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Les ratios des frais de fonds communs de placement ne peuvent être négatifs. Un ratio de dépenses est la somme totale de tous les frais facturés par une société de gestion d'actifs, telle que Vanguard, pour les services qu'elle fournit relativement au fonds sous-jacent. Non seulement les ratios de frais négatifs sont une impossibilité pratique, mais ils sont aussi une impossibilité juridique, car ils sont l'équivalent d'un contrecoup de l'investisseur.

Quels frais sont inclus dans un ratio de dépenses?

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Un ratio de frais comprend les frais liés à la commercialisation (frais 12b-1), à la gestion d'actifs et à l'exploitation courante du fonds, qui peuvent inclure des frais administratifs. Le ratio des frais vise à indiquer de façon transparente la somme totale de tous les frais qu'un investisseur peut s'attendre à devoir payer en investissant dans le fonds sous-jacent.

Avant l'adoption de la Loi sur les sociétés d'investissement de 1940, les sociétés offrant des placements au public n'étaient pas tenues de divulguer l'information de la même manière qu'en 2015. Une société de fonds communs de placement, par exemple, n'était pas tenue de calculer et offrir aux investisseurs un «ratio de frais» global, et avoir la liberté de divulguer les divers frais sous-jacents dans des parties distinctes de son prospectus. Cela a fourni amplement l'occasion d'induire les investisseurs en erreur à comprendre les frais réels déduits de leur investissement chaque année.

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Quels investissements ont des ratios de dépenses?

Tous les fonds offerts au public comportent des ratios de frais, bien que les frais sous-jacents qui composent les ratios de frais puissent différer. Les fonds à capital variable, les fonds à capital fixe et les fonds communs de placement ont tous des ratios de dépenses, tout comme la plupart des véhicules d'investissement privés tels que les fonds spéculatifs.