Le fonds sectoriel SPDR (NYSEACRA: XLI XLISel Sct Ind71 87 + 0. 06% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est un échange Le fonds Vanguard Industrials Fund Admiral Shares («VINAX») est un fonds commun de placement à capital variable qui suit la performance de Standard & Poor's 500. Industrials, qui mesure les rendements de toutes les actions industrielles américaines. Les industriels sont des entreprises qui prennent des intrants bruts et créent des biens durables finis. VINAX a une valeur liquidative d'environ 2 $. 2 milliards en mai 2016, tandis que l'actif total de XLI est de 6 $. 4 milliards. En tant que fonds commun de placement géré de manière passive, VINAX a un ratio de frais de gestion très bas de 0,10%. Le taux de frais de XLI est seulement légèrement supérieur à 0. 14%. L'investissement minimum pour VINAX est de 100 000 $, alors que les ETF n'ont pas de seuil d'investissement minimum.

Avec VINAX et XLI qui suivent des indices similaires, les fonds ont des paramètres de valorisation comparables. En mars 2016, les actions de VINAX étaient de 52 $. 01, et les actions XLI étaient de 53 $. 56. À ces prix, le fonds commun de placement et le FNB avaient des ratios cours / bénéfices de 18,4 et 15,51 respectivement. VINAX avait un ratio cours / valeur comptable de 3. 2, contre 3.65 pour XLI. Le rendement de 2. 09% SEC de l'OPCVM était légèrement inférieur à celui de 2.13% du FNB.

Participations

VINAX et XLI sont toutes les deux destinées à fournir une exposition pondérée au même secteur du marché des actions américaines, mais l'OPCVM est censé suivre un indice beaucoup plus large. Le portefeuille VINAX comprend 343 actions différentes sur un large éventail de capitalisations boursières, tandis que XLI cible uniquement le S & P 500 et contient 67 actions. Parce que VINAX est plus dilué, les plus grandes positions de XLI représentent proportionnellement plus de son portefeuille total. Les 10 positions les plus importantes de VINAX représentent 40,9% du fonds, alors que les 10 plus grandes valeurs de XLI représentent 47,7% du fonds. La société General Electric (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20, 13-0, 05% créée avec Highstock 4. 2. 6 ) est la plus grande participation de chaque fonds à 11. 62% de XLI et 12. 8% de VINAX. Les 10 principaux placements de chaque fonds sont identiques, mais dans des ordres légèrement différents en fonction des pourcentages. Pour les deux fonds, la plus grande exposition de l'industrie est l'aérospatiale et la défense, suivie par les conglomérats industriels. Ces industries représentent plus de 20% des deux portefeuilles.

Performance

Comme VINAX et XLI suivent le même secteur et détiennent des participations importantes similaires, la performance des fonds a été historiquement très similaire. Ils sont également étroitement corrélés à la performance du S & P 500. En mars 2016, VINAX est tombé 3.10% sur les 12 derniers mois, tandis que XLI a chuté de 3,8%. Le S & P a chuté de 1. 42% au cours de cette période. Le rendement sur trois ans pour VINAX était de 35. 85%, légèrement supérieur à celui de XLI à 37,77%. Le S & P a gagné 37, 73% au cours de ces trois années. Sur une période de cinq ans se terminant en mars 2016, VINAX s'est apprécié de 61, 76% et XLI de 61,86%, tandis que le S & P s'est apprécié de 67,61%.

Conclusions

À bien des égards, il y a très peu de différences entre VINAX et XLI. Ils suivent tous les deux la performance du même secteur, bien que le fonds commun de placement offre une exposition plus large à plus d'actions. En conséquence, les deux ont généré des rendements historiques très similaires. En tant que fonds gérés passivement, les deux ont des ratios de frais extrêmement bas, bien que VINAX ait un avantage de quatre points de base à cet égard. Aucun des deux fonds n'est significativement moins cher que l'autre, basé sur des techniques d'évaluation communes, bien que les actions XLI semblent légèrement moins chères sur la base des bénéfices des participations constituantes. XLI a également un très léger avantage sur le rendement de distribution à 2. 13%.

Les FNB offrent souvent des avantages fiscaux par rapport aux fonds communs de placement en raison de leurs différences structurelles. Étant donné que la liquidation des actions de fonds communs de placement oblige le fonds à fermer des positions en actions et à racheter les actions auprès du détenteur, le fonds peut encourir des obligations fiscales sur les gains en capital qui sont transférées à l'investisseur. Les investisseurs peuvent faire face à des passifs de gains en capital provenant de gains sur des positions sur des FNB, mais le fonds lui-même n'encourt pas de telles dépenses. Les FNB ont également des liquidités intrajournalières qui ne sont pas partagées par les fonds communs de placement. Le déterminant principal de l'adéquation relative pour XLI et VINAX est probablement l'investissement minimum élevé pour le fonds commun de placement, ce qui empêchera de nombreux investisseurs, ce qui rend XLI plus approprié.