Les prix des produits agricoles ont régulièrement baissé depuis deux ans, après avoir culminé en mai 2014. L'offre excédentaire due aux récoltes abondantes de céréales a entraîné une baisse persistante des prix. Même si cela a été une aubaine pour les producteurs de céréales, de pain, de volaille et de bœuf, cela fait des ravages parmi les agriculteurs. Les États-Unis sont le premier exportateur mondial de céréales. En plus des problèmes d'offre excédentaire, le dollar américain fort rend les exportations plus chères pour les pays étrangers, ce qui freine la demande. Les prix des produits de base ont eu la même trajectoire négative que les prix du pétrole brut depuis leur sommet en mai 2014. Les prix du pétrole brut et des produits de base ont rebondi après avoir atteint deux plus bas en janvier 2016. Les investisseurs agressifs cherchent à spéculer sur la direction des prix des matières premières. produits négociés en bourse (ETP).

Fonds PowerShares DB Agriculture

Fonds PowerShares DB Agriculture (NYSEARCA: DBA DBAPwsh DB Mult-Sc19 45 + 0. 15% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) vise à répliquer la performance du Deutsche Bank IQ Diversified Agricultural Index Excédent (DBIQ). Le fonds négocié en bourse (ETF) détient des positions sur les 10 contrats à terme sur matières premières agricoles les plus largement négociés et liquides. Formé le 1er janvier 2007, le FNB a généré un rendement annuel moyen (RAA) négatif de 1,74% depuis sa création. Il a 715 millions de dollars en actifs totaux avec un ratio de frais de 0,98%, en date du 20 avril 2016. Les cinq premières positions sont le sucre avec 13. 35%, bovins avec 12. 59%, soja avec 12. 47%, maïs avec 11,9% et le café à terme avec 11,45%. Le FNB détient également des positions dans des titres du Trésor américain pour les revenus d'intérêts.

Les performances du fonds sur cinq ans, trois ans et un an ont été négatives (9,2), négatives (4,8) et négatives (4,8%), respectivement. La performance depuis le début de l'année était de 2,22%, en date du 19 avril 2016. Bien que le fonds n'ait pas été performant sur le marché des taureaux à long terme, les nouveaux investisseurs qui constatent un revirement des matières premières sur plusieurs années pourraient trouver les actions valables. L'ETF est également disponible pour la vente à découvert. Le volume quotidien moyen sur trois mois est de 318 000 actions, ce qui est un peu léger en termes de liquidité. Cependant, considérant les alternatives, c'est l'ETF de choix.

DB Double portefeuille ETN

Le double ETN DB Agriculture (NYSEARCA: AGA) a été initialement créé le 14 avril 2008 par Deutsche Bank afin de dupliquer la performance d'une journée de la Deutsche Bank Rendement optimal de l'indice des matières premières liquides Agriculture par un rendement négatif de 200%. Cet indice est composé de contrats à terme sur le blé, le maïs, le soja et le sucre. Le fonds est un ETN (exchange-traded-note) et non un ETF, ce qui signifie qu'il ne possède pas de contrats à terme sur la base de l'indice ou des matières premières sous-jacents.Au lieu de cela, il s'agit d'une dette senior non garantie émise par Deutsche Bank. Contrairement aux ETF, les ETN n'ont pas d'erreurs de suivi, mais ils dépendent de l'émetteur pour émettre des actions en continu afin de maintenir un marché équilibré. Le prix du marché est basé uniquement sur l'offre et la demande, ce qui peut l'éloigner de l'indice de suivi sous-jacent. Les ETN s'appuient sur les arbitragistes et les forces du marché pour maintenir leur alignement sur les instruments sous-jacents avec des primes minimales à la valeur intrinsèque. Cependant, ce mécanisme de fixation du prix du marché peut être désorganisé lorsque l'émetteur effectue des changements structurels.

DBA vs AGA

La différence la plus évidente entre les deux fonds est que le PowerShares DB Agriculture Fund est un ETF long terme pour l'agriculture tandis que l'ETN DB Agriculture Double Short est un ETN à effet de levier 2X. Naturellement, les investisseurs haussiers envisageraient de prendre le ETF longtemps, anticipant un rebond des matières premières. Les investisseurs baissiers prendraient l'ETN longtemps, anticipant une vente de matières premières. Le FNB est plus diversifié, car ses positions couvrent les 10 principaux contrats à terme sur marchandises, contrairement aux quatre titres détenus par l'ETN. La liquidité est la différence entre les deux. Le fonds PowerShares possède un actif de 715 millions de dollars et traite en moyenne 375 000 actions par jour.

Le 9 février 2012, Deutsche Bank a cessé d'émettre d'autres actions du DBNA Double Short ETN. Son actif total a diminué à seulement 1 $. 08 millions, avec un ratio de frais de 0,5%. Les performances sur cinq ans, trois ans et depuis le début de l'année étaient respectivement de 9,41, 20,55 et de 13,9%, respectivement, au 20 avril 2016. Cependant, ces chiffres de performance sont discutables car il n'y a littéralement aucun actif sont en baisse. Le volume de négociation quotidien moyen sur trois mois (ADTV) est seulement de 425 actions. La liquidité mince seule devrait être une raison suffisante pour que les investisseurs évitent DB ET Double Short ETN. La structure ETN, le manque de volume et de liquidité, et les problèmes structurels potentiels de remboursement, de risque de crédit et de dénouement des actifs sont plus que suffisants pour considérer le PowerShares DB Agriculture Fund comme une exposition sur les marchés des matières premières agricoles. Les investisseurs baissiers peuvent vendre à découvert le FNB PowerShares dans des comptes sur marge.