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Les options ne sont presque jamais vendues au même prix que leurs actifs sous-jacents. L'évaluation des options est un sujet complexe et très débattu qui est traditionnellement divisé en deux composantes: la valeur intrinsèque et la valeur temps. Ensemble, ils aident à expliquer les primes payées pour les contrats d'options. Puisque les primes payées sur les options de vente et d'achat résultent de phénomènes opposés, la valeur intrinsèque des options d'achat et de vente est basée sur des relations cours acheteur / prix d'exercice inversés.

Les investisseurs définissent la valeur intrinsèque d'une option de vente comme le prix actuel de l'action moins le prix d'exercice de l'option. Pour les options d'achat, la valeur intrinsèque est égale au prix d'exercice moins le cours de l'action. Puisque la valeur intrinsèque ne peut jamais être négative, toute valeur inférieure à zéro est retournée à zéro et l'option est dite hors-jeu.

Envisagez un contrat d'option de vente pour l'action A; La valorisation des actions ne peut à elle seule expliquer la valeur marchande de la vente, ce qui pourrait laisser les participants au marché dans l'ignorance quant à la valeur de l'option pour l'action A. Les investisseurs recherchent des valeurs intrinsèques et temporelles pour expliquer la différence. Si le prix d'exercice - le prix auquel le détenteur de l'option peut exercer ses droits d'achat et de vente - est supérieur au cours actuel de l'action A, alors la vente de l'action A est considérée comme étant dans le cours.

Parfois, dans le cours de l'argent, les échanges sont inférieurs à leurs montants intrinsèques. Cette différence est typiquement expliquée en fonction du temps; les options se négocient à un prix moindre à l'approche de leur date d'expiration. La plupart des investisseurs clôturent leurs positions en dessous de la valeur intrinsèque; Dans le cas contraire, un trader expert en arbitrage pourrait négocier l'option et l'action sous-jacente et réaliser un bénéfice garanti.