Surnommé le roi incontesté de l'industrie du capital-investissement par le magazine Forbes , Stephen Schwarzman est l'un des plus riches des États-Unis. Schwarzman et son équipe sont chargés de superviser l'allocation du capital de plusieurs fonds de pension, fonds souverains, banques centrales et autres investisseurs institutionnels. L'entreprise qu'il a fondée, The Blackstone Group, LP (BX Groupe BXBlackStone LP33 .03 + 43% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), est le plus grand gestionnaire d'actifs alternatifs au monde , avec plus de 330 milliards de dollars d'actifs sous gestion.

Avec un large éventail d'intérêts commerciaux mondiaux dans le private equity, le financement par emprunt, la gestion de hedge funds et les acquisitions immobilières, Schwarzman est l'une des personnes les plus puissantes de Wall Street. En 2007, il a été nommé l'un des personnages les plus influents du magazine Time . Un milliardaire bienveillant, M. Schwarzman a donné des centaines de millions de dollars à différentes causes au fil des ans. Voici un aperçu de la façon dont il a fait fortune et a construit le gestionnaire d'actifs alternatifs le plus puissant du monde.

Premières années et scolarisation

Né en 1947, Schwarzman a grandi dans un foyer juif à Abington en Pennsylvanie et, enfant, a fréquenté les écoles publiques. Alors qu'il donnait une conférence sur l'économie mondiale à une classe de son université alma mater Yale en 2008, Schwarzman a admis qu'il n'était pas très bon en maths. Il a expliqué: «J'ai arrêté [d'étudier les mathématiques] en onzième année, le calcul était pour moi hors de portée, je suis plus dans la catégorie addition, soustraction, division et multiplication, ce qui a fonctionné et continue de faire pour moi.

Sans intérêt pour la finance d'entreprise, Schwarzman suivit des cours de sciences sociales comme la psychologie et la sociologie pendant son séjour à Yale. À l'école, Schwarzman et l'ancien président des États-Unis, George W. Bush, faisaient partie de la tristement célèbre société secrète de Yale, Skulls and Bones.

Début de carrière

Diplômé de Yale en 1969, Schwarzman parvient à trouver un emploi dans une société de gestion d'actifs institutionnelle appelée Donaldson, Lufkin & Jenrette (DLJ). À l'époque, la société venait d'être cotée à la bourse de New York. Maintenant disparu, il a été co-fondé par Bill Donaldson, qui a également fondé la Yale School of Management.

Schwarzman a développé un amour pour le monde de la finance d'entreprise à l'entreprise. Là, il a appris sur le marché boursier, l'activité de gestion de l'argent et comment analyser les états financiers. À une occasion donnée à DLJ, Schwarzman a été chargé d'interviewer un dirigeant d'une société cotée en bourse afin de déterminer si son stock ferait un bon investissement.Cependant, beaucoup de questions qu'il a posées n'ont pas reçu de réponse. Schwarzman a découvert plus tard que l'exécutif n'essayait pas d'être difficile mais plutôt ne voulait pas divulguer certains détails au sujet de la compagnie en raison des lois d'initié.

Bien qu'il comprenait pourquoi l'exécutif ne pouvait pas répondre à ses questions, Schwarzman était mal à l'aise d'analyser un investissement potentiel sans avoir tout important et pertinent à ce sujet. Cela l'a frustré, alors décidé à poursuivre ses études à la Harvard Business School, avec l'espoir de trouver un moyen de résoudre ce problème.

Le début de Blackstone

Avec un MBA de Harvard à son actif en 1972, Schwarzman a accepté un poste chez Lehman Brothers, ancien géant de l'investissement. À l'âge de 31 ans, il était devenu directeur général des fusions et acquisitions mondiales pour Lehman. Après l'acquisition de Lehman Brothers en 1984 par American Express Company (AXP

AXPAmerican Express Co96 .29-0,15% ), Schwarzman a quitté l'entreprise. Il a approché Pete Peterson, son ancien patron qui avait quitté Lehman plus tôt cette année, avec l'idée de créer une société d'investissement. Un an plus tard, en 1985, Schwarzman et Peterson forment The Blackstone Group avec 400 000 $ de leur propre argent. Jamais fan d'être un spéculateur boursier, Schwarzman a voulu faire du capital-investissement le cœur du modèle d'affaires de Blackstone. Il savait que les entreprises privées offraient à leurs investisseurs et investisseurs potentiels beaucoup plus de transparence que les sociétés cotées en bourse. Cet accès à des informations détaillées permettrait à Blackstone d'examiner de plus près les opportunités d'investissement. Puisque Schwarzman et Peterson avaient très peu d'expérience dans le secteur du capital-investissement, les investisseurs hésitaient initialement à leur donner de l'argent pour lancer leur premier fonds. Le duo a décidé de fonctionner comme une boutique de conseil en fusions et acquisitions pour les années à venir afin de renforcer sa crédibilité. L'une des réalisations les plus remarquables de la société est survenue en 1988 lorsque Blackstone a conseillé

CBS Corporation

(CBS CBSCBS Corp56 96 + 2 82% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) sur la vente de sa filiale CBS Records à Sony Corporation (SNE SNESONY CORP45 87 + 2 37% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ). Entrer dans le monde du private equity Schwarzman a levé 800 millions de dollars en 1987 pour le premier fonds de private equity de Blackstone, Blackstone Capital Partners I, LP Prudential Financial Inc. (PRU

PRUPrudential Financial Inc112.

Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et General Motors Company (GM) ont été deux des plus gros investisseurs du fonds. L'argent recueilli a été utilisé pour acheter des entreprises en utilisant une stratégie appelée rachats par emprunt. (Pour en savoir plus, voir Comprendre les rachats avec effet de levier .) Les fonds de capital-investissement sont généralement constitués en sociétés en commandite. Les investisseurs externes, qui jouent un rôle non actif, contribuent à la majeure partie du capital de la société.Ils sont également connus en tant que partenaires limités. Le commandité, qui est en l'occurrence Blackstone, verse une somme d'argent relativement faible au partenariat et est responsable de la répartition de l'argent mis en commun dans un certain nombre de possibilités d'investissement différentes. Par conséquent, le commandité reçoit des frais de gestion, qui correspondent normalement à un pourcentage du total des actifs dans le partenariat, ainsi qu'à un pourcentage des bénéfices réalisés. (Pour en savoir plus, voir Partenariat à responsabilité limitée (LLP): Notions de base.

) Par exemple, Blackstone utilise la structure standard de rémunération de gestion de fonds de 2% des actifs sous gestion et de 20% bénéfices. Si Blackstone gère une société en commandite avec un actif total de 500 millions de dollars qui réalise un rendement de 150 millions de dollars au cours d'une année donnée, elle recevra 40 millions de dollars - 2% de 500 millions de dollars plus 20% de 150 millions de dollars. Blackstone ferait également de l'argent supplémentaire sur le capital réel qu'elle a investi dans le partenariat. (Pour en savoir plus, voir Private Equity Management: frais et réglementation

.) Depuis sa création, Blackstone a levé plus de 49 milliards de dollars pour ses sept fonds de private equity. Michael Stores Inc. (MIK MIKLes sociétés Michaels Inc 18. 86-1, 87%

Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), Equity Office Properties Trust et Hilton Worldwide (HLT HLTHilton Worldwide Holdings Inc 73. 39 + 0. 31% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) sont quelques-unes des acquisitions populaires de l'entreprise. Selon la présentation de Schwarzman à Yale, ses fonds de private equity ont réalisé un rendement annuel moyen de 23% de 1988 à 2008,. (Pour en savoir plus, voir Les rendements du Private Equity sont tempérés par ses risques .) Secteurs d'activité étendus et introduction en bourse Depuis le lancement du premier fonds de private equity en 1988, Schwarzman . La société continue de fournir des conseils en matière de fusions et d'acquisitions ainsi que de gestion de fonds de capital-investissement. En outre, Blackstone gère un certain nombre de fonds de hedge funds et de partenariats d'investissement immobilier. En 2012, l'équipe immobilière de Schwarzman a acquis un peu moins de 50 000 maisons unifamiliales à travers les États-Unis dans l'espoir de les transformer en immeubles locatifs.

Schwarzman a pris le contrôle de Blackstone en 2007. L'offre publique initiale a permis d'amasser plus de 4 milliards de dollars. En 2014, il a été rapporté que Schwarzman a reçu 690 millions de dollars en dividendes Blackstone seul. Selon

Forbes

, sa valeur nette s'élève à 11 $. 5 milliards. The Bottom Line Stephen Schwarzman est devenu un milliardaire en gérant l'argent pour d'autres personnes. Insatisfait du niveau de transparence offert par le marché boursier, M. Schwarzman a cofondé The Blackstone Group, une société de financement par capitaux propres, au milieu des années 1980. Aujourd'hui, Blackstone est le plus grand gestionnaire d'actifs alternatifs au monde. La société perçoit des frais pour gérer des centaines de milliards de dollars pour un certain nombre d'investisseurs institutionnels.