Johnson & Johnson (NYSE: JNJ JNJJohnson & Johnson140 08 + 0. 11% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) opère dans le domaine de la santé et développe et vend divers produits pharmaceutiques. La société tire ses revenus d'une vaste gamme de produits, y compris des dispositifs médicaux, et des médicaments sur ordonnance et en vente libre, qui sont des chefs de file dans leurs domaines respectifs. En raison de sa base diversifiée de produits de soins de santé, Johnson & Johnson est largement isolé des cycles économiques et offre aux investisseurs des positions défensives avec des dividendes stables.

Marge d'exploitation

La marge d'exploitation indique le bénéfice qu'une entreprise tire de son chiffre d'affaires. La marge d'exploitation varie d'une entreprise à l'autre en fonction de la capacité d'une entreprise à maîtriser ses coûts et à exercer un pouvoir de fixation des prix lorsqu'il s'agit de vendre ses produits. Dans le secteur des soins de santé, dans lequel Johnson & Johnson exerce ses activités, la marge d'exploitation est déterminée dans une large mesure par le succès d'une entreprise dans le développement et la commercialisation rapide de ses produits pharmaceutiques.

La marge d'exploitation de Johnson & Johnson a fait preuve d'une grande cohérence au cours de la dernière décennie, attestant de la capacité de l'entreprise à commercialiser des médicaments et des produits rentables grâce à sa recherche et développement. De 2005 à 2014, la marge d'exploitation de l'entreprise a varié entre 23. 61% en 2012 et 28. 2% en 2014, et sa marge d'exploitation moyenne était de 25,2%. Pour la période de 12 mois terminée le 30 septembre 2015, la société a affiché une marge d'exploitation de 26,5%. La société a procédé à une série de rappels de produits qui ont introduit une certaine variabilité dans les marges de Johnson & Johnson.

Rendement du capital investi

Le rendement du capital investi (RCI) est un indicateur communément utilisé pour évaluer le bénéfice d'exploitation après impôt qu'une société génère pour son capital, qui comprend la dette nette et équité. Une société dont le RCI est élevé et qui dépasse son coût du capital génère des rendements et de la valeur excédentaires pour ses actionnaires. Contrairement à d'autres sociétés pharmaceutiques, Johnson & Johnson compte très peu de dettes et utilise les bénéfices non répartis pour financer ses activités et ses investissements. Pour cette raison, la plus grande partie de son capital est détenue par les capitaux propres ordinaires et son ratio dette / capitaux propres (D / E) n'est que de 0. 20. De 2005 à 2014, le RCI de la société a varié de 14 à 22% en 2012, il était de 26. 81% en 2005. Pour la période de 12 mois terminée le 30 septembre 2015, Johnson & Johnson a généré un RCI de 16,46%.

Le ROIC de Johnson & Johnson a affiché une tendance à la baisse plus récemment, la société ayant accru ses dépenses de R & D, ce qui a entraîné des marges plus faibles que prévu en 2015.À l'avenir, à mesure que d'autres produits sortiront du pipeline de l'entreprise, sa marge d'exploitation devrait s'améliorer.

Les dépenses en capital en pourcentage des ventes

Le succès de toute entreprise pharmaceutique dépend fortement de sa capacité à élargir constamment son portefeuille de médicaments qui non seulement génèrent des bénéfices mais fournissent également des flux de trésorerie pour financer de nouveaux efforts de développement. Les médicaments nouvellement découverts sont généralement protégés par des brevets, et les compagnies pharmaceutiques ont environ 10 ans avant qu'un brevet n'expire et qu'un médicament fasse face à une concurrence générique. Les principes comptables américains n'autorisent pas la capitalisation des dépenses de R & D et la plupart des dépenses en capital effectuées par les sociétés pharmaceutiques sont des coûts de R & D. Pour cette raison, les dépenses en capital devraient inclure à la fois les dépenses en capital et les dépenses de RD au cours d'une année donnée.

Un ralentissement des dépenses en capital en pourcentage du chiffre d'affaires peut indiquer qu'une entreprise n'investit pas suffisamment dans sa croissance future. Johnson & Johnson a une structure de dépenses de R & D et d'investissement cohérente qui varie légèrement d'une année sur l'autre. De 2010 à 2014, les dépenses en capital de la société en pourcentage du ratio des ventes se situaient entre 14,98% en 2010 et 16,63% en 2014, et le ratio moyen était de 16%. Pour la période de 12 mois terminés le 30 septembre 2015, les dépenses en capital de Johnson & Johnson en pourcentage du chiffre d'affaires ont légèrement augmenté par rapport à ses normes quinquennales et ont affiché une valeur de 17,85% en raison des efforts accrus de R & D .