Un investissement à long terme dans la monnaie chinoise, le renminbi / yuan, est un investissement dont la probabilité de profit est beaucoup plus élevée que la perte. De nombreux facteurs militent en faveur d'une appréciation continue du yuan, et seulement quelques risques de probabilité très faible associés à un investissement à long terme dans le yuan.

Les arguments en faveur d'un investissement dans le Yuan

Un aperçu de base de l'état actuel et de la direction de l'économie mondiale est un point fondamental majeur en faveur du yuan. L'économie chinoise est l'économie de marché émergente à la croissance la plus rapide au monde et elle a dépassé les États-Unis en tant que première économie mondiale. L'avance de la Chine en tant que première économie mondiale ne devrait augmenter qu'au cours des prochaines décennies. L'émergence de la Chine en tant qu'économie prédominante du monde signifiera, selon toute probabilité, un yuan dont la valeur augmente par rapport au dollar américain et aux autres grandes monnaies. Le fait historique simple est que l'économie la plus forte du monde est pratiquement toujours accompagnée de la monnaie la plus forte du monde. Lorsque l'Empire britannique était la plus grande économie du monde, la livre sterling était aussi la monnaie la plus forte du monde. Lorsque les États-Unis ont éclipsé la Grande-Bretagne en tant que première économie mondiale, le dollar américain est devenu la monnaie prééminente et la plus forte du monde. C'est donc une logique économique simple qui plaide en faveur de la transformation du yuan en une monnaie plus forte et plus précieuse, la Chine devenant de plus en plus l'économie mondiale dominante.

En 2015, le Fonds monétaire international (FMI) estime que le yuan est sous-évalué d'environ 40% en termes de parité de pouvoir d'achat (PPA) avec le dollar américain. Toute devise que le FMI estime sous-évaluée de près de 50% devrait certainement piquer l'intérêt de tout investisseur de valeur. De l'euro, de la livre sterling, du franc suisse et du yuan, le yuan est la seule monnaie qui s'est appréciée en valeur par rapport au dollar américain depuis la crise financière de 2008.

Même la Banque populaire de Chine, la banque centrale chinoise, qui intervient activement en 2015 pour dévaluer le yuan de 4,1% devrait ralentir significativement sa valorisation. Bien que la décision de la banque centrale chinoise ait surpris les marchés financiers, le fait est que la dévaluation de 4,1% laisse encore le yuan nettement plus élevé par rapport au dollar américain et aux autres grandes devises qu'au début de l'année. siècle ou aussi récemment que 10 ans auparavant. Le yuan a connu une tendance haussière régulière par rapport au dollar américain depuis environ 2005, et la dévaluation de 4,1% a très peu ramené, moins de 10%, son appréciation par rapport au dollar au cours de la période précédente de 10 ans.Le FMI considérait la dévaluation comme un geste positif qui représentait la Chine simplement en délaissant davantage le yuan du dollar américain et en permettant à la monnaie de se négocier librement et d'atteindre une véritable valeur dictée par le marché. Le mouvement ne devrait pas être plus qu'un léger et temporaire retournement de tendance haussière dans un marché baissier continu pour le dollar américain contre le yuan.

La Chine a fait de gros efforts pour que le yuan soit reconnu comme une monnaie de réserve. L'un des éléments permettant d'obtenir l'approbation en tant que monnaie de réserve est de permettre à la monnaie d'être librement négociée. La Chine a progressivement évolué dans cette direction avec des mesures telles que rendre le yuan plus librement disponible pour les investisseurs étrangers grâce au développement de la devise sur le marché de Hong Kong. La Chine est également en train d'étendre continuellement le commerce de yuans dans d'autres grands centres financiers asiatiques tels que Singapour. Le yuan est de plus en plus utilisé dans les transactions internationales car la Chine a conclu des accords de swap de devises avec plusieurs de ses principaux partenaires commerciaux, dont l'Australie et le Royaume-Uni. À la mi-2015, il est classé au septième rang mondial des devises utilisées. Le yuan revendique également un pourcentage croissant et croissant du marché de la dette mondiale. À ce stade, il est difficile d'imaginer que le yuan n'atteigne finalement pas le statut de DTS d'une monnaie de réserve, et cette éventualité ne fera que renforcer le yuan.

Le yuan attire de plus en plus d'investisseurs, car il devient plus courant sur les marchés des changes (forex). En 2015, il y a neuf paires de devises incluant le yuan: dollar américain / yuan, euro / yuan, yen / yuan, dollar de Hong Kong / yuan, livre sterling / yuan, dollar australien / yuan, dollar canadien / yuan, malais ringgit / yuan et rouble russe / yuan. Ceci est important car plus le yuan a une valeur établie par rapport à une autre devise, plus les entreprises chinoises sont capables de gérer le règlement des transactions dans leur propre monnaie sans avoir besoin d'avoir recours à une monnaie tierce pour faciliter les échanges.

Les risques liés au yuan sont peu nombreux et peu probables

Il y a seulement quelques risques de faible probabilité associés à l'achat du yuan en tant qu'investissement à long terme. Le premier est l'intervention de la banque centrale chinoise pour dévaluer délibérément la devise afin de stimuler les exportations. Bien qu'il soit possible que la banque centrale intervienne de temps en temps, toutes les mesures prises pour diminuer la valeur du yuan sont susceptibles d'être relativement mineures et finalement effacées par l'appréciation à long terme de la monnaie. De plus, de telles interventions de la banque centrale chinoise deviennent moins probables alors que la Chine se rapproche de son objectif de devenir une monnaie de réserve majeure.

Un autre risque potentiel est une guerre des devises de valeur relative entre la monnaie chinoise et d'autres devises asiatiques, telles que le yen japonais. Ceci aussi est un événement à faible probabilité étant donné que les autres économies asiatiques deviennent de moins en moins capables de faire correspondre l'économie chinoise à une croissance annuelle d'environ 7%.

Le scénario de risque le moins probable est un événement totalement imprévu qui déraille complètement l'économie chinoise et fait tomber plusieurs échelons sur l'échelle économique mondiale. Bien qu'un tel événement puisse théoriquement se produire, les chances pratiques sont fortement contre une telle possibilité. Le fait est qu'il existe un consensus presque universel La Chine sera l'économie la plus grande et la plus forte du monde pour le prochain demi-siècle ou plus.

Moyens d'investir dans le yuan

Il existe un certain nombre de possibilités d'investissement pour un investissement à long terme dans le yuan. La Banque de Chine aux États-Unis offre des comptes d'épargne aux déposants américains libellés dans le yuan. Un autre domaine d'investissement possible est le marché des changes, où de plus en plus de courtiers offrent aux commerçants un accès à des paires de devises négociables. Il existe également des fonds négociés en bourse (FNB) qui procurent une exposition au yuan, comme le Fonds chinois Yuan de WisdomTree qui effectue des placements en espèces dans le yuan et investit également dans des obligations chinoises. Le rendement annualisé sur cinq ans de ce fonds est de 2,2%, ce qui correspond étroitement à l'appréciation du yuan au cours de la même période.