Les instruments financiers dont les investisseurs ont le plus souvent entendu parler sont les options d'achat d'actions et les contrats à terme. Beaucoup d'investisseurs et de traders sérieux se lèvent le matin et jettent un coup d'œil sur les contrats à terme sur actions pour avoir une idée de l'ouverture du marché par rapport à la clôture du jour précédent. D'autres peuvent regarder le prix des contrats de pétrole ou d'autres marchandises pour voir si l'argent peut être fait en couvrant leurs paris pendant la journée de négociation.

Vous pouvez supposer que ces contrats à terme ou ces marchés d'options sont un autre instrument financier sophistiqué que les gourous de Wall Street ont créé pour leurs propres fins hypocrites, mais vous auriez tort si vous le faisiez. En fait, les options et les contrats à terme ne sont pas du tout à Wall Street. Ces instruments remontent à des milliers d'années - bien avant qu'ils ne commencent à être officiellement commercialisés en 1973.

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Contrats à terme sur marchandises

Un contrat à terme permet au détenteur d'acheter ou de vendre une quantité donnée d'une marchandise sur une certaine période pour un prix donné. Les produits de base comprennent le pétrole, le maïs, le blé, le gaz naturel, l'or, la potasse et de nombreux autres actifs fortement négociés. Ces dérivés sont couramment utilisés par un large éventail de participants du marché allant des spéculateurs de Wall Street aux agriculteurs qui veulent assurer des profits constants sur leurs produits agricoles. (Pour en savoir plus, consultez
Commodity Investing 101 .)

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Les Japonais sont crédités de la création de la première bourse de marchandises entièrement fonctionnelle à la fin du 17ème siècle. La soi-disant classe d'élite au Japon à l'époque était connue comme le "samouraï". Pendant cette période, les samouraïs étaient payés en riz, et non en yen, pour leurs services. Ils voulaient naturellement contrôler les marchés du riz, où le troc et le courtage du riz avaient lieu. En établissant un marché formel dans lequel les acheteurs et les vendeurs «échangeraient» pour le riz, les samouraïs pourraient gagner un bénéfice sur une base plus cohérente. Travaillant en étroite collaboration avec d'autres courtiers de riz, les samouraïs commencèrent en 1697 la «Bourse du riz de Dojima». Ce système était très différent de l'actuelle bourse agricole japonaise, la Bourse des produits dérivés du Kansai. (Les marchés à terme peuvent sembler décourageants, mais ces explications et stratégies vous aideront à trader comme un pro Voir

Conseils pour entrer dans le commerce à terme .) Les marchés à terme d'aujourd'hui diffèrent grandement en termes de portée et de sophistication systèmes de troc d'abord établis par les Japonais. Comme vous pouvez le suspecter, les progrès technologiques ont rendu les options de négociation et les contrats à terme plus accessibles à l'investisseur moyen. La majorité des options et contrats à terme sont exécutés par voie électronique et passent par une agence de compensation appelée Options Clearing Corporation (OCC). Une autre caractéristique des marchés d'options et de contrats à terme d'aujourd'hui est leur portée mondiale.La plupart des grands pays ont des marchés à terme et des échanges à terme sur des produits allant des produits de base, la météo, les stocks et maintenant même les retours de films d'Hollywood. Le marché à terme, tout comme le marché boursier, a une envergure mondiale. La mondialisation des marchés à terme n'est pas sans risque. Comme nous l'avons vu lors des effondrements du marché en 2008 et 2009, la psychologie du marché et les fondamentaux ont baissé avec une intensité remarquable en grande partie grâce aux titres dérivés. Si ce n'est pour l'intervention du gouvernement, les résultats pour les marchés boursiers et à terme pourraient avoir été bien pire.

Stock Options

Les premières options ont été utilisées dans la Grèce antique pour spéculer sur la récolte des olives; Cependant, les contrats d'options modernes se réfèrent généralement aux actions. Alors, qu'est-ce qu'une option d'achat d'actions et d'où proviennent-elles? En termes simples, un contrat d'option d'achat d'actions donne au détenteur le droit d'acheter ou de vendre un nombre déterminé d'actions pour un prix prédéterminé sur une période définie. Les options semblent avoir fait leurs débuts dans ce qui a été décrit comme "magasins de seau". Le magasin de seau dans l'Amérique des années 1920 a été rendu célèbre par un homme nommé Jesse Livermore. Livermore a spéculé sur les mouvements des cours boursiers; il ne possédait pas réellement les titres sur lesquels il paria, mais simplement prédit leurs futurs prix. Au début de sa carrière, il était à la base un bookmaker d'option d'achat d'actions, prenant le côté opposé de n'importe qui qui a pensé qu'une action particulière peut augmenter ou diminuer dans le prix. Si quelqu'un venait à lui spéculer sur le stock de la compagnie XYZ allait monter, il prendrait l'autre côté du commerce. (La philosophie d'investissement de Jesse Livermore n'était pas infaillible, mais il est toujours reconnu comme l'un des plus grands commerçants de l'histoire.Pour en savoir plus, consultez
Jesse Livermore: Leçons d'un marchand légendaire .) Seau d'hier les magasins sont équivalents aux boutiques illégales plus modernes appelées chaufferies. Les deux ont des activités commerciales illégales à leur noyau. Le film «Boiler Room» de l'an 2000 montre que les courtiers en valeurs mobilières créent une demande artificielle d'actions dans des sociétés aux bénéfices ténus - le cas échéant. Finalement, ces sociétés allaient tomber, et les courtiers sans scrupules garderaient l'argent utilisé pour acheter les actions à des prix artificiellement élevés. Dans certains cas, les courtiers constituaient des entreprises qui n'existaient pas et qui empochaient l'argent

Au début, les marchés à terme des matières premières et les marchés d'options sur actions étaient en proie à des activités illégales effrénées. Aujourd'hui, les options sont le plus largement négociées sur le Chicago Board of Options Exchange (CBOE). Tout comme les marchés boursiers, les activités des marchés d'options sont très surveillées par les organismes de réglementation comme la SEC et, dans certains cas, le FBI. Le marché des matières premières d'aujourd'hui est également très réglementé. La Commodity Exchange Act interdit le commerce illégal de contrats à terme et impose les procédures spécifiques requises dans l'industrie par l'intermédiaire de la Commodity Futures Trading Commission. Les organismes de réglementation sont préoccupés par diverses questions, dont beaucoup découlent de la nature hautement informatisée de l'environnement commercial actuel.La fixation des prix et la collusion sont toujours des problèmes que les agences tentent d'interdire afin de créer un terrain de jeu «égal» pour tous les investisseurs.

Conclusion

Les marchés d'options et de contrats à terme d'aujourd'hui sont nés il y a plus de deux mille ans. Cela peut surprendre certains investisseurs, qui pensaient que les contrats à terme sur actions et les options étaient le seul domaine des courtiers en valeurs de Wall Street. Le Chicago Board Options Exchange (CBOE) - le plus grand marché pour les options d'achat d'actions - a essentiellement évolué à partir des premiers pionniers du marché comme Jesse Livermore. Les premiers marchés à terme ont été créés par des samouraïs japonais qui espéraient accaparer les marchés du riz, tandis que les options remontent au commerce de l'olive dans la Grèce antique. Mais alors que ces instruments ont vu le jour il y a des centaines d'années dans un monde très différent du nôtre, leur utilisation continue et leur popularité croissante témoignent de leur utilité continue. (Flexible et économique, les options sont plus populaires que jamais Découvrez pourquoi.
Les quatre avantages des options .)