Comment les divisions d'actions affectent-elles les vendeurs à découvert?

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Comment les divisions d'actions affectent-elles les vendeurs à découvert?
Anonim
a:

La réponse simple à cette question est que les fractionnements d'actions n'affectent pas les vendeurs à découvert de manière matérielle. Il y a quelques changements qui se produisent à la suite d'une division qui affectent la position courte, mais ils n'affectent pas la valeur de la position courte. Le plus grand changement qui arrive au portefeuille est le nombre d'actions à court-circuiter et le prix par action.

Lorsqu'un investisseur shorts un stock, il ou elle emprunte les actions, et est tenu de les retourner à un moment donné dans le futur. Par exemple, si un investisseur shorts 100 actions de ABC à 25 $, il ou elle sera tenu de retourner 100 actions d'ABC au prêteur à un moment donné dans le futur. Si le stock subit une scission de 2: 1 avant le retour des actions, cela signifie simplement que le nombre d'actions sur le marché doublera avec le nombre d'actions qui doivent être retournés.

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Lorsqu'une société divise ses actions, la valeur des actions se divise également. Pour continuer avec l'exemple, disons que les actions se négociaient à 20 $ au moment du partage 2: 1; après la scission, le nombre d'actions double et les actions s'échangent à 10 $ au lieu de 20 $. Si un investisseur a 100 actions à 20 $ pour un total de 2 000 $, après le partage, il aura 200 actions à 10 $ pour un total de 2 000 $.

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Dans le cas d'un investisseur à découvert, il doit initialement 100 actions au prêteur, mais après le fractionnement, il devra 200 actions à un prix réduit. Si le petit investisseur ferme la position juste après la scission, il achètera 200 actions sur le marché pour 10 $ et les retournera au prêteur. L'investisseur court aura réalisé un bénéfice de 500 $ (argent reçu à la vente à découvert (25 $ x 100) moins le coût de fermeture de la position vendeur (10 $ x 200), soit 2 500 $ - 2 000 $ = 500 $). Le prix d'entrée pour le short était de 100 actions à 25 $, ce qui équivaut à 200 actions à 12 $. 50. Donc le short fait 2 $. 50 par action sur les 200 actions empruntées, ou 5 $ par action sur 100 actions si elle avait vendu avant la scission.

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Ni la position longue ni la position courte ne sont matériellement affectées par un fractionnement d'actions - la valeur de la position ne change pas. Donc, si une entreprise a annoncé qu'elle se scindera en six mois, cela ne devrait pas avoir d'incidence sur l'attrait de l'investissement à court terme.

(Pour en savoir plus sur les fractionnements et la vente à découvert, lisez notre Didacticiel sur la vente à découvert et Comprendre les scissions boursières .)