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Les sociétés cotées en bourse peuvent offrir des titres dilutifs ou antidilutifs. Ces termes font généralement référence à l'impact potentiel de tout titre sur le bénéfice par action de l'action. La préoccupation fondamentale de la participation existante après l'émission de nouveaux titres, ou après la conversion des titres, est que leur participation diminue en conséquence.

Ce n'est pas seulement les actionnaires qui s'inquiètent de la dilution du bénéfice par action résultant de l'exercice de titres. Les comptables et les analystes financiers calculent le bénéfice dilué par action comme le pire des cas lors de l'évaluation des actions d'une société.

Titres Dilutives

Les titres dilutifs ne sont pas des actions ordinaires initialement. Au contraire, la plupart des titres dilutifs fournissent un mécanisme par lequel le propriétaire du titre peut obtenir des actions ordinaires supplémentaires. Ce mécanisme peut être une option ou une conversion. Si le déclenchement du mécanisme entraîne une diminution du bénéfice par action pour les actionnaires existants - en augmentant le montant total des actions en circulation - alors l'instrument est considéré comme un titre dilutif.

Quelques exemples de titres dilutifs comprennent les actions privilégiées convertibles, les titres de créance convertibles, les bons de souscription d'actions et les options d'achat d'actions.

Titres antidilutifs

Les mécanismes de sécurité ne se traduisent pas tous par un BPA réduit, et certains augmentent même le BPA. Si les titres sont retirés, convertis ou affectés par certaines activités de l'entreprise, et que la transaction entraîne une augmentation du bénéfice par action, l'action est considérée comme étant antidilutive.

Certains instruments de garantie comportent des dispositions ou des droits de propriété qui permettent aux propriétaires d'acheter des actions supplémentaires lorsqu'un autre mécanisme de garantie diluerait autrement leur participation. On les appelle souvent des dispositions antidilution.

Bien qu'il ne s'agisse pas d'un titre, le terme «antidilution» est parfois appliqué aux acquisitions d'une société par une autre par l'émission d'actions ordinaires lorsque la valeur ajoutée par l'acquisition compense les nouvelles actions.