La réponse simple à cette question est que les fractionnements d'actions n'affectent pas les vendeurs à découvert de manière matérielle. Il y a quelques changements qui se produisent à la suite d'une division qui affectent la position courte, mais ils n'affectent pas la valeur de la position courte. Le plus grand changement qui arrive au portefeuille est le nombre d'actions à court-circuiter et le prix par action.
Lorsqu'un investisseur shorts un stock, il ou elle emprunte les actions, et est tenu de les retourner à un moment donné dans le futur. Par exemple, si un investisseur shorts 100 actions de ABC à 25 $, il ou elle sera tenu de retourner 100 actions d'ABC au prêteur à un moment donné dans le futur. Si le stock subit une scission de 2: 1 avant le retour des actions, cela signifie simplement que le nombre d'actions sur le marché doublera avec le nombre d'actions qui doivent être retournés.
Lorsqu'une société divise ses actions, la valeur des actions se divise également. Pour continuer avec l'exemple, disons que les actions se négociaient à 20 $ au moment du partage 2: 1; après la scission, le nombre d'actions double et les actions s'échangent à 10 $ au lieu de 20 $. Si un investisseur a 100 actions à 20 $ pour un total de 2 000 $, après le partage, il aura 200 actions à 10 $ pour un total de 2 000 $.
Dans le cas d'un investisseur à découvert, il doit initialement 100 actions au prêteur, mais après le fractionnement, il devra 200 actions à un prix réduit. Si le petit investisseur ferme la position juste après la scission, il achètera 200 actions sur le marché pour 10 $ et les retournera au prêteur. L'investisseur court aura réalisé un bénéfice de 500 $ (argent reçu à la vente à découvert (25 $ x 100) moins le coût de fermeture de la position vendeur (10 $ x 200), soit 2 500 $ - 2 000 $ = 500 $). Le prix d'entrée pour le short était de 100 actions à 25 $, ce qui équivaut à 200 actions à 12 $. 50. Donc le short fait 2 $. 50 par action sur les 200 actions empruntées, ou 5 $ par action sur 100 actions si elle avait vendu avant la scission.
Ni la position longue ni la position courte ne sont matériellement affectées par un fractionnement d'actions - la valeur de la position ne change pas. Donc, si une entreprise a annoncé qu'elle se scindera en six mois, cela ne devrait pas avoir d'incidence sur l'attrait de l'investissement à court terme.
(Pour en savoir plus sur les fractionnements et la vente à découvert, lisez notre Didacticiel sur la vente à découvert et Comprendre les scissions boursières .)
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Comment les actions à restrictions, les actions de trésorerie et les droits à la plus-value des actions profitent-ils aux employés?
Les actions restreintes représentent toute participation conditionnelle donnée ou vendue à un initié à titre de rémunération ou dans le cadre d'un régime d'options d'achat d'actions à l'intention des employés. En règle générale, ce type de stock restreint l'investisseur de vendre les actions à court terme pour faire un profit rapide.