement plus faibles que leurs contreparties standard, ce qui se traduit par une baisse de la liquidité. Uniquement disponible pour les titres très limités.
• En mars 2014, les mini-options n'étaient disponibles que pour six titres (AAPL7, AMZN7, GOOG7, GLD7, SPY7, XSP). The Bottom Line
• Les options Mini sont un outil approprié pour la négociation et la couverture de titres à très haut prix. Cependant, étant donné qu'ils ne sont disponibles que sur une poignée de titres, ils peuvent avoir une clientèle limitée jusqu'à ce qu'ils soient offerts sur une gamme beaucoup plus large d'actions et de FNB.