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La dépréciation est une charge comptable sans impact et n'a pas d'impact direct sur le montant des flux de trésorerie générés par une entreprise ou un projet. Cependant, tant que le revenu imposable est suffisant pour l'absorber, l'amortissement est une dépense déductible d'impôt et réduit le coût fiscal, ce qui a un impact positif sur les flux de trésorerie.
Amortissement de l'information financière
En comptabilité, la dotation aux amortissements est utilisée pour répartir les coûts des actifs à long terme de manière rationnelle et systématique sur la période pendant laquelle les actifs devraient procurer des avantages économiques. Par conséquent, dans le calcul des résultats d'exploitation en vertu des principes comptables généralement reconnus (PCGR) des États-Unis et des Normes internationales d'information financière (IFRS), l'amortissement est une déduction pour calculer le bénéfice avant impôts. Comme il s'agit d'une déduction non monétaire, dans un tableau des flux de trésorerie établi selon les normes comptables, l'amortissement est présenté comme un ajustement du résultat net de rapprochement avec les flux de trésorerie d'exploitation.
Dépréciation des prévisions de flux de trésorerie
Même si l'amortissement n'a pas d'incidence directe sur les flux de trésorerie, le bouclier fiscal peut constituer une partie importante des prévisions de flux de trésorerie utilisées pour l'analyse financière et la budgétisation des investissements. L'amortissement est souvent calculé selon différentes méthodes pour les normes de comptabilité financière que pour les fins de l'impôt.
Le montant du bouclier fiscal d'une année est calculé en multipliant la charge d'amortissement par l'impôt par le taux d'imposition marginal applicable pour cette année. Ce bouclier fiscal est ajouté aux prévisions de flux de trésorerie d'exploitation après impôts.
Supposons qu'une prévision pour une année montre des ventes de 2 $. 5 millions, les dépenses d'exploitation en espèces de 1 $. 5 millions, dépréciation de 0 $. 5 millions, le fonds de roulement et les dépenses en capital de 0 $. 6 millions, et un taux d'imposition de 40%. Les flux de trésorerie liés à l'exploitation après impôts sont ((2,5 millions $ - 1,5 million $) x (1 - 40%)) - 0 $. 6 millions, ou zéro. Le bouclier fiscal est de 0 $. 5 millions multiplié par 40%, ou 0 $. 2 millions. La combinaison du flux de trésorerie d'exploitation après impôts et du bouclier fiscal équivaut à un flux de trésorerie prévu de 0 $. 2 millions.
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La capacité d'une entreprise à générer systématiquement des flux de trésorerie positifs à partir de ses activités quotidiennes est très appréciée par les investisseurs. Les flux de trésorerie d'exploitation peuvent révéler la véritable rentabilité d'une entreprise et donner un aperçu de sa santé financière.
Les flux de trésorerie disponibles sont-ils les mêmes que les flux de trésorerie disponibles nets?
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