Si les investisseurs devaient nommer les paramètres boursiers les plus populaires, autres que les prix, il s'agirait probablement du ratio cours / bénéfice (C / B). Le ratio cours / bénéfice est l'indicateur le plus connu de la valeur réelle et le plus facile à comprendre et à calculer: il suffit de diviser le cours actuel des actions par le bénéfice par action (BPA) et vous connaissez le ratio cours / bénéfices. Le prix actuel de l'action (P) est assez simple. Les investisseurs discutent régulièrement si le prix d'une entreprise est le reflet actuel de sa valeur, mais tout le monde convient que le prix représente ce qu'un investisseur va payer pour le stock en ce moment. L'EPS (E) n'est pas si facile.

Comprendre EPS
EPS se décline en deux variétés principales. Le premier est ce que vous voyez dans la section des fondamentaux de la plupart des sites de financement; il dit quelque chose comme "P / E (ttm);" ttm est un acronyme de Wall Street pour 12 mois. Il s'agit d'un nombre rapporté en tant que fait, basé sur les performances de l'entreprise au cours des 12 derniers mois. L'autre type de BPA se trouve dans la publication des résultats d'une société, qui fournit souvent des conseils sur le BPA. C'est la meilleure estimation de l'entreprise de ce qu'elle va gagner dans le futur. Étant donné qu'il existe deux types de paramètres EPS, il existe également deux types de ratios cours / bénéfice les plus courants: P / E forward et P / E suiveur.

Forward P / E
Le forward P / E utilise l'orientation des bénéfices futurs au lieu des derniers chiffres. Parfois appelé "prix estimé aux bénéfices", cet indicateur prospectif est utile pour comparer les bénéfices actuels aux bénéfices futurs, ainsi que pour obtenir une image plus claire de ce à quoi ressembleront les bénéfices sans frais ni autres ajustements comptables.

Cependant, il y a des problèmes avec le P / E avant. L'estimation d'une entreprise pourrait avoir un certain nombre de motivations derrière elle. La plupart des entreprises pourraient sous-estimer les bénéfices, de sorte qu'elles sont mises en place pour battre le P / E estimé lorsque les résultats du prochain trimestre seront annoncés. D'autres peuvent surévaluer l'estimation et l'ajuster plus tard dans leur prochaine annonce de bénéfices. En outre, non seulement les entreprises fournissent des estimations, mais les analystes le font aussi, et ces estimations peuvent être différentes.

Si vous utilisez le forward P / E comme base de votre thèse d'investissement, recherchez régulièrement les entreprises. Si la société met à jour ses conseils, cela affectera le P / E forward d'une manière qui pourrait vous faire reconsidérer votre opinion.

Trailing P / E
Trailing P / E repose sur ce qui est déjà fait. Il utilise le cours actuel de l'action et se divise par le total des bénéfices par action au cours des 12 derniers mois. C'est la métrique P / E la plus populaire car c'est la plus objective. Puisqu'il utilise ce qui s'est déjà passé, il y a peu de place pour le débat, en supposant que la société a rapporté des bénéfices avec précision.Certains investisseurs préfèrent regarder le P / E traînant parce qu'ils ne font pas confiance aux estimations de bénéfice de quelqu'un d'autre.

Le P / E traînant n'est pas sans problèmes, cependant. Ce qu'une entreprise a fait dans le passé n'est pas nécessairement un indicateur de ce qu'elle fera dans le futur. La plupart des investisseurs ont des histoires d'horreur de perdre gros après avoir cru qu'une entreprise reviendrait à son ancienne gloire. Les investisseurs devraient engager de l'argent en fonction du pouvoir d'achat futur et non du passé. Le fait que le nombre d'EPS reste constant alors que les cours des actions fluctuent est également un problème. Si un événement majeur d'une société entraîne une hausse ou une baisse importante du cours de l'action, le ratio C / B sera moins en mesure de refléter ces changements.

Que diriez-vous des deux?
Au lieu de choisir un rapport P / E, pourquoi ne pas utiliser les deux? Parfois, le P / E avant et arrière sont similaires, mais à d'autres moments, il peut y avoir des différences drastiques. Si elles sont différentes, faites d'autres recherches pour comprendre pourquoi. Si une société est en croissance rapide, le P / E avant pourrait être beaucoup plus élevé que le P / E traînant. Si elle vend une partie de son activité ou subit une restructuration à grande échelle, les bénéfices à terme pourraient être considérablement réduits, temporairement.

VOIR: Comment utiliser le ratio cours / bénéfices

Si les différences entre les deux chiffres sont statistiquement non significatives, que dit-on de la croissance de l'entreprise? En comparant les deux nombres, vous découvrirez des questions qui valent la peine d'être étudiées, ce qui n'est pas le cas d'un seul nombre.

The Bottom Line
Le ratio P / E est l'un des indicateurs les plus importants pour déterminer la valeur d'une entreprise. Comme le P / E forward et le P / E le plus courant sont de bons indicateurs, chacun a ses propres inconvénients. Donc, au lieu de vous marier à l'un ou l'autre, utilisez les deux comme un moyen de recherche supplémentaire.