La récente volatilité des prix du pétrole représente une excellente opportunité pour les traders de faire des bénéfices s'ils sont capables de prédire la bonne direction. La volatilité est mesurée comme la variation attendue du prix d'un instrument dans l'une ou l'autre direction. Par exemple, si la volatilité du pétrole est de 15% et que les prix actuels du pétrole sont de 100 $ US, cela signifie que les commerçants s'attendent à ce que les prix du pétrole fluctuent de 15% l'an prochain (85 $ ou 115 $). Si la volatilité actuelle est supérieure à la volatilité historique, les traders s'attendent à une volatilité plus élevée des prix à l'avenir. Si la volatilité actuelle est inférieure à la moyenne à long terme, les traders s'attendent à une baisse de la volatilité des prix à l'avenir. Le CBOE (CBOE CBOECboe Global Markets Inc115 02-0. 48% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) OVX suit la volatilité implicite de la monnaie les prix d'exercice du fonds négocié en bourse US Oil Fund Exchange (ETF). L'ETF suit les mouvements de WTI Pétrole brut (WTI WTIW & T Offshore Inc. 18 + 3 58% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) en achetant du pétrole brut NYMEX contrats à terme (Pour en savoir plus, voir: L'impact de la volatilité sur les rendements du marché .)

Les traders peuvent bénéficier des prix volatils du pétrole en utilisant des stratégies dérivées. Ceux-ci consistent principalement en l'achat et la vente simultanés d'options et en prenant des positions sur des contrats à terme sur les bourses offrant des produits dérivés du pétrole brut. Une stratégie utilisée par les traders pour acheter de la volatilité, ou profiter d'une augmentation de la volatilité, s'appelle un «long chevauchement». Il consiste à acheter un call et une option de vente au même prix d'exercice. La stratégie devient rentable s'il y a un mouvement important dans la direction ascendante ou descendante. (Pour en savoir plus, voir Qu'est-ce qui détermine les prix du pétrole? )

Par exemple, si le cours du pétrole se négocie à 75 $ US et que l'option d'achat à prix d'exercice est à 3 $ et que l'option de vente à prix d'exercice est à 4 $ , la stratégie devient rentable pour plus d'un mouvement de 7 $ dans le prix du pétrole. Ainsi, si le prix du pétrole dépasse 82 $ ou tombe au-delà de 68 $ (hors frais de courtage), la stratégie est rentable. Il est également possible de mettre en œuvre cette stratégie en utilisant des options hors monnaie, également appelées un long étranglement, ce qui réduit les coûts initiaux des primes mais nécessiterait un mouvement plus important du cours de l'action pour que la stratégie soit rentable. Le bénéfice maximum est théoriquement illimité à la hausse et la perte maximale est limitée à 7 $. (Pour en savoir plus, voir:

Comment acheter des options d'huile .)

La stratégie de vente de la volatilité, ou de bénéficier d'une volatilité décroissante ou stable, est appelée «short straddle». Il consiste à vendre un call et une option de vente au même prix d'exercice.La stratégie devient rentable si le prix est lié à la gamme. Par exemple, si le cours du pétrole se négocie à 75 $ US et que l'option d'achat au prix du marché se négocie à 3 $ et que l'option de vente au prix de 4 $, la stratégie devient rentable s'il n'y a pas de plus d'un mouvement de 7 $ dans le prix du pétrole. Donc, si le prix du pétrole monte à 82 $ ou tombe à 68 $ (sans les frais de courtage), la stratégie est rentable. Il est également possible de mettre en œuvre cette stratégie en utilisant des options hors-jeu, appelées «étranglement court», qui réduisent le maximum de profits réalisables mais augmentent la fourchette dans laquelle la stratégie est rentable. Le profit maximal est limité à 7 $ et la perte maximale est théoriquement illimitée à la hausse. (Pour en savoir plus, voir:

Comment les prix du pétrole peuvent-ils baisser ) Les stratégies ci-dessus sont bidirectionnelles - elles sont indépendantes de la direction du mouvement. Si le trader a une vue sur le prix du pétrole, le trader peut mettre en œuvre des spreads qui donnent au trader la possibilité de profiter, et en même temps, limiter le risque

Une stratégie baissière populaire de vendre un appel hors de l'argent et d'acheter un appel encore plus hors-de-l'argent. La différence entre les primes est le montant net du crédit et représente le profit maximum pour la stratégie. La perte maximale est la différence entre la différence entre les prix d'exercice et le montant net du crédit. Par exemple, si le cours du pétrole se négocie à 75 $ US et que les options d'achat au prix d'exercice de 80 $ et 85 $ se négocient à 2 $. 5 et 0 $. 5 respectivement, le bénéfice maximum est le crédit net, ou 2 $ (2,5 $ - 0,5 $) et la perte maximale est de 3 $ (5 $ - 2 $). Cette stratégie peut également être mise en œuvre en utilisant des options de vente en vendant une vente hors de l'argent et en achetant un put encore plus hors de l'argent.

Une stratégie haussière similaire est la propagation de l'appel haussier qui consiste à acheter un appel hors de l'argent et à vendre un appel encore plus hors-la-monnaie. La différence entre les primes est le montant débiteur net et représente la perte maximale pour la stratégie. Le bénéfice maximum est la différence entre la différence entre les prix d'exercice et le montant net de débit. Par exemple, si le cours du pétrole se négocie à 75 $ US et que les options d'achat au prix d'exercice de 80 $ et 85 $ se négocient à 2 $. 5 et 0 $. 5 respectivement, la perte maximale est le débit net, ou 2 $ (2,5 $ - 0,5 $) et le bénéfice maximum est de 3 $ (5 $ - 2 $). Cette stratégie peut également être mise en œuvre en utilisant des options de vente en achetant une vente hors de l'argent et en vendant un put encore plus hors de l'argent.

Il est également possible de prendre des positions d'écart unidirectionnelles ou complexes en utilisant des contrats à terme. Le seul inconvénient est que la marge requise pour conclure une position sur un contrat à terme serait plus élevée que la conclusion d'une position sur options.

The Bottom Line

Les traders peuvent profiter de la volatilité des prix du pétrole tout comme ils peuvent profiter des variations des cours des actions. Ce bénéfice est obtenu en utilisant des produits dérivés pour obtenir une exposition à effet de levier sur le sous-jacent sans détenir ou devoir détenir le sous-jacent lui-même.