Le Direxion Small Cap Bear 3X ETF (NYSEARCA: TZA TZADirex Dly SmCp13 49-0, 15% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est un Un fonds négocié en bourse triple effet inverse (ETF) qui vise à fournir 300% de l'inverse de la performance quotidienne de l'indice Russell 2000, qui sert d'indice de référence clé pour suivre les actions américaines à petite capitalisation. Le fonds n'investit pas directement dans des actions. Au lieu de cela, elle crée des positions courtes anticipant une baisse de l'indice de référence concerné en investissant 80% ou plus de ses actifs nets dans des instruments financiers tels que des contrats de swap, des contrats à terme, des options et des conventions d'achat inversées. l'indice Russell 2000.

Le fonds, lancé le 5 novembre 2008, est géré par Direxion Investments et conseillé par Rafferty Asset Management, LLC. Le ratio des frais nets du FNB est de 0,95%, frais de courtage non compris; ce ratio est légèrement supérieur à la moyenne de la catégorie de 0,95%.

Adéquation des FNB à effet de levier

Les FNB à effet de levier ne conviennent pas à tous les investisseurs. Le Direxion Small Cap Bear 3X ETF est un fonds agressif, le plus approprié pour les investisseurs sophistiqués, les spéculateurs et les day traders qui prévoient de détenir le fonds pendant plus d'un jour à la fois. Les investisseurs qui détiennent ce fonds pendant plus d'un jour sont touchés par son effet de capitalisation, de sorte que leurs rendements réels s'écartent du rendement attendu de 300% de l'indice Russell 2000.

Rendement

Depuis le début de l'année jusqu'au 29 mars 2016, les actions de sociétés à petite capitalisation ont fait preuve d'une grande volatilité, et le FNB Direxion Small Cap Bear 3X a reflété cette volatilité à partir de 48 $. 03 le 4 janvier 2016, à 71 $. 54 le 11 février 2016, soit une augmentation de 48,94%. Depuis lors, l'ETF est revenu à un cours de clôture de 43 $. 37 le 29 mars 2016, alors que les actions à petite capitalisation et l'ensemble du marché se sont redressés par rapport à leurs pertes antérieures.

Jusqu'au 29 février 2016, le rendement d'un an était de 28. 35%. Cependant, les rendements annualisés étaient de -31. 24% pour la période de trois ans et -38. 3% pour la période de cinq ans subséquente. Puisque le fonds est destiné à être négocié sur une base quotidienne, les chiffres de performance mesurés sur de plus longues périodes peuvent être trompeurs.

FNB inversés Risque de couverture

Des risques et des incertitudes affectent actuellement les marchés américain et mondial, notamment le ralentissement de l'économie chinoise, les crises géopolitiques, l'effondrement dramatique des prix du pétrole et d'autres matières premières, les élections présidentielles américaines et le menace de déflation sur les économies européennes. Par conséquent, les investisseurs agressifs et les day traders cherchant à couvrir le risque et à protéger leurs portefeuilles contre les baisses significatives utilisent des ETF inversés pour réaliser des bénéfices lorsque les marchés se déprécient.

Modèles de flux

Le flux de l'argent entrant et sortant du FNB Direxion Small Cap Bear 3X fluctue considérablement au cours d'une année, et même au cours d'un mois. Cela est dû à la perception des traders de la volatilité du marché et de l'orientation du marché, ainsi qu'à la nécessité de couvrir les portefeuilles contre les pertes. Au 29 juin 2015, le FNB détenait un actif net de 707 $. 37 millions. Au cours des huit mois suivants, il y a eu un débit sortant net, ce qui s'est traduit par un actif net de 421 $. 53 millions le 28 février 2016.

Propriétaires institutionnels

Les maisons de courtage, les investisseurs en arbitrage, les conseillers en investissement et les hedge funds sont les principaux propriétaires des actions du FNB Direxion Small Cap Bear 3X et des fonds similaires à triple inverse. Les cinq principaux propriétaires au 31 décembre 2015 étaient BNP Paribas Arbitrage SNC, Timber Hill LLC et Morgan Stanley (NYSE: MS MSMorgan Stanley49.) 97-0. 10% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), Credit Suisse Securities (Etats-Unis) LLC (NYSE: CS CSCS Group16, 12-0, 31% créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et Jane Street Capital LLC. Ensemble, les 10 principaux établissements possèdent 19. 3% des actions en circulation. Au cours des six derniers mois, les ventes nettes des détenteurs institutionnels ont augmenté de 603 000 par rapport aux achats nets.