Les retraités et d'autres personnes qui investissent pour obtenir un revenu ont été les victimes de l'environnement actuel de taux d'intérêt bas. Les intérêts du marché monétaire sont pratiquement inexistants et les rendements sur d'autres instruments de revenus traditionnels tels que les CD sont faibles.

Alors que ces investisseurs cherchent des moyens de répondre à leurs besoins de revenu, il est instructif pour les conseillers financiers d'éduquer leurs clients sur les concepts de rendement et de rendement total. (Pour les lectures connexes, voir: Obligations Corporate High Yield vs. Actions. )

Tout sur le rendement

Le rendement est défini comme le rendement du revenu d'un placement. Cela fait référence aux intérêts ou dividendes reçus d'un titre et est généralement exprimé annuellement en pourcentage basé sur le coût de l'investissement, sa valeur marchande actuelle ou sa valeur nominale .

Selon cette définition, le rendement impliquerait des liquidités jetées par l'investissement sans invasion du capital. Dans certains cas, cela n'est pas toujours vrai, par exemple, certains fonds à capital fixe utiliseront le rendement du capital de l'investisseur pour maintenir leurs distributions au niveau souhaité. Les investisseurs dans les FEP devraient s'assurer qu'ils comprennent si leur fonds s'engage dans cette pratique et en comprennent également les implications.

Les investisseurs qui se concentrent strictement sur le rendement cherchent généralement à préserver le principal et à permettre à ce principal de se défaire de leurs revenus. La croissance est souvent un investissement secondaire. Cela est particulièrement vrai pour les véhicules à revenu fixe tels que les CD, les obligations et les comptes de dépôts.

Les actions versant des dividendes sont devenues un vecteur populaire de leurs rendements, qui dans de nombreux cas sont plus élevés que ceux des véhicules à revenu fixe plus typiques. (Pour la lecture connexe, voir: 5 meilleurs fonds obligataires à haut rendement pour 2016. )

Rendement total 101

Le rendement total comprend les intérêts, les gains en capital, les dividendes et les distributions réalisés au cours d'une période donnée.

En d'autres termes, le rendement total d'un investissement ou d'un portefeuille comprend à la fois le revenu et l'appréciation. Rendement total = intérêt + dividendes + appréciation du capital (ou perte-capital).

Les investisseurs au rendement total se concentrent généralement sur la croissance de leur portefeuille au fil du temps. Ils recevront des distributions au besoin à partir d'une combinaison des revenus générés par le biais du rendement de diverses participations et de l'appréciation des prix de certains véhicules. Certes, ils ne veulent pas voir la valeur globale de leur portefeuille diminuer, mais la préservation du capital n'est pas leur principale préoccupation.

Rendement et érosion du capital

L'idée d'être un investisseur de revenu et de vivre du rendement de vos placements sans érosion du capital n'est pas toujours réaliste. Certains véhicules typiquement générateurs de revenus ont subi des pertes au cours de certaines années.Par exemple, regardez les rendements les plus faibles d'un an de ce qui suit:

• U. S. Treasuries: -1. 8%
• Obligations globales: -3. 7%

Bien que les placements individuels, les fonds communs de placement ou les FNB de ces catégories d'actifs relativement modestes puissent continuer à dégager des liquidités en fonction de leur rendement, les investisseurs pourraient se retrouver plus mal lotis. vaincre leur stratégie de préservation du capital.

Les autres classes d'actifs souvent utilisées pour générer du rendement ont enregistré des rendements plus élevés sur un an:

• Global REITS: -59. 9%
• Obligations mondiales à rendement élevé: -32. 8%
• MLP: -39. 2%

Les fonds et les FNB de ces catégories d'actifs peuvent constituer des placements valables, mais ceux qui recherchent un rendement devraient comprendre les risques associés. Encore une fois, l'impact positif d'un rendement décent peut être rapidement effacé dans une forte baisse du marché ayant un impact sur ces classes d'actifs. Les difficultés rencontrées au cours de la dernière année pour de nombreuses SCM liées au faible prix du pétrole en sont un bon exemple.

Atteindre le rendement et le risque

De nombreux sites et bulletins d'information vantent les avantages d'investir dans des actions productrices de dividendes. En outre, ils vantent ces stocks comme un substitut pour les véhicules produisant des revenus typiques. (Voir aussi: Diversifier avec ces actions donnant droit au dividende. )

Bien que les actions donnant droit à des dividendes offrent de nombreux avantages, les investisseurs doivent comprendre qu'ils sont toujours des actions et sont exposés aux risques. investir dans des actions. Cela vaut également pour les fonds communs de placement et les FNB qui investissent dans des actions productives de dividendes.

Par exemple, le fonds VDIYX (Vanguard High Dividend Yield Index) a un rendement courant de 3, 03%, plus élevé que de nombreux titres à revenu fixe aujourd'hui. Mais le fonds est toujours risqué comme en témoigne sa perte en 2008 de 32. 51%. Bien que ce soit inférieur à la perte de 37% du S & P 500, il s'agit toujours d'une forte perte d'un an. Espérons que les investisseurs à la recherche de rendement comprendraient les risques d'un fonds d'actions à risque moins élevé comme celui-ci avant d'investir.

Les obligations à haut rendement sont un autre moyen utilisé par les investisseurs qui recherchent le rendement, également connu sous le nom d'obligations «junk». Ce sont des obligations de moindre qualité et bon nombre d'émetteurs sont des sociétés en difficulté ou qui risquent de connaître des difficultés financières. Les obligations à rendement élevé sont habituellement achetées par l'entremise d'un fonds commun de placement ou d'un FNB. Cela minimise le risque de défaillance étant donné que l'impact de la défaillance d'une émission est réparti entre les avoirs du fonds.

Le fonds Vanguard High Yield Corporate (VWEHX) a perdu 21,2% en 2008. Bien qu'il soit inférieur d'environ 1 600 points de base à la perte sur le S & P 500, il reste encore élevé pour un investisseur revenu. En outre, les graphiques de performance des fonds obligataires à haut rendement tendent à ressembler davantage à ceux des actions qu'aux actions.

Combinaison du rendement et du rendement total

Il n'y a pas de raison pour que la génération de revenus de placement et l'investissement dans le rendement total de votre portefeuille soient mutuellement exclusifs. En fonction des besoins et de la situation d'un investisseur donné, un portefeuille bien équilibré peut inclure à la fois des investissements générateurs de revenus et des investissements potentiels.

L'utilisation d'une approche de rendement total présente l'avantage majeur de pouvoir répartir votre portefeuille sur une plus grande variété de catégories d'actifs, ce qui peut réduire le risque global du portefeuille. Cela a plusieurs avantages pour les investisseurs. Cela leur permet de contrôler où sont détenues les composantes productrices de revenus de leur portefeuille. Par exemple, ils peuvent détenir des véhicules générateurs de revenus dans des comptes à impôt différé et ceux qui sont plus enclins à l'appréciation des prix dans des comptes imposables.

Cette approche permet également aux investisseurs de déterminer quels placements ils exploiteront pour leurs besoins de trésorerie. Par exemple, après une période de rendements solides sur le marché, il pourrait être logique de prendre quelques gains en capital à long terme dans le cadre du processus de rééquilibrage.

The Bottom Line

Les investisseurs doivent comprendre les différences entre le rendement et le rendement total. Les conseillers financiers peuvent aider leurs clients à le faire et à construire des portefeuilles qui répondent à des besoins générateurs de revenus tout en assurant un niveau de croissance pour l'avenir. (Pour une lecture connexe, voir: Différences clés entre les FNB et les fonds communs de placement. )