
En théorie, les mesures de relance ont pour but d'accroître le capital dans l'économie. En redonnant l'argent des contribuables sous la forme d'un stimulus, les gouvernements espèrent que les consommateurs feront des achats qui, à leur tour, fourniront aux entreprises le capital dont elles ont besoin pour continuer à fonctionner. Même si le chèque est mis à la banque, la logique va, alors la banque aura plus de capital déposé et sera en mesure de prêter plus librement aux entreprises et aux particuliers.
Cependant, il y a quelques problèmes avec cette théorie. Les banques peuvent avoir besoin de se désendetter et choisir de conserver le capital déposé plutôt que de délier les prêts, comme elles l'ont fait pendant les crises de crédit. De même, les entreprises peuvent choisir de conserver leurs bénéfices pour former un trésor de guerre en prévision d'un ralentissement économique plutôt que d'augmenter la production et d'embaucher plus de travailleurs. Et enfin, les personnes qui obtiennent les chèques peuvent aussi choisir de les utiliser contre des dettes ou de les détenir dans des titres gouvernementaux garantis, sans rien stimuler, mais en améliorant leur situation personnelle. En bref, toutes les parties se tourneront vers leurs propres intérêts plutôt que vers ceux de l'économie.
Cela ne signifie pas que le principe des contrôles de relance est totalement sans valeur. Si, au lieu d'une mesure temporaire dans un chèque unique, les réductions d'impôt permanentes au niveau des entreprises et des particuliers permettaient aux deux parties de conserver une plus grande partie de leurs revenus, il y a de fortes chances que les flux de capitaux augmentent. La réduction à long terme signifierait que tous les acteurs de l'économie pourraient recapitaliser, c'est-à-dire éliminer les dettes et augmenter l'épargne, de façon continue. Un test de relance tente de réduire ce traitement à long terme à un tir rapide dans le bras et a donc le potentiel d'échouer dans une perspective à long terme.
Pour en savoir plus, voir Comment les contrôles de relance lancés par le gouvernement affectent-ils l'économie? et Les réductions d'impôt stimulent-elles l'économie?
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