Les récentes baisses du marché boursier soulignent une fois de plus la nécessité pour les investisseurs de ne pas réagir et de prendre des décisions d'investissement par panique, mais plutôt d'avoir un plan et une stratégie d'investissement prenant corrections de marché en compte. Les avantages de ce type d'approche ont été confirmés lors de la crise financière de 2008-09. Malheureusement, de nombreux investisseurs ont vendu leurs actions au plus bas du marché, enregistrant des pertes, puis ratant tout ou partie du marché haussier qui a suivi en mars 2009. La peur était leur guide, pas un plan.

Un énoncé de politique de placement (IPS) est essentiellement un plan d'affaires pour votre portefeuille. Il est très courant pour les conseillers financiers d'en avoir un pour leurs clients institutionnels tels que les promoteurs de régimes de retraite et les fondations et dotations. De nombreux conseillers financiers en rédigeront également un pour leurs clients individuels. (Pour en savoir plus, voir: Exemple d'un énoncé de politique de placement .)

Qu'est-ce qu'un énoncé de politique de placement

Essentiellement, un SPI fournit une feuille de route sur la façon dont les clients devraient investir leur argent. Quelles classes d'actifs devraient être considérées? Quels types de véhicules d'investissement devraient être considérés? Ceux-ci peuvent inclure des fonds négociés en bourse (FNB), des fonds communs de placement et d'autres véhicules. En outre, un SPI établira une répartition d'actifs cible pour le portefeuille. Il tiendra compte de l'horizon temporel de l'investisseur pour l'argent et de sa tolérance au risque. Il devrait y avoir des critères de sélection des investissements à inclure dans le portefeuille ainsi que des critères de remplacement des investissements.

Clients individuels

Un IPS pour un client individuel devrait être une extension de leur plan financier. Les raisons de leur portefeuille devraient être reflétées, comme l'épargne pour l'université et la retraite, et devraient refléter les objectifs du client en termes de leur horizon temporel, ainsi que le niveau de rendement qui doit être ciblé pour atteindre ces objectifs. Leur tolérance au risque et le montant déjà enregistré pour ces objectifs. Cela conduira à l'établissement d'une allocation d'actifs cible et aux types de véhicules d'investissement à utiliser. (Pour en savoir plus, voir: Conseils pour évaluer la tolérance au risque d'un client .)

En règle générale, l'allocation cible comprendra une plage. Par exemple, les actions de grande capitalisation pourraient avoir une allocation cible de 20% avec une fourchette acceptable de 15% à 25%. En d'autres termes, si le pourcentage réel des actions à grande capitalisation se situe dans la fourchette, il n'est pas nécessaire de rééquilibrer cette partie du portefeuille. Les critères de sélection, de surveillance et de remplacement des véhicules d'investissement doivent être définis. Ceux-ci peuvent inclure la performance par rapport à leur groupe de pairs, les coûts, les changements dans la gestion (pour les ETF et les fonds) et d'autres critères pertinents.Ces critères devraient être la base des revues de portefeuille d'une période avec le client. Il devrait y avoir un repère pour permettre au client et au conseiller financier de suivre les rendements du portefeuille.

401 (k) plans

Dans le contexte d'un plan 401 (k), un IPS sert un objectif similaire mais légèrement différent. Les conseillers financiers qui travaillent avec les promoteurs de régimes 401 (k) devraient rédiger un ESI pour le régime comme l'une des premières choses qu'ils font. Un plan existant peut avoir un IPS en place et si tel est le cas, le conseiller devrait revoir ce document et faire des révisions (ou recommencer à zéro) selon les besoins. La raison principale pour laquelle un promoteur de régime 401 (k) a besoin d'un IPS est la protection fiduciaire. L'EPI devrait documenter un processus d'investissement qui sera suivi par le promoteur conjointement avec son conseiller financier pour gérer le plan. Les réunions périodiques du comité d'investissement devraient documenter ce qui s'est passé et comment les décisions prises reflètent le processus IPS. À la lumière des récentes affaires judiciaires 401 (k), c'est encore plus important que jamais. (Pour plus d'informations, voir: L'impact de la décision de la cour 401 (k) sur les conseillers .)

L'IPS devrait préciser l'objectif du plan, qui consistera à fournir une épargne-retraite véhicule pour les employés de l'organisation. Les types de véhicules d'investissement qui seront utilisés devraient être décrits. Ceux-ci pourraient inclure les fonds communs de placement, les fiducies collectives, les fonds à valeur stable et les comptes gérés, comme les fonds à date cible ou les options fondées sur le risque. Les classes d'actifs à offrir devraient également être précisées.

L'IPS devrait discuter de la fréquence à laquelle le comité d'investissement se réunira pour examiner le plan et qui sont les fournisseurs de services du plan. Il devrait indiquer que ces fournisseurs de services seront revus périodiquement. L'EPI devrait également préciser les critères qui seront utilisés pour sélectionner, surveiller et remplacer les options d'investissement utilisées dans le plan. Il peut s'agir du rendement relatif des fonds communs de placement par rapport à leurs pairs, d'un changement dans la gestion des fonds, d'une augmentation ou d'une diminution prononcée des actifs sous gestion ou d'une modification du style de placement du fonds. Les dépenses d'investissement devraient également être considérées comme un facteur important ici aussi. (Pour en savoir plus, voir: 401 (k) Exemple de déclaration de politique sur les placements .)

Bien que cela puisse sembler un IPS 401 (k) au profit du promoteur du régime et atténuant leur responsabilité fiduciaire, Un plan 401 (k) qui suit un IPS bien conçu offrira invariablement un meilleur véhicule d'épargne-retraite pour les participants du régime, alors que celui-ci n'a pas d'IPS.

Pensions, dotations et fondations

L'IPS pour une pension, une fondation ou une dotation à certains égards sera semblable à un IPS pour un client individuel. Dans d'autres aspects, c'est comme un IPS pour un plan 401 (k) en ce sens que tous les fournisseurs de services et les informations sur les plans devraient être listés. Il y a généralement un seul portefeuille et il y aura un ou des objectifs pour ce portefeuille. Dans le cas d'une dotation ou d'une fondation, il s'agira probablement de financer tout ou partie des opérations de l'établissement d'enseignement ou de l'organisme sans but lucratif.Dans le cas d'une rente, l'objectif sera d'offrir des prestations aux bénéficiaires du régime de retraite et de satisfaire aux exigences de capitalisation actuarielle. (Pour en savoir plus, voir: Profit avec les déclarations de politique de placement .)

Il y aura des critères pour la section, le suivi et le remplacement des investissements. Une allocation d'actifs cible devrait être incluse, ainsi qu'un taux de rendement cible. Pour les dotations et les fondations, il devrait y avoir un libellé concernant le niveau cible pour les retraits annuels. Dans certains cas, il peut y avoir des restrictions sur les zones disponibles pour l'investissement. Par exemple, une organisation catholique peut vouloir s'abstenir d'investir dans des entreprises qui vendent des produits de contrôle des naissances.

Il faut des critères de surveillance pour les investissements et pour les rendements du portefeuille basés sur un point de référence convenu. L'EPI et le processus d'investissement décrit offrent un niveau de protection fiduciaire pour les promoteurs de régimes de retraite et les comités d'investissement de dotations, de fondations et d'autres organismes sans but lucratif. (Pour en savoir plus, voir: Ce que signifie la politique fiduciaire du DoL pour les conseillers .)

The Bottom Line

Une déclaration de politique de placement est un excellent outil pour les conseillers financiers. vous allez, pour gérer les portefeuilles des clients. Bien que le format puisse varier un peu, un IPS est également applicable pour les clients individuels, les promoteurs de régime 401 (k) et d'autres clients institutionnels tels que les régimes de retraite, les fondations et les dotations. (Pour plus d'informations, voir: Comment les conseillers peuvent aider les clients à contrôler la volatilité de l'estomac .)