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Les méthodes de calcul du rendement standard s'appliquent toujours aux obligations corrigées de l'inflation, seuls les investisseurs sont plus susceptibles de prêter attention au rendement réel avec une obligation indexée sur l'inflation. Les obligations corrigées de l'inflation ont des rendements qui semblent inférieurs aux obligations non nominales (nominales). Les rendements obligataires pour les obligations corrigées de l'inflation sont spécifiés comme un taux en pourcentage supérieur à l'inflation mesurée.

Pour trouver le rendement réel (plutôt que nominal) de toute obligation, calculez la croissance annuelle et soustrayez le taux d'inflation. C'est plus facile pour les obligations corrigées de l'inflation que pour les obligations non ajustées, qui ne sont cotées que dans des variations nominales.

Considérez la différence entre une obligation du Trésor américain (T-bond) et une Trésorerie protégée contre l'inflation (TIPS). Une obligation T standard d'une valeur nominale de 1 000 $ et d'un taux nominal de 7% vous rapportera toujours 70 $. Un TIPS, en revanche, ajuste sa valeur nominale en fonction de l'inflation. Si l'inflation est de 5% au cours d'une année, une valeur nominale de 1 000 $ deviendra une valeur nominale de 1 050 $, même si le prix du marché secondaire du TIPS a diminué au cours de la même période.

Des TIPS d'un montant nominal de 1 000 $ assortis d'un coupon de 4% généreraient initialement un rendement de 40 $. Si l'inflation ajustait la valeur nominale à 1 050 $, le paiement du coupon serait plutôt de 42 $ (40 * 1 $ 05). Supposons que les TIPS s'échangeaient à 925 $ sur le marché secondaire. Le calcul du rendement réel utiliserait le prix du marché secondaire (comme toute autre obligation) de 925 $, mais utiliserait le paiement du coupon corrigé de l'inflation de 42 $. Le rendement réel serait de 4. 54% (42/925).

Les obligations qui sont liées à l'indice des prix à la consommation (IPC) (par exemple, génèrent des rendements assortis d'une hypothèse d'inflation incorporée.) Si les emprunts d'État nominaux ont un rendement de 5% et 3% Si l'inflation réelle au cours de l'année dépasse 2%, les détenteurs d'obligations TIPS perçoivent un rendement réel plus élevé que les détenteurs d'obligations nominales. point mort d'inflation, au-delà duquel le TIPS devient une meilleure valeur que l'obligation nominale.