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En finance, le rendement de la période de détention est le rendement total d'un actif dans le temps qui prend en compte tout revenu et toute variation de valeur sur la période de détention. Cette statistique est particulièrement utile lorsque vous comparez les rendements de différents actifs détenus pour différentes périodes. Comme les obligations à coupon zéro n'ont pas de flux de trésorerie, le rendement de la période de détention est calculé en prenant le rapport entre le prix des obligations et le prix d'achat, ce qui porte ce rapport à la puissance d'une période de détention en années. .

L'obligation à coupon zéro est un type particulier de titres à revenu fixe qui ne paie pas d'intérêts et qui est négocié à escompte, procurant un profit par la différence entre la valeur nominale et le prix d'achat. Le calcul du rendement du rendement de la période de détention est simplifié puisqu'il n'y a pas de revenu d'intérêts à prendre en compte pour l'obligation à coupon zéro.

Pensez à une obligation à coupon zéro d'une durée de 10 ans d'une valeur nominale de 1 000 $ et qu'un investisseur achète au prix d'achat de 700 $. Supposons que l'investisseur détient l'obligation pendant quatre ans et souhaite connaître son rendement sur cette obligation, qui est actuellement négociée au prix de 800 $. Le taux de rendement annuel en période de détention est égal à ((800 $ / 700 $) ^ (1/4) - 1) * 100% = 3, 4%.

Le rendement des rendements de la période de détention est directement lié au prix des obligations à coupon zéro et inversement proportionnel à leur rendement à l'échéance. Le maintien de tout est constant, à mesure que le cours des obligations augmente, que le rendement à l'échéance diminue et que le rendement du rendement de la période de détention augmente.