Quand vient le temps de retirer de l'argent des comptes de retraite, il y a deux choix fondamentaux concernant votre mode de distribution. La première approche est connue sous le nom d'approche par le revenu, où l'on prend simplement le revenu courant généré par un portefeuille sous la forme d'intérêts et de dividendes.

La deuxième approche est l'approche du rendement total, où les dépenses sont tirées à la fois du revenu du portefeuille et d'une partie de son capital. À première vue, il peut sembler que la méthode du revenu est la meilleure, car elle ne touche pas le principal du portefeuille. Mais un regard plus attentif sur les avantages et les inconvénients de chaque méthode vous montrera une conclusion différente. (Pour en savoir plus, voir: Principaux conseils pour aider les clients à maintenir la richesse. )

Quand le revenu n'est pas suffisant

Alors que de nombreux investisseurs sont heureux de vivre du revenu de leurs portefeuilles, il y a des moments où ce segment de leur épargne ne sera pas suffisant pour leur fournir le revenu dont ils ont besoin. Lorsque cela se produit, les investisseurs réaffectent souvent une plus grande partie de leur argent à des instruments à revenu fixe, achètent des obligations à plus haut rendement ou affectent une partie de leurs portefeuilles d'actions à des participations qui versent des dividendes plus élevés. Cependant, ces trois mouvements peuvent être risqués pour l'investisseur, car ces stratégies peuvent toutes conduire à un rendement globalement inférieur dans le portefeuille. Les investisseurs qui choisissent d'augmenter leurs rendements au détriment du rendement total peuvent donc se faire du mal à long terme. (Pour une lecture connexe, voir: Quels conseillers, les clients doivent s'attendre à un avenir à faible rendement .)

L'approche du rendement total

De nombreux conseillers financiers recommandent l'approche du rendement total pour les distributions de leurs clients pour plusieurs raisons. La première et la plus évidente est qu'elle permet à ses clients d'éviter les erreurs listées ci-dessus avec leurs actifs, ce qui peut allonger la durée de vie du portefeuille et augmenter la probabilité que l'argent du client dure aussi longtemps que nécessaire. à. Les distributions fondées sur le rendement total sont plus équilibrées et peuvent également être fiscalement plus efficaces. Cependant, la première source de revenu utilisée dans l'approche du rendement total est le revenu actuel généré par le portefeuille. Et il convient de noter que lorsque le revenu actuel est suffisant pour répondre aux besoins de dépenses du client, alors c'est la méthode qui est utilisée. Mais quand ce n'est pas le cas, l'approche du rendement total permet au client de conserver un portefeuille plus équilibré avec un niveau de risque plus faible. (Pour les lectures connexes, voir: Alternatives pour les obligations à faible rendement .)

Pensez à la comparaison des dividendes avec les gains en capital.Si un investisseur reçoit des dividendes, il paiera l'impôt sur le montant total du dividende (en supposant qu'il soit payé dans un compte imposable). S'ils devaient plutôt liquider une petite partie de l'une de leurs actions ou de leurs fonds pour générer un revenu, ils n'auraient qu'à payer l'impôt sur les gains en capital sur tout profit réalisé. Dans les deux cas, le portefeuille de l'investisseur diminuera du même montant, car le prix de l'action ou du fonds baissera de toute façon du montant du dividende à la date ex-dividende.

Décisions critiques

Lorsqu'il s'agit de créer un plan de distribution solide, Vanguard suggère que trois décisions essentielles doivent être prises dès le départ afin de maintenir un portefeuille sur la bonne voie.

1. Créez un plan complet d'allocation d'actifs basé sur vos objectifs d'investissement, votre tolérance au risque et votre horizon temporel, ainsi que d'autres facteurs atténuants spécialisés, tels que la tranche d'imposition. Déterminer combien d'argent devrait être alloué aux actions par rapport aux titres à revenu fixe et la quantité de volatilité qui est acceptable. Assurez-vous que le rendement global d'un portefeuille sera suffisant pour soutenir votre client pendant ses années de non-travail. Mais ne basez pas une allocation sur le rendement que vous souhaitez que le portefeuille génère. C'est la première et la plus importante décision que vous prendrez avec de l'argent, car de nombreuses études ont montré que la majorité des rendements sont déterminés par l'allocation d'actifs, par opposition à la sélection d'une société ou au timing du marché. (Pour plus d'informations, voir: Ce que vos clients doivent savoir sur les ETF .)

2. Créez un calendrier pour surveiller votre portefeuille et le rééquilibrer au besoin. C'est également un élément essentiel de la maintenance du portefeuille. En rééquilibrant votre portefeuille, vous ne serez pas surpondéré dans un domaine particulier, comme la partie actions. C'est l'une des principales raisons pour lesquelles l'approche du rendement total est efficace, car la vente d'une partie des actions afin de répondre aux besoins de revenu actuels peut aussi aider automatiquement à maintenir le portefeuille dans sa bonne répartition. Si un portefeuille devient trop concentré en actions, alors vous finirez par prendre plus de risques que vous avez initialement choisi. Et si vous devenez surpondéré en obligations, vous pourriez ne pas être en mesure de générer les rendements nécessaires dans votre portefeuille pour générer un revenu suffisant. (Pour une lecture connexe, voir: Ce que l'avenir réserve aux FNB .)

3. Décidez de l'ordre dans lequel vous voulez tirer votre argent. Si votre client a des comptes d'épargne imposables, alors vous voudrez probablement en tirer d'abord. Assurez-vous simplement de liquider les avoirs détenus depuis plus d'un an à la journée afin d'être admissible au traitement des gains en capital. Ensuite, vous voudrez tirer sur vos comptes à impôt différé et enfin sur vos comptes libres d'impôt tels que Roth IRA. Ceci est fait pour que l'argent dans les comptes à imposition différée et libre d'impôt puisse s'accumuler aussi longtemps que possible avant d'être retiré. Bien sûr, si vous devez prendre les distributions minimales requises de vos IRA, alors vous les prendre d'abord et ensuite prendre l'argent de vos comptes imposables.(Pour plus de détails, lisez: ETF Smart Beta: dernières tendances et perspectives .)

The Bottom Line

Bien qu'il puisse être tentant d'essayer de biaiser un portefeuille pour vivre de revenu actuel, cette approche peut se retourner dans de nombreux cas. L'approche du rendement total vous aidera à maintenir l'allocation appropriée dans votre portefeuille avec une plus grande efficacité fiscale en raison du traitement des gains en capital par rapport à l'imposition des dividendes et des intérêts. (Pour plus d'informations, voir: Smart Beta: configuration pour une chute )