Au 10 juillet 2015, le FNB Direxion Daily Small Cap Bear 3X (NYSEARCA: TZA TZADirex Dly SmCp14 .00 + 4 17% Créé avec Highstock 4. 2 6 ) affiche un rendement du marché depuis le début de l'année de -19. 5%. Depuis la création du FNB Direxion Small Cap Bear 3X le 5 novembre 2008, le fonds affiche un rendement du marché de -58. 94%.

Le TZA vise à fournir 300% de l'inverse de la performance quotidienne de l'indice Russell 2000, qui constitue l'un des principaux indices de référence pour le suivi des actions américaines à petite capitalisation. Les avoirs de la TZA sont constitués de plusieurs contrats dérivés, tels que le Goldman Sachs Financial Square Funds, le Treasury Instruments Fund, le Russell 2000 Index Swap et le fonds Dreyfus Treasury Prime Cash Management / Institutional.

Le FNB Direxion Daily Small Cap Bear 3X comprend plusieurs swaps d'indices Russell 2000, qui sont les principaux titres du fonds. Ces swaps sont des contrats dérivés dans lesquels une partie échange un flux de trésorerie avec les flux de trésorerie d'une autre partie à des dates spécifiées. Les flux de trésorerie, qui sont échangés, sont associés à l'indice Russell 2000.

Caractéristiques

Le Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF est structuré comme une société d'investissement à capital variable, qui est un type de sécurité permettant de réajuster les critères d'investissement et la taille des fonds. TZA est un FNB à effet de levier inversé coté à la bourse d'échange Arca de la Bourse de New York.

Au 29 juin 2015, le fonds totalisait 707 $. L'actif géré est de 37 millions d'euros et est géré par Direxion Investments. Le fonds a un ratio de frais net de 0,98%, ce qui est légèrement supérieur à la moyenne de la catégorie de 0,95%. Le ratio de frais net comprend les frais de gestion et les autres charges d'exploitation. Cependant, ce ratio n'inclut pas les frais de courtage. Le fonds peut maintenir un ratio de frais relativement faible grâce à l'accord de son conseiller, Rafferty Asset Management, LLC, qui a accepté de plafonner ses frais de gestion jusqu'au 1er septembre 2016.

Adéquation et recommandations

En juin 29, 2015, TZA a un alpha de -8 sur cinq ans. 97, un bêta de -3. 35, un rendement annuel moyen de -5. 42%, un écart type de 45,85% et un ratio de Sharpe de -1. 42. Selon la théorie moderne du portefeuille (MPT), sur la base des données quinquennales du ratio Sharpe du FNB Direxion Daily Small Cap Bear 3X, les investisseurs qui sont acheteurs de longue date ont pris plus de risques qu'ils ne l'ont été. Ce ratio de Sharpe négatif indique que les investisseurs à long terme feraient mieux d'investir dans un titre qui rapporte le taux sans risque.

L'alpha du fonds de -8. 97 indique qu'il a sous-performé l'indice MSCI ACWI NR USD de 8,9%. Sa version bêta de -3. 35 indique que le FNB Direxion Daily Small Cap Bear 3X est inversement lié et a connu une volatilité de 335% supérieure à celle de l'indice MSCI ACWI NR USD.

TZA est un fonds dynamique qui vise uniquement à suivre quotidiennement l'indice Russell 2000. Par conséquent, le fonds est recommandé pour les spéculateurs et les day traders qui visent à suivre les actions de petite capitalisation et qui ne prévoient détenir TZA que pour une journée. Étant donné que le TZA vise uniquement à procurer un rendement correspondant à -300% du rendement quotidien de l'indice de référence, les investisseurs qui sont acheteurs de plus d'un jour peuvent être touchés par la caractéristique de composition du FNB. Cela fait que les rendements réels s'écartent du rendement attendu de 300% de l'indice Russell 2000.

Les investisseurs qui prévoient détenir le FNB Direxion Daily Small Cap Bear 3X pendant plus d'une journée doivent ajuster leur position quotidiennement pour s'assurer que les effets de la composition n'ont pas d'incidence sur la position. Les réajustements quotidiens assurent le rendement attendu de 300% de l'indice Russell 2000.