Tesla Motors, Inc. (NASDAQ: TSLA TSLATesla Inc306 .05 + 1 .08% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est un investissement hautement spéculatif cela est probablement inapproprié pour la plupart des comptes de retraite individuels (IRA). Les investissements de retraite ont généralement des profils de risque plus faibles. Si un investisseur est pleinement à l'aise de placer l'épargne-retraite dans une opportunité à haut risque, alors les actions Tesla sont plus adaptées à un Roth IRA qu'à un IRA traditionnel, car Tesla est une société en croissance qui ne verse pas de dividende. L'Internal Revenue Service (IRS) permet aux investisseurs de déduire les contributions traditionnelles IRA du revenu imposable, mais toutes les distributions du compte, y compris les gains en capital à long terme, sont imposés comme un revenu régulier lors d'un retrait éventuel. Roth IRA contributions ne sont pas déductibles d'impôt, mais les gains sur les fonds Roth IRA ne sont pas soumis à l'impôt lors du retrait.

Le potentiel de dividendes à long terme et le potentiel de croissance à long terme sont les attributs les plus importants pour les investissements en actions de l'IRA. Les placements à court terme ne sont pas idéaux pour les IRA, car un roulement élevé du portefeuille génère généralement des frais de transaction excessifs, tandis que les distributions anticipées provenant de ces comptes de retraite sont pénalisées. Par conséquent, si tous les autres facteurs sont égaux, les meilleurs investissements IRA sont détenus pendant de longues périodes. Les dividendes sont une forme de rendement pour les investisseurs dans lequel les espèces détenues par l'entreprise sous-jacente sont distribuées aux actionnaires. Dans de nombreux cas, les dividendes procurent un revenu régulier aux actionnaires et n'exigent pas la fermeture d'un poste.

Les actions qui versent des dividendes élevés sont idéales pour les IRA traditionnels car ce revenu est non imposé pendant la durée de vie du compte, et le revenu de dividendes prélevé est imposé au même taux après la retraite que le taux auquel il serait ont été imposés au moment de la distribution sans les avantages fiscaux de l'IRA. Alternativement, les stocks à forte croissance sont plus appropriés pour Roth IRA. Les gains de l'appréciation des cours au cours de l'expansion de l'entreprise sous-jacente sont non imposés dans Roth IRA, tandis que ces gains seraient soumis à l'impôt aux taux de revenu réguliers dans un IRA traditionnel ou taux de gains en capital en l'absence d'avantages fiscaux IRA.

Croissance

Tesla est considérée comme un stock de croissance plutôt que comme un stock mature ou de valeur. Cette classification est courante pour les jeunes entreprises qui offrent des technologies de rupture, et Tesla correspond à cette description qui a été fondée en 2003 en tant que développeur de véhicules électriques innovants de première qualité. Depuis 2010, Tesla a enregistré une croissance annuelle moyenne de 95,5% de son chiffre d'affaires et de 24% sur un an au deuxième trimestre 2015. Les analystes s'attendent à 51. 2% de croissance du chiffre d'affaires pour l'année 2015 et 61.Croissance de 5% en 2016. Ce sont des chiffres impressionnants par rapport aux sociétés cotées en bourse et particulièrement remarquables pour les entreprises comparables à Tesla en termes de chiffre d'affaires et de capitalisation boursière.

Les futures opportunités de croissance de la société incluent le déploiement de nouveaux modèles de véhicules et l'expansion sur le marché plus large du stockage d'énergie. Ces efforts permettent à Tesla de maintenir des taux de croissance élevés même si les concurrents peuvent commercialiser de nouveaux produits qui réduisent la demande pour l'offre actuelle. Les perspectives haussières sur le potentiel de croissance sont partagées par près de la moitié des analystes de recherche sur les actions après Tesla. Selon Zacks Investment Research, sept des 16 analystes ont évalué Tesla en dépit de sa valorisation élevée.

Valorisation

Les actions ne sont des investissements IRA solides que si le prix est attractif, indépendamment de l'optimisation fiscale. Le prix de marché de Tesla de 247 $ est une évaluation spéculative avec des hypothèses haussières implicites. Le ratio cours / bénéfices futurs de Tesla est de 101, même en supposant que la société satisfasse à l'estimation du bénéfice par action (BPA) des analystes pour 2016 de 2 $. 45. La société devrait perdre 83 cents par action pour l'ensemble de l'année 2015. Avec un ratio de PE supérieur à 100 et une croissance attendue sur cinq ans de 51,2%, le ratio prix / bénéfice à la croissance (PEG) de Tesla est de 1,97. La société se négocie à un ratio cours / valeur comptable (P / B) de 43. 8. Ces paramètres d'évaluation relative sont tous très élevés, en particulier pour un constructeur automobile. Cette évaluation spéculative est plus fréquente pour les entreprises technologiques prometteuses, et les perspectives de Tesla ressemblent davantage à celles d'une entreprise de technologie qu'à celle d'une entreprise automobile établie.

La nature spéculative de la valorisation de Tesla est illustrée par des modèles de bénéfices résiduels. Les modèles de bénéfices résiduels calculent la valeur intrinsèque en ajoutant la valeur comptable actuelle à la somme des bénéfices futurs prévus dépassant le rendement des capitaux propres requis (RCP). Ces modèles sont donc des outils utiles pour évaluer la croissance qu'implique le prix du marché. Le prix actuel du marché implique que Tesla affichera une croissance moyenne de 9,5% sur une période de 50 ans après cinq années de croissance de 51%. Ce niveau de croissance implicite est très réalisable dans une année donnée, surtout dans les années précédentes. Cependant, la fenêtre de 50 ans est très longue pour supposer ce niveau de croissance.

Pour réaliser des investissements fiables, les investisseurs doivent comprendre le niveau de spéculation implicite dans l'évaluation. Comme démontré ci-dessus, le prix du marché de Tesla suppose déjà de solides performances opérationnelles de nombreuses années à venir. Les investisseurs à long terme qui décident de prendre des positions longues se fient à ces prédictions spéculatives. Les investisseurs qui sont plus averses au risque avec leurs fonds de retraite sont, par conséquent, peu susceptibles de s'intéresser à Tesla.

Cela ne devrait pas dissuader les acteurs du marché haussiers qui comprennent les risques inhérents à un tel investissement parce que les grandes entreprises prospères telles qu'Apple, Inc. et Google, Inc. étaient à un moment des investissements spéculatifs qui ont payé les premiers investisseurs tolérants au risque . Les taureaux de Tesla reconnaissent le potentiel perturbateur de la technologie développée et la valeur des conseils du PDG Elon Musk, de sorte qu'ils sont à l'aise en supposant les risques supplémentaires associés à une valorisation riche.

Conclusions

Tesla ne correspond pas au profil type de l'épargne-retraite car elle est tellement spéculative. Les placements exceptionnellement à risque ne font généralement pas partie d'un portefeuille de retraite. Néanmoins, Tesla peut être attrayante pour un investisseur ayant une grande tolérance à la spéculation et pour les personnes qui recherchent des opportunités avec des risques élevés et des récompenses élevées. Les conseillers en placement recommandent généralement des titres à risque élevé pour les clients plus jeunes, les obligations constituant une proportion croissante d'un portefeuille au fur et à mesure que l'investisseur vieillit. Cela reflète l'orientation qui passe des gains à la protection. Si Tesla est acheté dans le cadre d'un IRA, il est plus approprié pour un Roth IRA parce que l'appréciation est non imposée dans ce programme. Un IRA traditionnel est moins approprié car il élimine les avantages fiscaux offerts par le taux de gains en capital, et les investisseurs de Tesla ne sont pas en mesure de réaliser des avantages associés aux revenus de dividendes à impôt différé.