Lancé en janvier 1989, le Fonds de revenu Dodge & Cox («DODIX») a 46 $. 1 milliard d'actifs sous gestion (ASG) et se spécialise dans l'investissement dans divers titres à revenu fixe dans le but de générer un revenu courant et de préserver le capital. Le fonds investit principalement dans des obligations de bonne qualité dont les notations de crédit sont de grande qualité. Le fonds s'aventure parfois en territoire étranger et détient une part importante de fonds non américains. titres à revenu fixe. Le fonds est géré et conseillé par Dodge & Cox, une société de gestion d'actifs respectée. Dodge & Cox est en activité depuis 1930. Elle est reconnue pour son approche de placement à long terme constante et ses gestionnaires de portefeuille hautement qualifiés, qui ont tendance à demeurer au sein de l'entreprise tout au long de leur carrière.

Philosophie d'investissement

Le fonds investit dans le but d'avoir une duration moyenne comprise entre trois et cinq ans pour limiter ses risques de taux d'intérêt. Le Fonds de revenu Dodge & Cox s'efforce de surclasser Barclays US. L'indice obligataire global, composé principalement de titres américains de grande qualité. obligations du gouvernement. Cependant, le fonds construit son portefeuille en mettant l'accent sur le revenu et concentre son portefeuille autour des émetteurs privés, ce qui se traduit par des rendements légèrement supérieurs à ceux de ses pairs et de l'indice de référence. Contrairement à d'autres fonds à revenu fixe, le Fonds de revenu Dodge & Cox a une réputation à long terme d'utilisation d'un cadre analytique cohérent qui s'est traduit par de solides rendements ajustés au risque. Le fonds utilise principalement une analyse de crédit qualitative pour sélectionner les avoirs de son portefeuille. Le fonds prend en compte de nombreux facteurs, notamment les rendements relatifs, les notations de crédit, le risque de taux d'intérêt et le risque d'appel. Le fonds reste flexible et ajuste ses positions dans différentes catégories de titres de créance si son appréciation de l'économie change.

Composition du portefeuille de fonds

Au 31 décembre 2015, le fonds détenait 917 portefeuilles obligataires différents de 67 émetteurs. Environ 86% du portefeuille du fonds est détenu en obligations de qualité, tandis que le reste est réparti entre les espèces avec une allocation de 2.9% et les obligations de qualité inférieure avec une allocation de 11.1%. NOUS. les obligations gouvernementales, y compris celles de divers organismes gouvernementaux et entreprises parrainées par le gouvernement (GSE), représentent 38% de l'actif du fonds, tandis que la dette des entreprises représente 46,3% du portefeuille du fonds. Les cinq principaux titres représentent 9,9% de l'actif du fonds. Le fonds a une maturité moyenne de 7,7 ans et une duration effective de 4 ans, le plaçant dans la catégorie des obligations à moyen terme. Le fonds remplace environ un quart de son portefeuille chaque année, ce qui s'est traduit par un taux de rotation de 24% pour 2015.

Gestion de fonds

Le fonds est géré par un comité de gestion des placements à revenu fixe composé de huit membres dont la durée moyenne est de 20 ans chez Dodge & Cox. Le comité prend des décisions collectives concernant la stratégie d'investissement du fonds, sa mise en œuvre et le suivi du processus de recherche. La recherche du fonds est soutenue par un groupe d'analystes ayant une expérience spécifique à l'industrie et à la région. Parmi les huit membres du comité, Dana Emery se distingue comme étant le gestionnaire de portefeuille le plus expérimenté et le plus ancien du fonds. Emery est coprésident et directeur des titres à revenu fixe chez Dodge & Cox. Elle a rejoint la société en 1983 et est actionnaire de longue date de Dodge & Cox. Pour ses rendements ajustés au risque et sa gestion cohérente, le fonds a reçu une note globale de quatre étoiles et une note d'analyste d'or de Morningstar dans la catégorie des obligations à moyen terme. Morningstar a attribué des notes de trois étoiles au fonds pour ses performances sur trois ans et cinq ans.

Conditions de placement

Le fonds a un ratio de frais de gestion net de 0,40%, ce qui est nettement inférieur au ratio de frais moyen de 0,80% dans sa catégorie Morningstar. Le fonds n'a pas de frais de chargement et exige que ses investisseurs contribuent au moins 2 500 $.