Dette. Déficit. Les deux termes les plus chargés dans l'ensemble de la macro finance, leur connotation inspirant la législation et les décisions exécutives qui nous affectent tous. Pourtant, chaque année, vous pouvez trouver quelques candidats au Congrès qui ne connaissent pas la différence entre ces deux concepts importants. (Hélas, ils sont même parfois élus.)

Une distinction avec une différence

Bien que commençant par une syllabe commune et ayant des significations faussement similaires, les mots n'ont même pas la même étymologie. "Dette" dérive du latin pour "devoir", "déficit" du mot pour "manquer", ou "échouer"; littéralement, le contraire de "faire. "Cela seul devrait vous donner un indice quant à la différence entre eux. La dette est de l'argent dû, le déficit est de l'argent net pris (si négatif). C'est la version courte, mais elle a une certaine exposition.

Abordons d'abord la dette, puisqu'elle est nominalement plus grande. La dette fédérale américaine est de 18 $. 3 billions, le déficit de 1 billion de dollars, et ce ne sera jamais l'inverse. Le premier est un compte à vie, tandis que le second est un montant calculé sur une période donnée. Si la dette fédérale augmentait de 100 milliards de dollars demain, cela nous donnerait un total de 18 $. 4 billions, où il restera jusqu'à la prochaine augmentation ou diminution (hors intérêts). Ce n'est donc pas comme si tout revenait à zéro à la fin de la période actuelle. D'un autre côté, avec un déficit, nous regardons un certain intervalle. Vous entendrez des termes comme «le déficit fédéral pour le troisième trimestre de 2013.» Dire «la dette nationale pour le troisième trimestre de 2013» n'a aucun sens. La dette est mesurée à un moment particulier dans le temps, le déficit sur une période de temps. Pour traduire dans la langue des états financiers, l'endettement est déficitaire puisque le bilan correspond au compte de résultat.

Bonne dette et mauvaise

La dette pourrait être le chiffre le plus inquiétant, mais elle n'a pas besoin d'indiquer une économie faible. Il est important de comprendre que la dette - l'argent dû - est par définition négative et ne peut jamais être positive. Tant qu'un pays a besoin de financer quelque chose de coûteux, qu'il s'agisse de la masse salariale des forces armées ou du réseau routier interétatique, ce pays devra émettre une forme de dette.

La dette d'une nation est de l'argent qu'elle emprunte, i. e. obligations qui doivent être remboursées à une certaine date. Cette date est généralement fixée; selon que l'argent est sous forme de bons du Trésor (moins d'un an), de bons du Trésor (1 à 10 ans), d'obligations du Trésor (au-delà) ou de l'un des nombreux autres titres émis par le gouvernement fédéral. Cela peut sembler paradoxal, mais les dépenses augmentent généralement la dette publique, tandis que les recettes la réduisent. Un bon nombre d'économistes soutiendront que la dette devrait également inclure les billions de dollars en monnaie en circulation, le tout fiat, aucun d'entre eux soutenu par quelque chose de tangible, et sa valeur fixée par rien de plus substantiel qu'un consensus public.

Même si nous ne prenons pas en compte les devises, la capacité de paiement du gouvernement américain devient alors un cercle vicieux ou vertueux. La «confiance totale et le crédit» du gouvernement est si forte que ces bons du Trésor et obligations connexes sont suffisamment attrayants pour attirer les investisseurs, ce qui favorise ensuite les émissions de dette. Là où cela devient problématique, c'est quand le Trésor des États-Unis finit par prêter de l'argent non seulement à des investisseurs privés, mais à la Réserve fédérale - en payant la poche droite avec ce qui est à gauche - sans parler des gouvernements étrangers. Cette dette est en effet en croissance. La dette fédérale détenue par le public est actuellement au plus haut niveau (par rapport au PIB) depuis 1950.

Surplus plus un signe moins

Quant au déficit, c'est simplement la version négative de l'excédent. Prenez les revenus d'une nation (ou d'un état, ou d'une entreprise, ou d'un ménage), soustrayez ses dépenses, faites. Bien sûr, avec une entreprise privée, nous appelons cela la perte (ou le profit lorsque positif). Mais le parallèle est là. Cible (TGT TGTTarget Corp57 89-2. 36% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) dépensé 1 $. 6 milliards de plus que l'an dernier, la pire performance parmi les entreprises américaines. De loin, aussi. Mais un détaillant général a des objectifs financiers différents de ceux d'une nation souveraine. Pour ce dernier, augmenter les revenus est relativement facile. Appliquez simplement la force en augmentant les taxes. Théoriquement, il devrait être facile pour les recettes nationales de dépasser les dépenses, ce qui permettrait de «gagner» un excédent. Cependant, une autorité fiscale qui lève indistinctement des impôts verra bientôt ses citoyens se révolter. Pendant ce temps, les clients de Target peuvent simplement faire leurs achats chez Kohl (KSS KSSKohl's Corp40 69-4 53% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) à la place.

Tout est relatif

Les États-Unis ont le plus grand déficit budgétaire du monde. Le Koweït et le Brunei ont les excédents budgétaires les plus importants du monde et, si le solde migratoire entre ces pays et les États-Unis est une indication, le dernier d'entre eux demeure l'endroit le plus souhaitable pour vivre. Si vous vous demandez comment cela peut être, il n'y a pas que le fait d'avoir des revenus qui dépassent les dépenses. L'argument libertarien semblerait être que les deux nombres devraient être aussi bas que possible, et si cela signifie que le dernier se termine légèrement plus grand que le premier, ainsi soit-il.

L'économie des États-Unis est si importante - 22% du total mondial, alors que les États-Unis ne représentent que 4% de la population mondiale - que son déficit, de loin le plus important sur Terre en termes absolus, est fermement ancré milieu de la meute en termes relatifs. De façon assez impressionnante, les États-Unis sont exactement à la médiane: 108e sur 215 entités déclarantes.

Regardons la dette nationale de la même façon. Encore une fois, compte tenu de la taille et la robustesse de l'économie nationale, les États-Unis deviennent moins d'une valeur aberrante que lorsque nous regardons les chiffres bruts. Les États-Unis ont la 39e plus grande dette au monde par rapport au produit intérieur brut, soit 71%.La Grèce fait plus que doubler, et le Japon a plus que triplé.

Le déficit

peut très bien être inoffensif ou bénin, du moins au niveau national. Même comparé à un surplus. La dette est inévitable, étant donné qu'une économie ne peut vraiment fonctionner sans les emprunteurs et les prêteurs. L'ampleur de chacun n'a pas nécessairement quelque chose à voir avec l'autre, mais a beaucoup à voir avec la taille de l'économie sous-jacente. La dette est l'accumulation d'années de déficit (et le surplus occasionnel.) La prochaine fois que vous voyez une tête de télévision regarder Agape à l'horloge de la dette nationale, ou entendre que l'élimination de notre déficit national est la priorité dont dépend notre vie collective, vous Je saurai être sceptique.