La plupart d'entre nous ont-ils des préjugés sur le trading à haute fréquence (HFT)? Peut-être que la réponse est oui, et ce n'est pas sans raison. C'est le Flash Crash qui a eu lieu en mai 2010 aux États-Unis sur les marchés boursiers qui a amené HFT sous le microscope.

HFT continue d'être une question controversée, avec un événement ou un autre qui fait resurgir dans les nouvelles, et souvent d'une manière peu flatteuse. Mais le fait est que HFT n'est pas une nouveauté sur les marchés boursiers et existe depuis une dizaine d'années. En fait, il y a une très forte probabilité que vos investissements impliquent le HFT d'une manière ou d'une autre, que vous le sachiez ou non. HFT est populaire auprès des entreprises traditionnelles de tenue de marché, les sociétés de propriété, les commerçants professionnels qui comprennent des banques d'investissement et des fonds.

La Securities and Exchanges Commission (SEC) n'a pas de définition formelle du HFT mais l'attribue à certaines caractéristiques énumérées ci-dessous:

• Utilisation de programmes extrêmement rapides et sophistiqués pour générer, acheminer et exécuter ordres.
• Utilisation des services de colocalisation et des flux de données individuels offerts par les centraux et autres pour minimiser les latences réseau et autres.
• Très courts délais pour établir et liquider des positions.
• Soumission de nombreuses commandes qui sont annulées peu après la soumission.
• Mettre fin à la journée de négociation aussi près que possible d'une position plate (c'est-à-dire ne pas détenir des positions significatives non couvertes du jour au lendemain). (Voir: Vous feriez mieux de connaître votre terminologie de trading à haute fréquence )

Que fait HFT? Renforce-t-il le marché ou le contrecarre-t-il contre l'investisseur individuel? La réponse ici est les deux. Voyons d'abord les effets positifs de HFT sur le marché boursier.

• Il y a une augmentation de la liquidité sur les marchés car les traders de HFT entrent généralement dans un grand nombre de transactions. Cela se traduit par un flux de commandes amélioré et donc une plus grande liquidité.
• L'écart bid-ask tend à se réduire avec le HFT. C'est parce que HFT utilise des algorithmes et des ordinateurs avancés qui sont capables de mettre à jour les prix des actions plus fréquemment et avec précision. Cela contribue également à réduire les coûts de transaction.
• HFT soutient l'idée d'efficacité du marché lorsque les prix reflètent rapidement et avec précision toutes les informations de marché pertinentes et disponibles. Les prix sont mis à jour à un intervalle beaucoup plus petit avec HFT, ce qui aide encore dans l'exécution du commerce.

HFT a fait du bien mais aussi beaucoup de dégâts, laissant moins de place à certaines personnes pour reconnaître les points positifs. Les marchés boursiers sont censés être équitables et constituer un terrain de jeu stable, ce que le HFT perturbe sans doute. Il crée une discrimination par l'utilisation de la technologie qui peut être utilisée pour des stratégies abusives à très court terme.HFT s'attaque à tout déséquilibre entre la demande et l'offre, en utilisant l'arbitrage et la rapidité à son avantage. Les mouvements des traders à haute fréquence ne sont pas basés sur des recherches fondamentales sur l'entreprise ou ses perspectives de croissance mais sur des «opportunités» de grève. Bien que HFT ne cible personne en particulier, ils causent des dommages collatéraux aux détaillants ainsi qu'aux investisseurs institutionnels. Ainsi, HFT est un irritant même pour les investisseurs institutionnels comme les fonds communs de placement qui achètent et vendent en vrac et pas seulement les investisseurs individuels. (Voir la pièce passionnante d'Investopedia sur Comment IEX combat certains types de traders à haute fréquence .)

Trading à haute fréquence v / s Investisseurs de détail

Après avoir posé que HFT est plus mauvais que bon, il y a une solution? La situation idéale serait pour les régulateurs du marché de restreindre les échanges abusifs tout en conservant les avantages qu'il a sur le marché boursier - cela semble être une tâche impossible. Alors, comment les investisseurs de détail peuvent-ils battre le système complexe derrière HFT? Il est difficile de rester devant eux mais quelques conseils simples peuvent vous aider à naviguer.

• Ne jouez pas au même jeu qu'eux. Il est difficile pour les spéculateurs et les day traders de devancer ces serveurs et connexions ultra-rapides que les traders à haute fréquence utilisent. Ne provoquez pas de blessure auto-infligée.
• La stratégie d'achat et de conservation fonctionne bien ici, en ne s'adonnant pas à des transactions fréquentes; De cette façon, vous donnez moins de possibilités aux traders de haute fréquence de sauter devant vos ordres et de gagner de l'argent avec vous.
• Il est conseillé d'acheter des fonds dont le ratio de rotation du portefeuille est plus faible. Un fonds commun de placement à moyenne capitalisation moyenne a un taux de rotation d'environ 60%; dans un tel scénario si vous optez pour un fonds avec un chiffre d'affaires inférieur; il limitera l'impact HFT sur votre portefeuille (comme le Vanguard 500 Index Fund (VFINX) avec un taux de rotation de seulement 3, 4%).
• L'impact de HFT sur les portefeuilles des investisseurs à long terme serait sans importance. Investir sur une longue période permet de récolter les bénéfices de l'investissement à long terme. Acheter des actions fondamentalement solides visant à l'appréciation du capital.
• Les traders haute fréquence ne ciblent pas tous les stocks. Le bas prix et le volume élevé font un stock approprié pour HFT. Cela s'explique par le fait que les remises sont effectuées par action plutôt que par pourcentage, ce qui rend les prix plus bas plus rentables pour HFT. Citigroup (C CCitigroup Inc74 .05-0 92% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) a été le favori des traders de haute fréquence dans le passé. Les investisseurs de détail peuvent éviter les actions avec ces caractéristiques et rester quelque peu à l'abri de la HFT. (Voir: Top Stocks Traders à haute fréquence (HFT) Choisissez )
• Si vous êtes un investisseur averti, les baisses soudaines causées par HFT peuvent être l'occasion de choisir plus d'actions à vendre plus tard une fois les prix restauré et déplacer plus haut.

Bottom Line

HFT existe depuis de nombreuses années maintenant, sautant la file d'attente pour saisir une bouchée des commandes des autres. Les opinions sont partagées sur le HFT et le débat à ce sujet devrait se poursuivre en l'absence de mesures concrètes prises par les régulateurs du marché.Avec les bonnes réglementations en place, il pourrait y avoir plus de transparence et moins de volatilité. HFT affecte les investisseurs à court terme avec les commerçants professionnels le plus. Pour les investisseurs, qui se livrent à des transactions à basse fréquence, les soucis sont beaucoup diminués. En tant qu'investisseur individuel, plutôt que d'attendre que les régulateurs apportent des changements radicaux en matière de HFT, essayez simplement de tirer le meilleur parti du gâchis.

Divulgation: L'auteur ne détenait aucune action dans aucune des sociétés mentionnées au moment de la rédaction.