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Le ratio cours / bénéfice (P / E) est calculé en divisant le cours de l'action par action par le bénéfice par action (BPA) d'une société, ce qui donne aux investisseurs une idée est sous ou surévalué. Bien que le ratio C / B soit une mesure utile d'évaluation des actions, il peut être trompeur pour les investisseurs. L'une des raisons est qu'un ratio C / B fondé sur des données antérieures (comme dans le cas du C / B de suivi) ne garantit pas que les bénéfices resteront les mêmes. De même, si le ratio C / B est basé sur les bénéfices projetés (par exemple, avec un C / B à terme), il n'y a aucune garantie que les estimations seront exactes. Et, les techniques comptables peuvent contrôler (ou manipuler) les rapports financiers. EPS, par conséquent, peut être biaisé, selon la façon dont les livres sont faits. Cela peut rendre difficile pour les investisseurs d'évaluer avec précision une seule entreprise ou de comparer différentes sociétés, car il peut être impossible de savoir si elles comparent des chiffres similaires.

Un autre problème est qu'il existe plusieurs façons de calculer le BPA. Dans le calcul du ratio cours / bénéfice, le cours de l'action par action est fixé par le marché. La valeur du BPA varie toutefois selon les données sur les gains utilisées; par exemple, les données des douze derniers mois ou les estimations pour l'année à venir. En comparant le ratio C / B d'une société en fonction des bénéfices réalisés aux bénéfices anticipés d'une autre société, on obtient une comparaison entre les pommes et les oranges qui peut être trompeuse pour les investisseurs. Pour ces raisons, il est recommandé que les investisseurs utilisent plus que le ratio P / E lors de l'évaluation d'une entreprise ou de comparer différentes sociétés.

Coup d'œil sur les ratios P ​​/ E pour Apple Inc (AAPL) et Amazon. com Inc (AMZN) illustre les dangers en utilisant uniquement le ratio P / E pour évaluer une entreprise. À la fin de Juin 2014, Apple a été échangé à 92 $. 18 avec un P / E ratio (TTM) de 15. 34. Le même jour, le prix des actions d'Amazon était de 334 $. 38 avec un ratio P / E de 511. 06. L'une des raisons pour lesquelles le P / E d'Amazon est si élevé est qu'il a sacrifié des profits afin de se développer de manière agressive sur une grande échelle, donc, maintenir les bénéfices supprimés et le P / E E ratio très élevé. Si vous deviez comparer ces deux stocks uniquement en fonction du ratio C / B, il serait impossible de faire une évaluation raisonnable. Un ratio P / E faible ne signifie pas automatiquement qu'un titre est sous-évalué, tout comme un ratio P / E élevé ne signifie pas nécessairement qu'il est surévalué.