L'élasticité-prix d'un produit décrit à quel point les fournisseurs et les acheteurs sont sensibles aux variations de prix. Il ne change pas en fonction de l'offre et de la demande, mais il définit la pente de chaque courbe.
Un produit dont l'élasticité-prix de la demande est forte verra la demande chuter brutalement lorsque les prix augmenteront. Pour le produit à forte élasticité de la demande, la courbe de la demande vers le bas semble plus plate - à chaque changement de prix, il y a un grand changement dans la quantité demandée. Une courbe de demande pour un produit à faible élasticité apparaît plus raide, car la quantité demandée ne change pas beaucoup, même si les prix le font. Les produits à faible élasticité-prix sont décrits comme étant inélastiques.
Les produits à forte élasticité-prix sont généralement des produits non-essentiels. Par exemple, la demande pour les kits de blanchiment des dents peut être fortement dépendante du prix et donc assez élastique. D'autre part, la demande de dentifrice pourrait être relativement inélastique, que le prix change ou non. Un facteur clé influant sur l'élasticité de la demande est la disponibilité de produits de substitution ou de produits très proches du produit en question. Il est temps de réfléchir à différentes options et le type de bien importe aussi; un consommateur peut faire le tour du magasinage pour trouver la meilleure affaire sur des articles qui prennent régulièrement de grandes portions d'un budget, comme l'épicerie, tout en ignorant les écarts de prix pour les petits achats relativement peu fréquents, comme le cirage.
De même, un produit présentant une élasticité d'offre élevée par rapport au prix présente une courbe ascendante-inclinée plus plate. Un produit avec une faible élasticité de l'offre a une courbe plus raide. Les mêmes facteurs qui influent sur l'élasticité de la demande influent sur l'élasticité de l'offre, à savoir la disponibilité d'intrants de substitution et le temps nécessaire pour apporter des changements à la production.
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