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Les flux de trésorerie provenant des activités de financement, ou CFF, parfois considérés comme des flux de trésorerie de financement, peuvent être une mesure étrange à évaluer. C'est parce qu'un CFF négatif n'est pas nécessairement une mauvaise chose. De même, un CFF positif n'est pas nécessairement bon. Les investisseurs et les analystes fondamentaux doivent souvent regarder au-delà de l'état des flux de trésorerie pour mettre les flux de trésorerie en perspective.

Composantes des flux de trésorerie liés aux activités de financement

Seule une poignée d'opérations d'une entreprise a un impact sur sa CFF. Vous voyez parfois ce qui suit, divisé en sous-catégories dans le tableau des flux de trésorerie: les dividendes versés aux actionnaires; vente ou rachat d'actions de la société; et l'émission ou le remboursement de la dette.

Cela a du sens si vous pensez littéralement à CFF. Une entreprise peut financer ses activités de deux manières: la dette ou l'équité. Il s'ensuit que CFF suit les flux entrants et sortants liés aux opérations d'emprunt ou de capitaux propres.

Un tableau des flux de trésorerie bien construit est plus spécifique. Les paiements et le produit sont ventilés par types de créanciers ou d'investisseurs, et vous pouvez mieux comprendre la stratégie de financement des immobilisations de l'entreprise.

Comparer avec le bilan

Tous les états financiers sont liés d'une manière ou d'une autre. Les flux de trésorerie énumérés dans le CFF sont séparés, puis ajoutés dans différentes zones du bilan. Par exemple, le produit en espèces des gros créanciers se retrouve dans la portion de la dette à long terme du bilan. Les dividendes font leur chemin vers les bénéfices non répartis, la vente d'actions augmente le capital libéré et ainsi de suite.

L'avantage d'intégrer le bilan dans votre interprétation est que le bilan fournit un contexte très nécessaire. Les flux de trésorerie provenant des activités de financement n'ont qu'une importance relative; ses valeurs n'ont de sens que par rapport aux autres chiffres.

Supposons qu'une société a des emprunts en espèces de 15 millions de dollars sur sa dette à long terme. Ce nombre est-il élevé ou bas? Bon ou Mauvais? Le bilan offre un contexte à ces nombres relatifs.

Propriétaires et créanciers

En fin de compte, la section sur les flux de trésorerie liés aux activités de financement porte sur les relations d'affaires. Tous les mouvements de capitaux liquides entre les créanciers et les investisseurs trouvent leur chemin vers CFF. Les entreprises en bonne santé ont des relations saines et stables. une entreprise malsaine pourrait avoir des fluctuations sauvages d'année en année dans son CFF.

En tant qu'investisseur, la CFF peut vous dire comment l'entreprise récompense ses actionnaires. Les entreprises matures sont mieux en mesure de racheter une partie de leurs propres actions, de distribuer des dividendes ou de réinvestir des bénéfices, ce qui améliore la valeur actionnariale existante.

Entrées nettes positives et négatives

C'est ici que le contexte est le plus important.Le bas de la section CFF répertorie normalement un élément "Net Outflows". Les valeurs négatives apparaissent entre parenthèses. Les valeurs positives apparaissent normalement. Les rentrées de fonds nettes négatives semblent mauvaises, mais elles pourraient simplement être le résultat de dividendes ou de rembourser des créanciers. Des entrées de trésorerie positives, alternativement, pourraient suggérer que la société emprunte pour étendre ses opérations. Incorporer les autres états financiers et lire les notes de bas de page pour plus de clarté.