Une prudence excessive peut amener les investisseurs à éviter les actifs étrangers potentiellement rentables. Ce «biais interne» peut coûter beaucoup aux investisseurs. Pensez-vous qu'il est plus sûr de garder vos investissements près de chez vous? Lisez la suite pour savoir pourquoi vous pourriez croire cela et ce que vous pouvez faire à ce sujet.
Home Bias
Les préjugés à la maison sont une partie importante de l'aversion au risque et les Américains sont parmi les pires coupables. Les recherches menées à la fin des années 90 par le Bureau national de la recherche économique ont montré que les Américains investissent 90% de leur argent dans les investissements locaux, tandis que pour le Royaume-Uni et l'Allemagne, 77%. % Seul le Japon a rapporté plus de biais à domicile, à 94,7%.
Le biais domestique et l'aversion au risque sont des raisons très courantes de la construction d'un portefeuille sous-optimal, et l'essence du problème est que les gens pensent qu'il est rationnel d'éviter les investissements étrangers, parce qu'ils semblent risqué. En réalité, ils sont dans l'autre sens dans les bonnes proportions, procurant une diversification, essentielle à la construction d'un bon portefeuille. En d'autres termes, pour le portefeuille dans son ensemble, un fonds asiatique, au lieu de quelques actions américaines supplémentaires, pourrait effectivement réduire le risque global. (Pour une lecture similaire, voir L'importance de la diversification et Going International .)
L'aversion pour le risque est plus que ce que l'on pourrait croire. Ce n'est pas seulement une erreur commune reflétant une opinion fugace à l'époque, mais une partie d'un processus chimique dans le cerveau des investisseurs. Il peut même être détecté et représenté sur un moniteur! La neuroéconomie, une étude scientifique innovante du cerveau, démontre que l'aversion pour le risque et le «biais à la maison» ont des origines et des effets physiologiques très réels.
Le processus de tomographie fournit des images remarquables (multicolores) du cerveau, révélant beaucoup sur la nature de l'activité là-bas. La peur des pertes et l'aversion au risque peuvent être détectées visuellement et les origines psychologiques déterminées par la recherche ou l'expérience. En d'autres termes, l'aversion au risque peut ne pas être quelque chose que nous pouvons éliminer et, par conséquent, les investisseurs doivent apprendre à surmonter cette tendance naturelle afin d'augmenter leurs chances d'investir le succès.
L'étude
En Allemagne, les concepts ci-dessus ont été testés dans une enquête empirique, qui reproduisait une situation de décision d'investissement. Les sujets participants ont reçu une sélection de fonds parmi lesquels choisir.Ceux-ci ont été attribués des noms fictifs pour l'expérience, mais liés à des fonds réels à des fins d'analyse et de comparaison.
Par conséquent, la situation reflète directement le monde réel de l'investissement. Les participants ont pesé les avantages et les inconvénients de différents investissements et ont décidé ce qu'ils croyaient être le bon pour leurs profils de risque et leur situation personnelle. Les participants pourraient également gagner de l'argent réel, pas autant que dans la vie réelle, mais assez pour reproduire les processus de prise de décision avec une précision raisonnable.
Avant le début de l'expérience, des zones dans le cerveau ont été identifiées dans lesquelles la crainte spécifique de pertes associées à un préjugé national serait susceptible de se produire. On pouvait s'attendre à des niveaux d'activité cérébrale plus élevés et différents si les investisseurs étaient nerveux et méfiants, plutôt que détendus et confiants. L'aversion au risque créerait donc des «ondes cérébrales» liées à la peur et influencerait l'investisseur.
Les participants ont ensuite été «stimulés» par divers choix liés aux investissements domestiques et étrangers. Devoir prendre des décisions plutôt exigeantes, comme dans la vraie vie, met délibérément les participants dans une situation stressante. Le choix de base était entre deux fonds dans lesquels un participant pouvait choisir d '«investir».
Grâce à cette expérience soigneusement formulée, il a été possible de mesurer réellement comment les cerveaux des investisseurs réagissaient aux décisions liées au risque.
Peur de toutes les choses étrangères
L'expérience a révélé des niveaux significativement plus élevés d'activation cérébrale lorsque les investisseurs étaient confrontés à des fonds étrangers. En d'autres termes, les investisseurs avaient tendance à se sentir beaucoup plus en sécurité avec les produits domestiques à un niveau purement subjectif et psychologique, ce qui se traduisait littéralement sur le moniteur et les images. Il s'est avéré que tout cela a trait aux émotions négatives et aux souvenirs douloureux et douloureux passés, et qu'il a peu à voir avec des critères financiers rationnels. En d'autres termes, le passé douloureux a conduit à des comportements économiquement irrationnels chez les participants à l'étude et les a amenés à prendre des décisions d'investissement basées sur la peur. (Pour en savoir plus, consultez
Trouver des FNB étrangers Fortune In .) Les implications
Cette connaissance a des implications importantes pour réduire l'aversion au risque et les préjugés à la maison. Le problème est cette peur perçue, plutôt que le risque réel; cela encourage les gens à éviter les investissements parfaitement sensés et potentiellement lucratifs.
Particulièrement depuis le crash de 2000 à 2003, la confiance fondamentale dans l'industrie reste fortement ébranlée, ce qui peut amener les gens à passer d'un extrême à l'autre - de trop de risque à trop peu. Alternativement, ils peuvent prendre le mauvais type de risques en ne s'inquiétant pas d'un investissement à la maison tout simplement parce qu'il est à proximité. Cette proximité géographique n'est pas une garantie de sécurité.
Surmonter la peur
Il ne devrait pas être difficile d'aider les gens à surmonter au moins un certain degré de cette «peur étrangère». Par exemple, les conseillers peuvent établir le genre d'expériences d'investissement que les gens ont eu dans le passé et les aider à comprendre pourquoi les choses se sont mal passées auparavant.La première étape consiste à faire réaliser et accepter que les investissements passés ont échoué en raison d'erreurs évitables. Cela vaut également pour d'autres expériences d'investissement négatives. (Pour en savoir plus, voir
Récits tirés des tranchées: rétrospective est 20/20 et Éliminer les obstacles à un investissement réussi .) Une fois de ce côté du passé douloureux et de ses vraies racines ont été exposés et expliqués aux clients, ils peuvent être montrés comment et pourquoi un portefeuille correctement équilibré et bien géré ne devrait pas conduire à une récurrence des pertes passées et de la misère. Du point de vue neuroéconomique, on peut dire aux gens que la peur agit réellement sur ou dans le cerveau et qu'elle peut mener à des erreurs. (Pour en savoir plus, lisez
Quand la peur et l'avidité prennent le dessus et maîtrisez vos trésors commerciaux .) Certaines craintes peuvent être productives et constituent une émotion humaine naturelle, mais dans la monde d'investissement, c'est souvent dangereux. L'aversion au risque excessive et contreproductive et les préjugés à la maison doivent être confrontés et réduits ou éradiqués. Le moyen de base consiste à obtenir de bons conseils sur les investissements passés, présents et futurs. Les investisseurs ne devraient pas laisser les émotions et les soucis les pousser dans le mauvais sens. Au contraire, ils ont besoin de trouver des conseillers qui méritent leur confiance et sur qui ils peuvent vraiment compter. En même temps, plus les gens apprennent et se connaissent, mieux c'est.
Une fois que les gens ont été piqués une fois, le meilleur remède est de comprendre pourquoi cela est arrivé et comment il peut être évité à l'avenir. Ceci est fait en s'assurant que les investisseurs ont des portefeuilles équilibrés et diversifiés, et tout aussi important, qu'ils les comprennent vraiment. Il est essentiel de comprendre comment le risque d'investissement fonctionne (et peut être limité), et ce qui constitue le bon niveau pour eux. Une bonne recherche, une information solide sur les questions clés et une répartition internationale judicieuse des investissements sont toutes indispensables. (Pour en savoir plus, lisez
Détermination du risque et la pyramide des risques et Utilisation de la logique pour examiner le risque .) Conclusion
Il s'agit de savoir ce que les gens savoir ou penser qu'ils savent, et établir les sources de leurs peurs. Les investisseurs peuvent ensuite être éduqués et informés de manière appropriée. Le résultat devrait être des investisseurs détendus avec des portefeuilles optimaux!
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