Un certificat de dépôt (CD) est généralement une méthode de placement sûre qui offre des taux de rendement inférieurs à ceux des actions et des obligations en échange de la préservation du capital d'investissement initial. Les CD sont émis par des banques commerciales ou des branches du gouvernement qui contractent des dettes. Alors que les CD sont considérés comme des investissements sûrs dans les pays développés qui ont des réglementations bancaires plus strictes et moins de problèmes de liquidités bancaires et gouvernementales, l'achat d'un CD dans un marché émergent est plus risqué en raison de la probabilité accrue d'insolvabilité de la banque. ça vend la dette. De même, le taux de rendement sur un CD d'un marché émergent est plus élevé afin d'attirer les investisseurs qui sont prêts à prendre le risque en échange de la récompense potentielle.

En investissant des fonds dans des CD sur les marchés émergents, les investisseurs sont exposés aux risques d'instabilité des banques, de taux de change et d'inflation.

En novembre 2015, des sanctions sont toujours en place contre l'Iran. Les Américains qui cherchent à profiter des rendements de 20% offerts par les banques iraniennes sont incapables de le faire en raison des relations actuelles entre les deux pays. Dans d'autres parties du monde, les taux d'intérêt offerts par les banques restent attrayants, en particulier par rapport aux taux offerts par les banques américaines de 0,03 à 0,1% pour les comptes d'une valeur inférieure à 500 000 dollars.

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Taux de rémunération sur les marchés émergents

Un CD offert par une banque indienne ou brésilienne peut avoir une structure de base différente de celle offerte par les banques américaines. Si une monnaie étrangère a plus de valeur que le dollar, alors les investisseurs sont susceptibles de rentrer chez eux encore plus quand le compte est arrivé à échéance et la devise étrangère est convertie en dollars américains. Si certaines devises sont susceptibles de connaître une dépréciation par rapport au dollar à l'avenir, les investisseurs ne seraient pas convaincus d'acheter des CD dans ces devises. Quand il y a une grande confiance que les CD en monnaies étrangères seront encore plus précieux en raison de l'appréciation de la devise par rapport au dollar, les investisseurs pourraient être plus attirés par les CD étrangers.

Les dépôts à terme en Turquie sont offerts à des taux de 8 à 12%. La lire turque a également perdu 23% par rapport au dollar américain en 2015, et on ne sait pas quand la monnaie va commencer à rebondir.

La Banque de Baroda, qui est une banque indienne opérant en Ouganda, offre actuellement 12% de ses dépôts à terme d'un an. Pour obtenir le taux élevé, le dépôt doit être fait dans la monnaie locale, shillings ougandais.

Le Bangladesh offre 12% aux investisseurs désireux d'utiliser le taka bangladais pour ouvrir des comptes pour les dépôts dans ses banques.

En échange de la prise en charge des risques liés à la chute rapide de la monnaie en Mongolie, les banques offrent 16,1% sur les dépôts annuels et 8% sur les dépôts mensuels en monnaie locale. Malheureusement, il y a beaucoup d'histoires de marchés émergents offrant des taux élevés sur les CD alors que le pays connaît également des niveaux d'inflation anormalement élevés.

Risky Business

Les marchés émergents connaissent des périodes d'industrialisation et des changements de paysages politiques qui, pour un investisseur inconscient, semblent extrêmement attrayants lorsqu'ils sont associés à de nouveaux niveaux de richesse florissante. Comme dans le cas de la Chine, la poussée de croissance extrême a attiré d'énormes quantités de dollars d'investissement en peu de temps. Les investisseurs sont trop prompts à penser que les périodes de forte croissance durent probablement des décennies et sont déçues lorsque la croissance commence à ralentir.

L'inflation est un facteur décisif pour décider si un investissement dans la devise d'une économie émergente pour ouvrir un CD avec un taux relativement élevé en vaudra la peine aux investisseurs. En Egypte, un investissement dans les CD de la nation va rapporter 9,5% d'intérêt, mais compte tenu de l'inflation de 10%, cet investissement n'est pas aussi attrayant.

Le risque principal d'un CD est que les dollars sécurisés placés dans le véhicule d'investissement puissent être placés dans un autre instrument qui générera un taux de rendement plus élevé pour l'investisseur. Pour une raison ou une autre, un investisseur peut souhaiter retirer des fonds avant l'échéance du compte. Pour la plupart des CD, les retraits anticipés entraîneront des pénalités. Lorsque vous investissez dans un CD dans un pays émergent, il existe un risque supplémentaire que la banque ne soit pas en mesure de payer les fonds avant la date d'échéance. Pour éviter ces risques, un investisseur devra s'engager dans des activités de due diligence pour s'assurer que les accords contractuels attachés au CD sont complètement compris et que les pénalités pour retrait anticipé valent le taux additionnel. Certains marchés émergents recherchent des dollars d'investissement à tel point que les banques offrent des comptes de dépôt sans imposer de pénalités.

Une partie de la raison pour laquelle les CD américains sont sûrs est qu'ils sont généralement assurés par la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Si la banque émettrice du CD ne peut pas payer ses dettes, alors le gouvernement américain paiera aux investisseurs jusqu'à 250 000 $ du capital perdu. Les banques étrangères dans les marchés émergents peuvent ne pas avoir la même couverture sur la perte de fonds.

Un CD offert par une banque dans un marché émergent peut présenter des caractéristiques spéciales. Les investisseurs doivent noter si le taux d'intérêt attaché à un CD est fixe, car les économies en période de difficultés peuvent connaître des changements importants dans les taux d'intérêt qui pourraient modifier le taux de rendement potentiel sur le CD.

Comme dans le cas des obligations, certains CD peuvent être équipés de fonctions d'appel permettant à une banque de mettre prématurément fin au contrat CD, remboursant aux investisseurs le capital et les intérêts courus. Les règles attachées à un CD particulier doivent être notées pour ces caractéristiques, car les CD paient généralement plus pour des investissements plus importants sur de plus longues périodes.

Pour prendre de bonnes décisions concernant le placement d'argent dans des comptes étrangers, les investisseurs devraient tenir compte d'autres facteurs tels que l'historique de la banque émettrice, la stabilité politique du pays et son récent historique d'inflation. Un pays qui a connu des troubles politiques est susceptible de changer rapidement les lois du gouvernement, ce qui peut affecter la gouvernance des banques, qu'elles soient privées ou publiques.