Comment évaluer une société de micro-capitalisation

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Comment évaluer une société de micro-capitalisation
Anonim

"Pensez gros." C'est la devise que vivent les investisseurs les plus prospères. Mais parfois, de grandes idées et de grands retours sur investissement viennent en petits paquets. Dans cet article, vous apprendrez comment vous pouvez trouver et évaluer un gagnant sur le marché des micro-casquettes.

Il existe plus de 9 000 titres cotés en bourse aux États-Unis. La plupart des investisseurs pensent immédiatement aux plus grandes sociétés négociées sur les principales bourses, telles que le Dow Jones Industrial Average, le S & P 500 ou le Nasdaq. Mais il y a aussi beaucoup de petites entreprises négligées et mal comprises dans cet univers d'investissement qui valent la peine d'être regardées attentivement.

Mini-actions

Dans les petites entreprises, nous faisons référence aux «Mini-Mes» des actions - les sociétés à micro-capitalisation. Ces sociétés ont des capitalisations boursières de l'ordre de 50 à 300 millions de dollars. Ils négocient généralement sur les bourses OTCBB ou Nasdaq. Bien que les analystes de Wall Street en parlent moins, les microcapsules ne sont pas totalement inconnues; En d'autres termes, vous trouverez certainement de nombreuses entreprises que vous reconnaissez parmi leurs rangs, juste en dessous des petites capitalisations.

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Figure 1: compromis risque / rendement par capitalisation

Les actions à microcapitalisation, qui peuvent être mesurées par l'indice Russell Microcap, ont nettement surperformé les grandes capitalisations S & P 500 et Russell 2000 sur cinq dernières années.

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Sources: Google Finance
Figure 2: Les micro-caps surperforment les grandes capitalisations et les petites capitalisations

Les micro-caps permettent une diversification significative de votre portefeuille. Cette classe d'actifs présente généralement de très faibles corrélations avec d'autres classes d'actions américaines (à partir de 0,60 par rapport au S & P 500 pour la période 1972-2006), ainsi qu'avec de faibles corrélations avec des actions internationales et des titres à revenu fixe. Comme le montre la figure 1, les microcapsules comportent toutefois des risques plus élevés que de nombreuses autres catégories d'actifs.

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Analyse des Micro Caps
Les sociétés de micro-capitalisation ne génèrent pas de frais d'investissement importants pour les sociétés de Wall Street, de sorte qu'elles bénéficient rarement d'une couverture de recherche régulière par les analystes. En conséquence, il peut prendre plus de temps et d'efforts pour analyser une petite entreprise qu'une grande entreprise, et moins de rapports publiés signifie qu'un investisseur doit faire plus de recherches originales. Le résultat, cependant, est que les actions des sociétés à microcapitalisation ne se négocient souvent pas à leur pleine valeur, ce qui crée une inefficience des prix dont peuvent profiter les investisseurs avisés.

Lorsqu'il s'agit d'analyser une société à microcapitalisation, l'approche est la même que pour une grande entreprise; seulement ce que vous soulignerez dans cette analyse sera différent. Comme tout investissement potentiel, vous pouvez commencer par évaluer le cours actuel de l'action par rapport à sa fourchette haute / basse de 52 semaines. Vous pouvez jeter un coup d'œil sur les ratios de valorisation, tels que le multiple prix / bénéfice ou le multiple prix / livre, pour voir si le titre semble bon marché ou cher.Vous examinerez probablement les états financiers de l'entreprise pour connaître le bénéfice net réalisé sur les revenus, le niveau d'endettement par rapport à la base de capital de l'entreprise et si l'entreprise génère de l'argent ou le brûle.

Ne pas gagner d'argent? Ce que vous pouvez découvrir, c'est que beaucoup de sociétés à micro-capitalisation ne gagnent pas encore d'argent. Les bénéfices sont probablement négatifs, de sorte que les ratios traditionnels d'évaluation des actions n'auront pas de sens. Vous pouvez également remarquer un déficit important dans les capitaux propres, où un nombre positif devrait être. Ne sois pas trop alarmé! Ceux-ci peuvent être des signes que la société est à ses premiers stades de croissance rapide.

Avec une société de micro-capitalisation, la façon dont vous passez votre temps de recherche est chamboulée. Contrairement aux sociétés à grande capitalisation, pour lesquelles la performance financière historique est une fenêtre sur l'avenir, l'information non financière a beaucoup plus de valeur pour un titre à microcapitalisation. Vous devez consacrer 80% de votre effort à la compréhension de la stratégie commerciale et du modèle d'affaires de l'entreprise, en veillant à ce que l'équipe dirigeante soit en mesure de tirer son épingle du jeu, en veillant à ce que l'entreprise est meilleur que ses concurrents. Vous devriez consacrer seulement 20% de votre temps à l'analyse des résultats financiers actuels.

Pour une petite entreprise en expansion, les états financiers sont désuets à la minute où ils sont déposés. Assurez-vous toutefois que la société soumet des rapports financiers à la SEC et qu'elle le fait à temps. Lorsqu'une société OTCBB ne dépose pas de rapports en temps opportun, les régulateurs lui accordent une courte période de grâce, mais elle est ensuite retirée de l'échange. Les dépôts différés, ainsi que les problèmes d'audit inhabituels, sont des signaux d'alarme majeurs.

Il est essentiel de rester informé sur les tendances des consommateurs et de l'industrie, si vous voulez réussir à choisir les gagnants parmi les perdants. Les progrès technologiques et les changements dans les goûts et modes de vie des consommateurs peuvent faire ou défaire même les entreprises les plus solides. Des études axées sur l'avenir, comme les prédictions du gourou des tendances, Faith Popcorn, peuvent vous indiquer les dernières marques, attitudes et idées sur le point de faire bouger le monde.

Voici quelques questions à se poser:

  • Cette entreprise a-t-elle inventé un produit ou un service convaincant qui exploite une niche unique sur le marché?
  • Est-ce que l'entreprise a une meilleure façon de faire les choses?
  • L'offre de l'entreprise sera-t-elle en demande à l'avenir, quel que soit le cycle économique?

La promesse de rendements sauvages dans les actions de sociétés à microcapitalisation a cependant un prix. La liquidité est généralement limitée, ce qui signifie que vous ne serez peut-être pas en mesure de vendre suffisamment rapidement un stock de micro-capitalisation pour minimiser les pertes lorsque les choses vont mal. En outre, il peut être difficile, en tant qu'investisseur individuel, de mener à bien les recherches initiales nécessaires. Soyez averti que ces entreprises sont comme des étoiles filantes: elles peuvent disparaître aussi rapidement qu'elles éclairent le ciel. Faites attention à ne risquer que l'argent que vous êtes prêt à perdre. Et rappelez-vous que la valorisation des actions à micro-capitalisation peut s'avérer particulièrement difficile si vous n'êtes pas familier avec les techniques d'évaluation de prix non traditionnelles.

Gain de Micro-Cap
Comment pouvez-vous investir dans des actions de sociétés à microcapitalisation si vous n'avez pas le temps ou les compétences pour faire le nécessaire diligence raisonnable? Envisagez d'investir dans des fonds négociés en bourse qui suivent un indice de microcapitalisation, tel que l'indice Russell Micro-Cap. En outre, vous voudrez peut-être vérifier quelques idées de recherche libres de firmes de recherche indépendantes et payantes. Ces sociétés publient des rapports d'actions sur de nombreuses sociétés de micro-capitalisation intéressantes qui pourraient bien convenir à votre portefeuille.

The Bottom Line Rappelez-vous que lorsque vous investissez, il n'est pas toujours préférable d'investir plus. Investir dans des sociétés à microcapitalisation peut générer de très bons rendements, bien qu'ils comportent des risques importants. Comme toujours, faites vos recherches et vous devriez être en mesure de récolter les fruits des lauréats sur ce marché.