Chaque société a le même objectif: maximiser la richesse des actionnaires. Cet objectif est atteint de deux façons différentes, en réinvestissant de l'argent dans l'entreprise pour stimuler sa croissance ou en versant des dividendes aux actionnaires. Un dividende peut prendre la forme d'espèces ou d'actions. Dans le cas d'un dividende en espèces, un actionnaire recevra de l'argent en fonction du nombre d'actions qu'il possède. Disons qu'une société déclare un dividende en espèces de 0 $. 25 par action, si un investisseur possède 10 000 actions, alors cet investisseur recevrait 2 500 $.
Si, d'autre part, un investisseur détient toujours les mêmes 10 000 actions, mais que la société déclare un dividende en actions de 0,2, cela signifierait que pour chaque action détenue, 0. 2 d'une action (appelée action fractionnée) est «payée» à l'actionnaire. Ainsi, pour notre investisseur avec 10 000 actions, après que le dividende a été recueilli, ils possédaient 12 000 actions (10 000 x 1,2). L'effet de ce dividende en actions sur le cours de l'action peut toutefois ne pas être aussi positif. Le dividende en actions, et un fractionnement d'actions, augmentera le nombre d'actions en circulation, et avec toutes les autres choses restant les mêmes, le prix des actions va baisser. Par conséquent, le cours de l'action se diluerait d'un dividende en actions ou d'un fractionnement d'actions.
Les cours des actions sont basés sur la valeur de l'entreprise divisée par le nombre d'actions en circulation. Si le nombre d'actions en circulation augmente, le cours de l'action baissera. Par exemple, disons qu'il y a une société dont la capitalisation boursière est de 750 millions de dollars et qu'il y a 200 millions d'actions en circulation au cours de 3 $. 75 (750/200 $). S'il y a un dividende en actions déclaré de 0,2, le nombre d'actions en circulation augmentera de 20% pour atteindre 240 millions. Avec ce nouveau nombre d'actions en circulation, et la capitalisation boursière de la société reste le même, mais le prix de l'action va maintenant diminuer à 3 $. 13 (750/240 $). À l'inverse, les mêmes résultats se produiraient si l'entreprise décidait de diviser le stock 6: 5, ce qui signifie que pour chaque 5 actions actuellement détenues, les actionnaires recevraient un total de 6 actions après la division. Le nombre d'actions en circulation augmenterait à 240 millions (200 x 1,2), et le prix du marché serait dilué à 3 $. 13.
Une caractéristique positive du dividende en actions et du fractionnement d'actions est que la propriété n'est pas diluée davantage. C'est-à-dire que tous les actionnaires détiendront le même montant proportionnel de la société après le dividende ou la division qu'avant.
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, La réponse se trouve dans les divisions - ou plutôt, un manque de partage. La grande majorité des entreprises publiques choisissent d'utiliser le fractionnement d'actions, ce qui augmente le nombre d'actions en circulation d'un certain facteur (par exemple, un facteur de deux dans une division 2-1) et diminue le prix de leurs actions par le même facteur. Ce faisant, une entreprise peut maintenir le cours de ses actions dans une fourchette de prix raisonnable.