Jusqu'à un tiers des investisseurs et des conseillers n'ont jamais géré l'argent dans un contexte de hausse des taux. Beaucoup d'investisseurs ont passé beaucoup de temps à réfléchir aux défis que le changement tant attendu de la Réserve fédérale en matière de taux d'intérêt pourrait entraîner. Ils se sont inquiétés de la façon dont cela affecterait leurs investissements et de la meilleure façon d'agir face à une hausse des taux. Mais maintenant que cela s'est passé et avec l'espoir que la prochaine phase de normalisation de la politique monétaire de la Fed sera plutôt modeste, les conseillers recommandent aux investisseurs d'élaborer un plan bien réfléchi pour l'avenir de leurs portefeuilles.

Le mouvement de la Fed

La décision de la Fed d'augmenter les taux d'intérêt en décembre était loin d'être inattendue, mais cela pourrait signifier qu'une nouvelle approche de l'investissement est nécessaire. À la fin du mois de décembre, de nombreux gestionnaires de portefeuille estimaient que 2016 serait une bonne année pour les investisseurs boursiers en raison des faibles taux d'intérêt, des faibles coûts énergétiques et de l'absence d'inflation, ce qui se traduirait par une hausse des bénéfices. croissance de l'économie. Que ça se joue comme ça, c'est la conjecture de quelqu'un; Le début de l'année 2016 a certainement créé des inquiétudes. (Pour en savoir plus, voir: Briser le double mandat de la Réserve fédérale .)

Dans le même temps, les décideurs ont laissé entendre que les futures hausses de taux seront progressives. Les traders considèrent la hausse des taux comme un vote de confiance dans l'économie, ce qui devrait être un bon signe pour les prévisions de bénéfices des entreprises. Dans ce nouvel environnement, les conseillers chercheront à aider les clients à prendre des décisions sur la meilleure façon de préserver leurs actifs, d'augmenter leur revenu et de réduire leur impôt sur le revenu.

Par exemple, certains conseillers recommandent que les clients évitent de prendre beaucoup plus de risques en mettant en œuvre une combinaison de stratégies. Et même s'il n'y a aucun moyen d'éviter totalement le risque, lorsqu'il s'agit de réduire l'exposition à des taux d'intérêt plus élevés, il est souvent préférable d'adopter une approche diversifiée. (Pour en savoir plus, voir: Comment évaluer la capacité de risque de vos clients .)

Do not Bail sur les obligations

Les prix des obligations et les taux d'intérêt ont une relation inverse. Lorsque les taux d'intérêt augmentent, les prix des obligations chutent. Cela signifie que les obligations à plus long terme sont plus vulnérables à la hausse des taux parce qu'elles pourraient être bloquées à des taux plus bas pendant une période plus longue. Mais si certains investisseurs considèrent les obligations à plus court terme comme une bonne solution pour faire face à la hausse des taux, le revers de la médaille est que ces investissements de plus courte durée ont également un rendement inférieur. Certains conseillers suggèrent aux investisseurs de se tourner vers des titres à taux variable tels que les prêts bancaires et les TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities) qui ont des taux d'intérêt ajustables, ce qui les rend moins sensibles aux hausses de taux d'intérêt.

Les obligations à moyen terme se portent également bien pendant cette période haussière. Les conseillers avertissent donc leurs clients de ne pas renflouer prématurément tous leurs fonds obligataires simplement parce qu'ils craignent que les taux n'augmentent à nouveau. Avec seulement une hausse graduelle des taux attendus, accompagnée d'une courbe de rendement uniforme et de taux bas à long terme, ces obligations offrent toujours une certaine hausse. En fait, de nombreux conseillers s'attendent à ce que les fonds obligataires intermédiaires gèrent le prochain cycle de resserrement de la Fed plutôt bien, voire mieux, que pendant les périodes haussières plus agressives que les marchés ont connues par le passé. (Pour en savoir plus, voir: Comment les retraités devraient aborder les hausses de taux d'intérêt .)

Risque de crédit

La hausse des taux d'intérêt est généralement une bonne chose parce que l'économie se renforce et le risque de crédit récompensé. C'est pourquoi les actifs de crédit tels que les obligations à haut rendement et les portefeuilles de prêts titrisés sont également une bonne option pour réduire l'exposition aux taux d'intérêt, en faveur de l'exposition au risque de crédit. Le crédit titrisé se porte généralement bien sans l'exposition de l'entreprise car le risque de crédit est lié au risque actions et peut constituer une base solide de titres de qualité supérieure, ce qui est essentiel si la croissance commence à ralentir, estiment de nombreux analystes. Les obligations de qualité inférieure à l'investissement sont une autre option pour les preneurs de risques, et peuvent constituer un ajout opportun à un portefeuille pendant les périodes de hausse des taux d'intérêt. C'est parce qu'ils offrent un revenu élevé pendant les périodes d'expansion économique.

En raison de leur sensibilité plus faible aux taux d'intérêt, les obligations à court terme peuvent également offrir aux investisseurs des rendements modestes mais fiables et de grands ratios rendement / risque. Certains analystes recommandent donc des fonds obligataires non contraints qui offrent la souplesse nécessaire pour maintenir un équilibre approprié entre le risque de crédit et le risque de duration. De cette façon, ils sont capables de traverser des périodes d'incertitude et offrent une faible corrélation avec les marchés boursiers volatils. (Pour en savoir plus, voir: Les cinq meilleurs fonds obligataires à haut rendement pour 2016 .)

Les fonds obligataires à court terme et sans contrainte offrent l'avantage de réduire la sensibilité aux taux d'intérêt tout en augmentant rendements pour les investisseurs que les taux augmentent. Dans l'ensemble, les obligations à court et à moyen terme seront moins sensibles à la hausse des taux dans le contexte actuel, de sorte que les investisseurs pourraient vouloir réduire l'exposition aux obligations à long terme, indiquent les conseillers.

FPI

Dans le contexte actuel de croissance, les investisseurs à la recherche d'actions devraient envisager d'ajouter des fiducies de placement immobilier (FPI) à leur portefeuille, selon certains conseillers. En raison de leur sensibilité économique, les FPI ont généralement bien performé dans des environnements à taux de croissance élevé, malgré leur volatilité. Alors que l'attente d'une hausse des taux d'intérêt se poursuit en 2016, les investisseurs pourraient vouloir envisager des stratégies d'investissement qui incluent toutes les classes d'actifs qui se sont bien comportées dans des conditions de taux haussiers.

The Bottom Line

Les conseillers et les investisseurs savaient depuis longtemps qu'une hausse des taux d'intérêt allait se produire. C'est pourquoi il est temps pour les conseillers d'aider leurs clients à réévaluer leurs portefeuilles afin de s'assurer qu'ils profitent de tout ce qu'il y a à offrir pour améliorer l'économie.(Pour en savoir plus, voir: Pourquoi le meilleur moment pour un examen des risques du portefeuille est maintenant .)