Lorsque l'on évalue la performance de l'or en tant qu'investissement sur le long terme, cela dépend vraiment de la durée d'un terme. Sur une période de 45 ans, l'or a surperformé les actions et les obligations; sur une période de 30 ans, les actions et les obligations ont surperformé l'or; et sur une période de 15 ans, l'or a surperformé les actions et les obligations.
Au cours des 30 dernières années, le prix de l'or a augmenté de 335%. Au cours de la même période, le Dow Jones Industrial Average (DJIA) a progressé de 1 255% et le Fonds Fidelity Investment Grade Bond (FBNDX) de 672%.
Au cours des 15 dernières années, le prix de l'or a augmenté de 315%, soit à peu près le même que le rendement sur 30 ans. Au cours de la même période, le DJIA a augmenté de 58% et le FBNDX de 127%, qui sont tous les deux significativement inférieurs à leurs rendements sur 30 ans, principalement en raison de bulles spéculatives survenues à la fin des années 1990.
Entre janvier 1934 et l'introduction de la Gold Reserve Act et jusqu'en août 1971, lorsque Richard Nixon a fermé la fenêtre d'achat d'or des États-Unis, le prix de l'or a été fixé à 35 $ l'once. Avant le Gold Reserve Act, le président Roosevelt avait exigé des citoyens qu'ils remettent des lingots d'or, des pièces de monnaie et des billets en échange de dollars américains et rendait l'investissement dans l'or extrêmement difficile, voire impossible, et futile pour ceux qui réussissaient à le métal précieux.
En utilisant le prix fixé de 35 $ et le prix de l'or le 29 janvier 2015: 1 258 $, une appréciation du prix de 3, 494% peut être déduite. Depuis août 1971, le DJIA s'est apprécié de 1 836% et le FBNDX de 2 175%.
En janvier 2015, le prix de l'or est inférieur de 45% à son plus haut historique, imprimé en septembre 2011. Le prix repose sur une ligne de tendance respectée par le marché depuis le milieu de 2001. Un mouvement significatif en dessous de ce niveau pourrait signaler des prix plus bas pour l'or. Si cette ligne de tendance est en mesure de tenir, des prix de l'or plus élevés au cours des prochains mois sont possibles.
Au cours des six derniers mois de 2014 et au début de 2015, la force relative des prix de l'or par rapport au pétrole a été remarquable. Le prix du pétrole brut a chuté de plus de 50% alors que le prix de l'or n'a baissé que marginalement. Ceci est intéressant parce que l'or et le pétrole sont des marchandises et leurs prix ont tendance à être corrélés dans une certaine mesure. Ce pétrole pourrait perdre plus de 50% à court terme et que l'or pourrait rester stable, suggère la présence d'une grande quantité de soutien et de pouvoir d'achat sur le marché de l'or. Si cela se résout avec une course vers de nouveaux prix élevés pour l'or reste à voir. Pourtant, cette divergence de la force relative des prix entre le pétrole et l'or demeure.
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