Un expert est quelqu'un qui est une autorité sur un sujet et qui exprime une opinion, en particulier dans les médias. Le terme «pundit» est librement utilisé dans les médias financiers, et s'applique à un expert dans n'importe quel domaine, des actions et obligations à l'économie et à la stratégie globale. Les pandits sont de toutes formes et tailles et sont également appelés experts, gourous, stratèges et mavens. Certains sont généralement respectés comme experts, certains sont autoproclamés, et d'autres ont un produit ou un service à vendre. Les experts doivent être au moins quelque peu précis pour conserver leur statut, mais les investisseurs doivent toujours aborder leurs projections avec cynisme. Cet article examine les types les plus courants d'experts dans le monde financier et leur valeur pour les investisseurs. (Pour en savoir plus sur la façon dont les experts peuvent influencer l'activité du marché dans Conseils pour éviter les échanges excessifs .)

Les experts économiques
Les experts économiques sont de multiples variétés - certains écrivent des bulletins d'information, la variété de jardin travaille généralement pour les grandes sociétés d'investissement et double comme stratèges. Leurs qualifications varient, mais généralement ils ont au moins une formation académique en économie, qui est souvent aussi étendue qu'un Ph. D.

Les experts économiques passent le plus clair de leur temps à analyser les données économiques et à préparer des prévisions à long et à court terme. Ils utilisent une combinaison d'indicateurs économiques actuels, passés et avancés pour former leurs projections. Les prévisions à court terme vont d'un mois à trois ans. La marge d'erreur dans les prévisions à court terme est élevée, en particulier pendant les fluctuations économiques. Les prévisions à plus long terme semblent trois, cinq ou même dix ans dans le futur. Les prévisions à long terme sont un peu plus sûres à faire, car elles peuvent être ajustées au fil du temps.

Chaque année, les économistes sont sondés pour leurs prédictions à court et à long terme, et les données agrégées sont utilisées comme un consensus. L'une des enquêtes les plus complètes est l'enquête Livingston, menée par la Fed de Philadelphie. (Pour en savoir plus, voir Les principaux indicateurs économiques prédisent les tendances du marché et Les indicateurs économiques à connaître .)

Les experts du marché
Les experts donnent généralement leur avis sur ce qui se passe sur le marché, bien que certains offrent des perspectives d'avenir. Avec la volatilité des marchés boursiers et obligataires dans le monde, les experts du marché font plus de prévisions que de prévisions. Ils fournissent généralement des fourchettes pour l'avenir du marché et doivent avoir de larges marges d'erreur s'ils veulent avoir au moins une chance d'être à portée. (En savoir plus sur la prédiction des mouvements de marché dans Anticipation vs Prédiction et Quatre vues sur la performance du marché .)

Pundits boursiers
La loi Sarbanes-Oxley de 2002 (SOX) était une loi de réforme de grande portée qui a lourdement affecté le domaine de l'analyse des stocks.Avant le passage de SOX, les sociétés cotées en bourse, les banques d'investissement qu'elles conservaient et les analystes boursiers qui les couvraient avaient une relation beaucoup plus ouverte. L'article 501 de la SOX visait notamment à créer des règles du jeu plus équitables en limitant l'accès des analystes à l'information et en renforçant le mur chinois entre les services bancaires d'investissement et les analystes afin de restaurer la confiance des investisseurs. (Pour en savoir plus sur les effets de SOX sur certaines entreprises, lisez Pourquoi les entreprises publiques deviennent privées .)

Des débats sont en cours pour savoir si cela a aidé ou entravé la capacité des marchés et des entreprises capital, il a changé le paysage du champ de l'analyse des stocks. Il y a eu une chute spectaculaire des analystes côté vendeur, qui présenteraient des prix cibles exotiques qui se sont parfois concrétisés. Maintenant, il y a un processus beaucoup plus ordonné dans lequel les experts boursiers présentent leurs prévisions et leurs projections. Comme ils ont le même accès aux données financières des entreprises, leurs perspectives ont tendance à être davantage basées sur les données fondamentales utilisées par la majorité des analystes buy-side. (Pour en savoir plus, lisez Quelle est la différence entre un analyste buy-side et sell-side? )

Pourquoi les experts sont souvent mauvais
Il n'y a pas de raison simple pour l'inexactitude des experts 'prévisions et projections. Une explication est que l'économie et les marchés sont si difficiles à prévoir. Si vous souscrivez à l'hypothèse du marché efficace, vous pouvez supposer que toutes les informations sont déjà intégrées dans les prix. Si vous croyez que les marchés ne sont que relativement efficaces, il peut y avoir des occasions de bénéficier des conseils des experts. Le problème avec suivre les théories de tout expert est que vous devez acheter dans leurs outils et modèles si vous croyez leurs conclusions. Les modèles économétriques et d'évaluation des stocks varient de l'expert à l'expert, ce qui explique la variation des perspectives. Ensuite, il y a ceux qui pourraient deviner, qui ont un programme ou qui ont un produit à vendre. (Pour une lecture connexe, voir Travailler à travers l'hypothèse d'un marché efficace .)

Qui pouvez-vous croire?
Lorsque l'on considère les prévisions économiques, une façon de voir à travers le brouillard est de se concentrer sur des perspectives consensuelles à long terme. Vous avez une meilleure chance de prédire l'avenir avec précision si vous prévoyez qu'il se situe dans une gamme de résultats plutôt que de se fier à l'opinion d'un seul économiste. L'enquête Livingston, la plus ancienne enquête continue sur les attentes des économistes, est une bonne source de données consensuelles.

En ce qui concerne les experts du marché, en raison de la structure de l'industrie, il est difficile de trouver un expert qui ne soit pas partial. Par exemple, un expert qui gère ou vend des actions ou des fonds d'actions aura généralement une perspective plus positive, tandis que les gestionnaires de fonds du marché baissier, les fonds courts et même les fonds obligataires peuvent avoir tendance à être un peu plus négative sur le marché.

Trouver un expert en actions crédible est encore plus difficile, même après les effets de SOX. Parmi les sources réputées indépendantes, mentionnons Standard and Poor's et Value Line.Bien qu'aucune source ne soit parfaite, ces entreprises constituent un bon point de départ pour comparer les opinions et les cotes des experts boursiers.

Conclusion Les experts financiers existent depuis longtemps et continueront probablement à dominer les nouvelles financières dans un avenir prévisible. Certains ont une histoire réussie d'appeler des fluctuations du marché ou économiques, et d'autres pourraient juste deviner. Quoi qu'il en soit, les experts fournissent parfois des informations précieuses et, parfois, un divertissement. Pour obtenir la meilleure information disponible, il est sage de prendre en compte les perspectives d'enquêtes ou de sources multiples et de tirer vos propres conclusions basées sur les perspectives avec les principes les plus solides.

Si vous préférez faire vos propres recherches, lisez Le flux des informations sur la société pour savoir où vous pouvez rechercher des informations sur une entreprise qui vous intéresse.