Le marché noir des devises fait référence au marché illégal ou parallèle des devises dans divers pays du monde. Le marché noir de la monnaie fait partie de l'économie souterraine en raison de son fonctionnement en dehors des circuits bancaires légaux. Dans un marché noir de la monnaie, les transactions en espèces sont presque toujours la norme, car les participants seraient manifestement réticents à laisser une trace de leur implication dans de telles transactions.
Pourquoi les marchés noirs des devises existent-ils?
Les marchés monétaires émergent généralement dans les pays qui ont en commun les caractéristiques suivantes:

• Des fondamentaux économiques faibles, tels qu'un taux d'inflation élevé et des réserves de change limitées.
• Des contrôles de devises stricts qui limitent le montant de devises disponibles pour les résidents.
• Régime de taux de change fixe où la monnaie nationale est rattachée à un taux de change irréaliste par rapport au dollar américain ou à une autre monnaie mondiale.
• Un manque de confiance des citoyens dans la valeur de la monnaie nationale.

En conséquence, une demande substantielle de devises étrangères est créée dans un pays avec ces attributs, puisque ses citoyens cherchent à couvrir la valeur de leurs avoirs en espèces. Cependant, les contrôles des devises font qu'il est extrêmement difficile pour les gens d'acheter des devises étrangères avec leur monnaie nationale au taux de change officiel. Par conséquent, un marché noir se développe pour des devises étrangères dont le prix serait généralement supérieur au taux de change officiel, en raison de sa valeur artificielle et du déséquilibre entre l'offre et la demande.
Où devient-il prévalent?
Le négoce de devises sur le marché noir est répandu dans un nombre important de pays à travers le monde. Cependant, certaines des grandes économies où elle prolifère actuellement comprennent l'Égypte, l'Iran, l'Argentine et le Venezuela, comme résumé ci-dessous.
Égypte
Le marché noir de la monnaie en Égypte est florissant depuis le renversement de l'ancien président Hosni Mubarak en février 2011. La livre égyptienne a perdu 13,4% de sa valeur par rapport au dollar américain au cours des deux années les entrées de devises des touristes et des investisseurs se sont taries à cause de l'instabilité politique et des manifestations violentes. En janvier 2013, les réserves de change du pays étaient tombées à 13 dollars. 6 milliards de dollars, contre 36 milliards de dollars deux ans plus tôt. Alors que la livre égyptienne était officiellement cotée en février à 6,7 contre l'USD, elle était à environ 6,9 sur le marché noir, s'étant rétablie d'un minimum de 7,5 à la fin de janvier lorsque les manifestations de rue ont fait plonger la monnaie.
Iran
La monnaie de la nation du Moyen-Orient, le rial iranien, est en chute libre depuis que de nouvelles sanctions économiques lui ont été imposées par les Etats-Unis et l'Union européenne en juillet 2010.Ces sanctions ont réduit de moitié les exportations de pétrole de l'Iran, réduisant considérablement les entrées de devises étrangères, dévaluant ainsi le rial et faisant monter l'inflation. Alors que le taux de change officiel est de 12 260 rials par rapport au dollar américain, la valeur du marché noir a chuté de 60% à 39 000 en une seule semaine entre le 24 septembre et le 2 octobre 2012, après que le gouvernement iranien ait déclaré le taux officiel ne serait disponible que pour les importateurs d'articles essentiels tels que la nourriture et les médicaments. Le taux officieux s'est ensuite amélioré à 31 000 alors que le gouvernement iranien sévissait contre le marché noir de la monnaie.
Argentine
Le marché noir de la monnaie en Argentine existe depuis plus d'une décennie, depuis que le pays a manqué à sa dette extérieure en 2002. Alors que l'Argentine a mis en place des contrôles monétaires pour préserver ses précieuses réserves de change En effet, ces restrictions n'ont servi qu'à stimuler le négoce du marché noir dans un pays où l'inflation avoisine les 25%. Sur le marché noir, 6,7 pesos argentins sont tenus d'acheter un dollar américain, soit une prime d'environ 35% au taux officiel de 5 pesos par dollar américain.
Venezuela
Dans cette nation sud-américaine, la diminution des réserves de change et le taux d'inflation annuel de 28% ont entraîné une demande sans précédent de dollars américains. Le bolivar vénézuélien est par conséquent tombé à une valeur de 9,25 par rapport à l'USD sur le marché noir, soit moins de la moitié du taux officiel de 4,3 bolivars par USD.
The Bottom Line
Un marché noir de la monnaie existera dans une nation tant que les facteurs économiques défavorables mentionnés plus haut resteront en vigueur. Cependant, son importance peut progressivement s'éroder à mesure que l'économie devient plus ouverte, que les réserves de change augmentent et que la confiance dans le rendement de la monnaie nationale augmente. L'Inde est un exemple classique d'une nation qui a réussi à pratiquement éliminer son marché noir de la monnaie au cours des deux dernières décennies alors qu'elle est passée à une économie de marché et a mis en place une politique de taux flottant pour sa Roupie. Le commerce international en plein essor et une croissance économique vigoureuse ont permis aux réserves de change de l'Inde d'atteindre 295 milliards de dollars américains en février 2013, contre un point bas d'environ 1 milliard de dollars en 1990.