Lorsque les prix commencent à augmenter, les gens s'inquiètent souvent de l'inflation et avec raison. Le vrai rendement d'un investissement n'est pas combien de dollars de plus dans votre compte, mais combien vous pouvez acheter avec l'argent que vous avez. Nous examinons ici comment l'inflation affecte négativement vos investissements et comment les titres protégés contre l'inflation (IPS) peuvent aider.

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Un rendement élevé n'est pas toujours un rendement élevé
Pour examiner à quel point l'inflation peut être dommageable, examinons ce qui s'est passé aux États-Unis au cours des années 1970 et 1980. De 1970 à 1974, le taux de rendement des certificats de dépôt (CD) à six mois est passé de 7,64% à 10,02%, ce qui a exalté de nombreux investisseurs (voir cette publication de la Réserve fédérale). Et puis les taux ont pris un autre saut en 1979, passant de 11. 42% à 15. 79% en 1981. Mais quel était le taux de rendement réel que ces heureux investisseurs ont reçu sur leur argent?

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En 1972, l'inflation était juste supérieure à 3. 25%. En 1974, il était passé à 11%. Et en 1980, il a grimpé à plus de 13. 5% (voir ce tableau par la Banque fédérale de réserve de Cleveland) - tandis qu'un CD a payé 12. 94%. Les détenteurs de CD perdent en effet 0. 56% de leur pouvoir d'achat cette année à cause de l'inflation! Plus précisément, si vous aviez mis 10 000 $ sur un CD, votre relevé de compte aurait affiché 11 294 $ d'ici la fin de l'année. Pourtant, cet argent n'aurait acheté que 9 769 $ de marchandises en dollars de l'année précédente. Mais ce chiffre ne tient même pas compte des impôts sur le revenu, ce qui aurait simplement aggravé les choses.

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La figure ci-dessous illustre le taux de rendement sur la CD à six mois et l'inflation entre 1970 et 1982. Notez que l'inflation est extrêmement proche ou même plus élevée que le taux sur CD pendant cette période.

Investissements compensant l'inflation
Les titres adossés à l'inflation peuvent protéger contre la perte de pouvoir d'achat que peuvent subir vos placements à revenu fixe, tels que les obligations et les rentes fixes, en période de hausse de l'inflation. (Pour en savoir plus sur le fonctionnement des SPI et compenser les effets néfastes de la hausse des prix sur les investissements, voir Titres protégés contre l'inflation - le lien manquant .) Les SPI sont disponibles sous différents formats.

Titres garantis par l'inflation du Trésor Les bons du Trésor protégés contre l'inflation (TIPS) offrent la sécurité du gouvernement des États-Unis, assurant que vous récupérerez votre argent. Vous pouvez les acheter sans passer par un courtier (voir cette page sur le site Web du Bureau de la dette publique). Cependant, le taux d'intérêt sur TIPS est inférieur à ce qui est offert sur les bons du Trésor standard (mais TIPS paie des intérêts sur le principal d'ajustement de l'inflation plutôt que sur le principal nominal). Ce spread représente ce que le marché attend du taux d'inflation annuel au cours des 10 prochaines années.

Vous ne recevrez aucun revenu de vos TIPS tant que vous ne les vendez pas ou que votre maturité n'est pas atteinte. Vous devrez cependant payer des impôts chaque année sur la valeur accrue du capital. Mais vous pouvez éviter cette "taxe fantôme" lorsque vous détenez les TIPS dans un compte à imposition différée, comme un IRA.

Titres liés à l'inflation municipaux et corporatifs Les titres municipaux indexés sur l'inflation sont émis par diverses entités gouvernementales. Les paiements d'intérêts semestriels sont inférieurs à ceux que vous pourriez recevoir d'obligations du Trésor similaires, mais ces paiements changent avec l'indice des prix à la consommation. De plus, le traitement de l'impôt sur le revenu est le même que pour les obligations municipales ordinaires. Par conséquent, avec des titres indexés sur l'inflation, en fonction de votre tranche d'imposition, vous pourriez éventuellement sortir en tête par rapport aux obligations entièrement imposables, y compris TIPS.

Vous pouvez acheter des titres liés à l'inflation d'entreprise avec aussi peu que 1 000 $ par l'intermédiaire de votre courtier. Les rendements de ces titres s'ajustent mensuellement pour les augmentations de l'inflation. Comme ces titres sont émis par des sociétés et comportent plus de risques, les rendements sont généralement plus élevés que les bons du Trésor comparables. Mais rappelez-vous, il n'y a pas de soutien du gouvernement, donc il y a des chances que l'entreprise ne respecte pas ses obligations.

Certificats de dépôt liés à l'inflation Les certificats de dépôt indexés sur l'inflation sont vendus par des courtiers avec un minimum de 1 000 $. Ils sont assurés par la Federal Deposit Insurance Corporation et ajustent les taux d'intérêt chaque année en fonction de l'inflation. Les rendements de ces titres sont inférieurs à ceux des CD ordinaires ou des bons du Trésor comparables.

Obligations d'épargne indexées sur l'inflation Les obligations d'épargne indexées sur l'inflation (I Obligations) bénéficient de la pleine confiance et du crédit du gouvernement américain. Vous pouvez les acheter directement auprès du Trésor ou de votre banque locale. Ils sont vendus à leur valeur nominale et croissent avec des bénéfices indexés sur l'inflation jusqu'à 30 ans. Impôt fédéral sur le revenu sur les gains composés semestriels est différé jusqu'à ce que les obligations arrivent à maturité ou vous les encaisser. Et les obligations I sont exemptés de l'impôt sur le revenu national et local. Par conséquent, ils peuvent convenir à des comptes imposables.

Comme toutes les obligations, les obligations I sont censées être des investissements à long terme; Cependant, vous pouvez les encaisser à tout moment après 12 mois. Mais si vous encaissez une obligation dans les cinq premières années, vous perdrez les trois derniers mois d'intérêt.

Les IPS ne sont pas sans risques
Les frais de votre courtier sont intégrés aux IPS, tout comme les frais sont intégrés dans les fonds communs de placement. Ainsi, lorsque vous achetez des SPI, le montant versé à votre courtier n'est pas explicite. De plus, comme les SPI paient généralement des taux d'intérêt plus bas que les placements à taux fixe, ils n'obtiennent pas les mêmes rendements que les titres à revenu fixe ordinaires lorsque l'inflation tend vers le bas. Lorsque l'inflation diminue, les rendements des obligations à long terme diminuent, de sorte que les prix des obligations que vous détenez augmentent. Cette hausse des prix obligataires à long terme signifie que les investisseurs transfèrent plus d'actifs vers des investissements plus sûrs, indiquant qu'ils croient qu'une croissance économique lente représente une plus grande menace que l'inflation (si l'inflation représentait une plus grande menace, ils ne placeraient pas leur argent dans les investissements où leur argent est immobilisé à long terme).

De plus, tout lien avec un élément corrigé de l'inflation pourrait être plus volatil que celui sans cet élément. Donc, si les taux d'intérêt commençaient à augmenter, la valeur de votre SPI pourrait diminuer (le résultat du risque de taux d'intérêt). Et si l'inflation n'augmente pas avec les taux d'intérêt, votre rendement à l'échéance d'un titre protégé contre l'inflation pourrait être aussi élevé que ce que vous auriez reçu avec une obligation qui n'est pas protégée contre l'inflation.

Sommaire
De plus en plus d'institutions financières commercialisent des SPI auprès des investisseurs qui croient que l'inflation augmentera au cours des prochaines années. Ces investissements peuvent être des titres individuels ou des fonds communs de placement. Donc, avant de déposer votre argent, assurez-vous de comprendre les frais. Et comparez les versements imposables aux rendements sans impôt.