La parité de pouvoir d'achat (PPA) indique que le prix d'un bien dans un pays est égal à son prix dans un autre pays après ajustement du taux de change entre les deux pays.

Comme un test annuel léger de PPP, The Economist a suivi le prix du hamburger Big Mac McDonald dans de nombreux pays depuis 1986. Cette expérience - connue sous le nom de Big Mac PPP - et des tests similaires ont été en cours depuis des décennies. Nous nous intéressons ici à cet indicateur unique, et découvrons ce que le prix de l'omniprésent Big Mac d'un pays donné peut nous donner sur sa richesse.

AD:

Tutoriel : Indicateurs économiques à connaître

Pour illustrer le PPP, supposons que le taux de change dollar américain / peso mexicain est de 1/15 pesos. Si le prix d'un Big Mac aux États-Unis est de 3 dollars, le prix d'un Big Mac au Mexique serait de 45 pesos si les pays avaient une parité de pouvoir d'achat.
Si, au Mexique, le prix d'un Big Mac est de 60 pesos, les fast-food mexicains pourraient acheter des Big Mac aux États-Unis pour 3 dollars, au prix de 45 pesos, et les vendre au Mexique pour 60 pesos , faisant un gain sans risque de 15 pesos. (Bien que cela soit peu probable avec les hamburgers en particulier, le concept s'applique aussi à d'autres produits.)

AD:

Pour exploiter cet arbitrage, la demande de Big Macs US conduirait le prix US Big Mac jusqu'à 4 dollars, à ce point les propriétaires mexicains de fast-food n'auraient aucun gain sans risque. C'est parce que cela leur coûterait 60 pesos pour acheter des Big Macs américains, ce qui est le même prix qu'au Mexique - rétablissant ainsi le PPP.

Le PPP signifie également qu'il y aura une parité entre les prix pour le même bien dans tous les pays (la loi d'un prix). (Pour en savoir plus sur la capitalisation de la relation entre le prix et la liquidité, lisez notre article connexe Arbitrage réduit le profit à partir de l'inefficacité du marché .)

AD:

Devise
Dans l'exemple ci-dessus, où le Big Mac est au prix de 3 et 60 pesos, un taux de change PPP de 1 à 20 pesos est implicite. Le peso est surévalué de 33% par rapport au dollar américain (selon le calcul: (20-15) / 15), et le dollar est sous-évalué de 25% par rapport au peso (selon le calcul: (0. 05-0. 067) / 0, 067).

Dans l'opportunité d'arbitrage ci-dessus, l'action de nombreux fast-food mexicains vendant des pesos et achetant des dollars pour exploiter l'arbitrage des prix ferait baisser la valeur du peso (dépréciation) et le dollar (s'apprécier). Bien sûr, les actions d'exploitation d'un Big Mac seul ne suffisent pas à faire monter ou baisser le taux de change d'un pays, mais si elles sont appliquées à tous les biens, cela suffira peut-être à déplacer le taux de change du pays .

Par exemple, si le prix des marchandises au Mexique est élevé par rapport aux mêmes marchandises aux États-Unis.S., U. S. acheteurs seraient favorables à leurs produits nationaux et évitent les produits mexicains. Cette perte d'intérêt finirait par forcer les vendeurs mexicains à abaisser le prix de leurs marchandises jusqu'à ce qu'elles soient à parité avec les marchandises américaines.

Alternativement, le gouvernement mexicain pourrait permettre au peso de se déprécier contre le dollar, ainsi les acheteurs américains ne paient plus pour acheter leurs marchandises du Mexique. (Lire Forces derrière les taux de change pour en savoir plus sur ce qui affecte la force relative d'une monnaie.)

Vs à court terme. Parité à long terme
Des preuves empiriques ont montré que pour de nombreux biens et paniers de biens, on n'observe pas de PPP à court terme et il existe une incertitude quant à son application à long terme. Pakko et Pollard citent plusieurs facteurs confondants pour expliquer pourquoi la théorie des PPP ne correspond pas à la réalité dans leur article "Burgernomics" (2003). Les raisons de cette différenciation sont les suivantes:

• Coûts de transport : Les marchandises qui ne sont pas disponibles localement devront être importées, ce qui entraînera des coûts de transport. Les biens importés se vendront donc à un prix relativement plus élevé que les mêmes biens disponibles auprès de sources locales.
  

• Taxes : Lorsque les taxes de vente gouvernementales, telles que la taxe sur la valeur ajoutée (TVA), sont élevées dans un pays par rapport à un autre, cela signifie que les marchandises seront vendues à un prix relativement élevé.
  

• Intervention du gouvernement : les tarifs d'importation s'ajoutent au prix des biens importés. Lorsque ceux-ci sont utilisés pour restreindre l'offre, la demande augmente, entraînant une hausse du prix des biens. Dans les pays où le même bien est sans restriction et abondant, son prix sera inférieur.
  

  Les gouvernements qui limitent les exportations verront la hausse des prix d'un bien se produire dans les pays importateurs confrontés à une pénurie, et baisseront dans les pays exportateurs où son offre augmente. (Pour savoir comment l'importation et l'exportation influencent la valeur monétaire, lisez Déficit du compte courant .)
  

• Services non négociés : Le prix du Big Mac est composé de coûts d'entrée non négociés . Par conséquent, il est peu probable que ces coûts soient à parité au niveau international. Ces coûts peuvent inclure le coût des locaux, le coût des services tels que l'assurance et le chauffage et surtout le coût de la main-d'œuvre.
  

  Selon PPP, dans les pays où les coûts des services non commerciaux sont relativement élevés, les biens seront relativement chers, ce qui entraînera une surévaluation des monnaies de ces pays par rapport aux monnaies des pays à faible coût des services non échangés.
  

• Concurrence : Les prix pourraient être délibérément plus élevés dans un pays parce que l'entreprise a un avantage concurrentiel sur les autres vendeurs, soit parce qu'elle détient un monopole, soit parce qu'elle fait partie d'un cartel de sociétés manipulant les prix.
  

  La marque recherchée par l'entreprise pourrait lui permettre de vendre à un prix supérieur. Inversement, cela peut prendre des années à offrir des produits à prix réduit afin d'établir une marque et d'ajouter une prime, surtout s'il y a des obstacles culturels ou politiques à surmonter.
  

• Inflation : Le taux auquel le prix des biens (ou paniers de biens) évolue dans les pays, le taux d'inflation, peut indiquer la valeur des monnaies de ces pays.Un tel PPP relatif élimine le besoin que les biens soient identiques lors du test de PPP absolu discuté ci-dessus.

Le PPP exige que le prix d'un article dans une devise soit le même prix dans toute autre devise, en fonction du taux de change de la paire de devises à ce moment-là. Cette relation ne tient souvent pas en réalité en raison de plusieurs facteurs confondants. Cependant, sur une période de plusieurs années, lorsque les prix sont ajustés en fonction de l'inflation, on a constaté que le PPA relatif était maintenu pour certaines devises.