Dans un récent entretien avec CNBC, le candidat à la présidence Donald Trump a déclaré qu'il serait prêt à renégocier la dette de la nation avec ses créanciers afin de permettre aux États-Unis de mettre de l'ordre dans leurs finances. Mais cette mesure pourrait avoir des conséquences potentiellement désastreuses pour les travailleurs et les épargnants américains qui ont investi de l'argent dans les trésors des États-Unis, et les dommages pourraient aller bien au-delà du choc initial provoqué par les pertes subies dans leurs avoirs.

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De nombreux experts craignent que la stratégie fiscale de Trump puisse avoir le potentiel de ruiner toute l'économie et d'envoyer les marchés dans une spirale profonde qui rivaliserait avec les pertes que nous avons subies en 2008. Voici pourquoi.

Ce qui pourrait arriver

Un fait que de nombreux Américains ignorent, c'est qu'ils possèdent environ 5 000 milliards de dollars d'obligations d'État. Ce chiffre représente presque le double de celui de la Chine (1.252 billions de dollars), du Japon (1.133 milliards de dollars) et de tous les pays exportateurs de pétrole (281 milliards de dollars) en février 2016 (les centres bancaires caribéens arrivent en troisième place à 361 milliards de dollars). Par conséquent, toute forme de défaut que le gouvernement prend sur sa dette frappera le plus durement ses propres citoyens.

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Selon les données de la Securities Industry and Financial Markets Association, les Américains détiennent environ 2 dollars. 6 trillions de titres du Trésor, soit directement, soit par l'intermédiaire de fonds communs de placement, et 2 autres dollars. 2 billions sont détenus dans les régimes de retraite. L'industrie de l'assurance est également soutenue par des trésoreries d'environ 300 milliards de dollars. L'Investment Company Institute montre également qu'environ 25% des actifs du plan 401 (k) moyen sont investis dans des fonds obligataires ou des fonds équilibrés qui détiennent un pourcentage important d'obligations. Et, bien sûr, les Américains plus âgés qui approchent de la retraite ont souvent des pourcentages beaucoup plus élevés d'obligations dans leurs portefeuilles d'investissement. (Pour une lecture similaire, voir: À quoi ressemblerait un portefeuille 'President Trump' )

Il va sans dire qu'un défaut de paiement de certains de ces prêts de la part du gouvernement américain secouerait les marchés financiers et aurait un impact négatif majeur sur notre économie. Le dogfight politique en 2011 quant à savoir si nous devrions augmenter le plafond de la dette a entraîné une baisse de 15% pour l'indice S & P 500, mais c'était juste un précurseur de ce qui pourrait arriver si le plan de défaut de Trump était mis en œuvre. Les experts ne savent pas exactement ce qui se passerait s'il mettait en œuvre sa stratégie - cela n'a jamais été fait auparavant et nous conduirait donc dans des eaux inexplorées. La réponse de Trump à ses critiques sur ce point est qu'il ferait simplement imprimer plus d'argent au gouvernement, mais cela aura bien sûr un impact sur l'inflation et le dollar. (Pour la lecture connexe, voir:

Le Top 3 des choses à savoir sur les points de vue économiques de Donald Trump et La probabilité de Hillary Clinton en tant que présidente. ) Trump a aussi des antécédents de défaut de paiement de ses propres dettes - dans tous les cas, il a perdu le contrôle des actifs sur lesquels il avait failli avant de passer à autre chose. C'est ainsi qu'il a perdu ses casinos, le Plaza Hotel et son développement Riverside South à New York. Mais il n'y aura nulle part où aller si Trump est élu - et cette fois, il pourrait faire baisser l'économie avec lui. La pénalité qui découlerait probablement d'un défaut pourrait ajouter des centaines de milliards de dollars aux paiements d'intérêts du pays. Et le résultat d'essayer d'équilibrer le budget dans cet environnement sera très probablement le chômage en plein essor.

The Bottom Line

Les sondages actuels indiquent que Trump a environ une chance sur trois de remporter l'élection présidentielle. Les économistes peuvent prendre du réconfort dans ces chiffres après que Trump a dévoilé son plan économique. Un défaut sur les titres du Trésor en circulation créerait un chaos sur nos marchés obligataires domestiques et à l'étranger, et il reste à voir quel sera le résultat final. (Pour la lecture connexe, voir:

Donald Trump à la présidence: Quelles sont les chances? )