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Toutes choses étant égales par ailleurs, une masse monétaire plus importante abaisse les taux d'intérêt du marché. Réciproquement, les offres de monnaie plus petites ont tendance à augmenter les taux d'intérêt du marché. Le niveau actuel de l'argent liquide (offre) se coordonne avec la demande totale de monnaie liquide (demande) pour aider à déterminer les taux d'intérêt.
Dans une économie de marché, tous les prix, même ceux de la monnaie actuelle, sont coordonnés par l'offre et la demande. Certaines personnes ont une plus forte demande d'argent actuel que ne le permettent leurs réserves actuelles; par exemple, la plupart des acheteurs n'ont pas 300 000 $. Pour obtenir plus d'argent présent, ces individus entrent sur le marché du crédit et empruntent à ceux qui ont un excès d'argent actuel (épargnants). Les taux d'intérêt déterminent le coût de l'argent actuel emprunté.
La masse monétaire aux États-Unis fluctue en fonction des actions de la Réserve fédérale et des banques commerciales. Selon la loi de l'offre, l'argent a tendance à être moins cher, en ce qui concerne les taux d'intérêt, quand il y en a plus.
Cependant, le risque de marché constitue une autre pression sur les taux d'intérêt et influe également de manière significative sur les taux d'intérêt. Les économistes appellent ces deux fonctions «préférence de liquidité» et «prime de risque».
Double fonction des taux d'intérêt
Les taux d'intérêt ne résultent pas seulement de l'interaction entre l'offre et la demande de monnaie; ils reflètent également le niveau de risque acceptable que les investisseurs et les prêteurs sont prêts à accepter. C'est la prime de risque.
Supposons qu'un investisseur ait de l'argent présent excédentaire. Il est prêt à prêter ou à investir l'argent supplémentaire au cours des deux prochaines années. Il y a deux investissements possibles pour son argent actuel, l'un offrant un taux d'intérêt de 5% et l'autre offrant un taux d'intérêt de 6%.
Il n'est pas immédiatement clair qu'il devrait choisir; il a besoin de savoir la probabilité qu'il sera remboursé. Si le 6% semble plus risqué que le 5%, il peut choisir le taux le plus bas ou demander à l'acheteur de 6% d'augmenter son taux à une prime proportionnelle au risque supposé.
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